L'anxiété record du dollar suscite un débat sur la corrélation avec Bitcoin

Le dollar américain enregistre une perte hebdomadaire alors que la position baissière atteint des niveaux record, mais la corrélation changeante de bitcoin avec l’indice dollar complique le récit haussier habituel pour la cryptomonnaie.

Le manque de réaction de Bitcoin face aux faibles tests du dollar historique inverse la relation

Le dollar américain est en passe de connaître une semaine de pertes, avec des données de positionnement suggérant que les investisseurs sont plus baissiers sur le dollar que depuis plus d’une décennie.

L’indice du dollar américain (DXY) se négociait autour de 96,9 dans les premières heures américaines vendredi, en hausse de 0,1 % dans la journée mais toujours en baisse d’environ 0,6 % sur la semaine. Les analystes de Bank of America (BofA) Securities ont noté que l’exposition sous-pondérée au dollar est tombée en dessous des niveaux observés en avril 2025, marquant la position la plus faible depuis le début de leur série de données en 2012.

Alors que les inquiétudes concernant l’indépendance de la Réserve fédérale se sont atténuées suite à la nomination de Kevin Warsh comme président de la Fed, BofA a indiqué que ce changement ne s’est pas traduit par une demande renouvelée pour les actifs américains ou le dollar. Les investisseurs augmentent apparemment leurs ratios de couverture FX, réduisent leur exposition aux États-Unis et anticipent une diversification accrue des réserves en dehors du dollar.

Cela dit, une grande partie des données d’enquête précède un rapport sur l’emploi américain plus fort que prévu, ce qui pourrait tempérer le sentiment baissier. Des données économiques résilientes et des attentes modifiées concernant la Fed restent des soutiens à court terme pour la devise.

Historiquement, bitcoin a tendance à évoluer inversement au dollar. Un dollar plus faible rend le BTC moins cher pour les acheteurs mondiaux et détend les conditions financières, bénéficiant souvent aux actifs risqués.

Cependant, cette relation a récemment changé. Depuis le début de 2025, bitcoin et le DXY ont montré une corrélation positive. Malgré une baisse de 9 % du dollar l’année dernière et une baisse supplémentaire de 1 % cette année, bitcoin a chuté de 6 % en 2025 et affiche une baisse de 21 % depuis le début de l’année. La corrélation sur 90 jours entre BTC et le dollar a récemment atteint 0,60, son niveau le plus élevé depuis avril 2025.

Si cette corrélation persiste, une chute plus profonde du dollar pourrait ne pas faire automatiquement monter le bitcoin. Inversement, une position baissière sur le dollar trop chargée augmente la possibilité d’un short squeeze, où un rebond soudain oblige les traders à couvrir leurs positions, ce qui pourrait faire monter à la fois le dollar et le BTC.

FAQ 💵

• Pourquoi le dollar américain baisse-t-il ?
  Les investisseurs détiennent des positions sous-pondérées record et s’attendent à une diversification accrue en dehors du USD.
• Un dollar plus faible aide-t-il le bitcoin ? Historiquement oui, mais les données récentes montrent une corrélation positive.
• Quelle est la corrélation actuelle entre BTC et DXY ? Environ 0,60 sur une période de 90 jours.
• Un short squeeze pourrait-il impacter le bitcoin ? Oui, un rebond brutal du dollar pourrait faire monter le BTC en même temps.