Le prix de l'argent à 1 000 $ ? Ces deux ratios historiques disent que ce n'est pas aussi fou que ça en a l'air

Le prix de l’argent est en baisse par rapport à son sommet historique de janvier à 121 $. Le prix semble faible à court terme et pourrait baisser davantage avant que la stabilité n’apparaisse. Les attentes à long terme restent néanmoins fortes, et ce contraste entre la pression à court terme et le potentiel futur est au cœur d’une prévision audacieuse partagée par Karel Mercx (@KarelMercx sur X).

Sa thèse ne repose pas sur le battage médiatique ou l’émotion. L’argument s’appuie sur deux ratios historiques qui ont guidé les cycles des métaux précieux depuis plus d’un siècle.

Karel Mercx explique que le Dow exprimé en or comprime de longues périodes de psychologie de marché en une seule mesure. Les pics d’optimisme sont apparus en 1929, 1966 et 1999.

Un pessimisme profond a suivi en 1933 et 1980. Les niveaux actuels ressemblent à des zones qui ont historiquement précédé un autre mouvement à la baisse du ratio, ce qui signifie que l’or s’est renforcé par rapport aux actions durant ces phases.

Mercx n’accepte pas l’idée que le vrai fond ait été atteint en 2011. La dette mondiale a fortement augmenté après cette année-là, et les cycles passés n’ont été complétés que lorsque la pression de la dette s’est atténuée par la déflation ou l’inflation.

Les précédents historiques des années 1930 et 1970 soutiennent ce cadre. Son objectif médian pour le ratio Dow/or est proche de 2,5. Les lectures actuelles proches de 9,82 impliquent une baisse d’environ quatre fois si le cycle se termine de manière similaire.

L’or devrait atteindre environ 19 800 $ si le Dow reste proche de la zone actuelle autour de 49 501. Mercx note que les actions n’ont pas besoin de s’effondrer pour que les métaux précieux atteignent des sommets extrêmes. Les années 1970 ont vu un creux boursier plusieurs années avant que les métaux n’atteignent leur pic, ce qui montre que les deux tendances peuvent évoluer selon des calendriers séparés.

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La compression du ratio or-argent crée le chemin mathématique vers un prix de l’argent à quatre chiffres

Le deuxième pilier de la prévision provient du ratio or-argent. L’argent se négocie sur un marché plus petit que l’or, ce qui explique pourquoi les phases de hausse évoluent souvent plus rapidement une fois que la dynamique devient positive. Le ratio a atteint 14 lors de l’extrême de 1980. Mercx choisit 19 comme un point médian conservateur pour éviter de dépendre d’un timing parfait.

L’or proche de 19 800 $ combiné à un ratio de 19 donne un prix de l’argent légèrement supérieur à 1 000 $. Les conditions actuelles montrent l’or à près de 5 042 $ et l’argent à environ 77 $, ce qui laisse une large distance entre la valorisation actuelle et les extrêmes historiques.

Le mouvement d’un extrême à l’autre du cycle constitue la logique centrale derrière cette projection.

@KarelMercx / X

Les perspectives du prix de l’argent pointent vers une fenêtre entre 2030 et 2033 basée sur la structure du cycle

Les attentes temporelles s’inspirent également du modèle des années 1970 décrit par Karel Mercx. La position actuelle du Dow par rapport à l’or ressemble à la zone de mi-cycle observée entre 1973 et 1976.

Les sommets finaux des métaux sont arrivés en 1980, ce qui laisse une durée similaire d’environ quatre à sept ans pour l’environnement actuel. Ce cadre mène à une fenêtre projetée entre 2030 et 2033 pour tout mouvement au-dessus de 1 000 $.

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L’action à court terme du prix de l’argent pourrait continuer à fluctuer, mais l’horizon à long terme décrit par Mercx se concentre sur les mathématiques structurelles plutôt que sur la volatilité quotidienne. Les cycles des métaux précieux se déploient souvent lentement avant qu’une accélération décisive n’apparaisse.