L'incertitude mondiale bat tous les records alors que les chocs politiques se propagent dans le monde entier

Le globe a plongé dans une période d’incertitude sans précédent. Comme l’indicateur mondial d’incertitude le montre, le niveau d’incertitude dans le monde n’a jamais été aussi élevé qu’à l’heure actuelle. Cette crise dépasse toutes les plus grandes crises historiques, telles que le 11 septembre, la guerre en Irak et le krach lié à la COVID-19. En conséquence, les décideurs, les investisseurs et les marchés évoluent sur un terrain sans précédent moderne. Cette hausse ne résulte pas d’un seul événement. Elle est plutôt la manifestation d’un stress géopolitique croissant, de changements agressifs dans la politique commerciale et de réponses mondiales coordonnées fragiles. Toutes ces forces transforment les attentes dans les économies.

L’Indice d’Incertitude Mondiale est une mesure de la fréquence des expressions liées à l’incertitude dans les rapports économiques au niveau national, basée sur plus de 140 États. Il est utilisé par les économistes pour refléter l’incertitude politique, la géopolitique et l’instabilité macroéconomique. L’IIU repose sur l’incertitude narrative plutôt que sur des indicateurs basés sur le marché. Il indique l’ambiguïté concernant l’avenir des gouvernements, des institutions et des analystes à un moment donné. L’indice a atteint un sommet historique en février 2026. Une telle lecture dépasse désormais tous les chocs record du passé.

Pourquoi cette hausse est historiquement mondiale

Les comparaisons sont importantes pour comprendre l’ampleur. L’indice a augmenté d’environ 292 % par rapport aux niveaux de base après les attaques du 11 septembre. La guerre en Irak a connu une croissance de 243 %. Une hausse d’environ 103 a été enregistrée même lors du krach mondial de la COVID-19. Cela raconte une histoire claire. La situation actuelle est plus incertaine qu’une guerre, un acte de terrorisme ou une pandémie. Et c’est la seule raison pour laquelle le sentiment de risque reste faible.

Un des principaux facteurs contribuant à cette récente poussée est la recrudescence de la montée des tarifs sous la direction des États-Unis. Les politiques liées à Trump ont ravivé une incertitude aiguë dans les transactions commerciales internationales. Les tarifs n’ont pas seulement un impact sur les importations et exportations. Ils détruisent les chaînes d’approvisionnement, modifient les schémas de tarification et compliquent la planification des entreprises. En cas de changements rapides de politique, les entreprises ne peuvent pas prévoir le coût et la demande. Cela conduit à une multiplication de l’incertitude au-delà des frontières.

Les coûts économiques commencent à apparaître

Bien que les tarifs puissent augmenter les recettes fiscales des États-Unis à court terme, d’autres conséquences ne sont pas aussi optimistes. Les analystes prévoient que les politiques commerciales existantes pourraient augmenter les recettes fédérales d’environ 170 milliards en 2026. Néanmoins, elles pourraient aussi réduire la croissance du PIB de 0,5 %. Un tel compromis contribue à l’incertitude. Les marchés doivent équilibrer entre les flux fiscaux, une croissance plus lente, une demande mondiale moins vigoureuse et la possible rétorsion des partenaires commerciaux. Lorsque les résultats sont si largement déviés, la confiance est ruinée.

Par le passé, une grande incertitude n’est pas nécessairement un signe de collapse imminent. Au contraire, elle tend à provoquer une volatilité accrue. Les prix des actifs fluctuent davantage. La liquidité devient discriminatoire. Les capitaux privilégient la sécurité apparente. Lors des cycles précédents, le niveau maximal d’incertitude a parfois été associé à des points tournants importants du marché. La peur entraîne d’abord la vente. Ensuite, l’adaptation suit. Cependant, le timing est un défi. Des niveaux élevés d’incertitude prolongent les processus de prise de décision et retardent les activités d’investissement.

Pourquoi les narratives cryptographiques gagnent en force en ces périodes

Dans les cercles crypto, l’incertitude concernant les records tend à soutenir les narratives d’actifs alternatifs. Bitcoin et les réseaux décentralisés sont souvent évoqués comme une protection contre les risques politiques et la prise de décision centralisée. Bien que ces corrélations diffèrent, la volatilité de l’incertitude tend à augmenter l’intérêt pour les actifs non souverains. Cela n’assure pas forcément une hausse. Néanmoins, c’est la raison pour laquelle le discours sur la cryptomonnaie est en vogue en ces temps. L’appétit pour le risque ne disparaît pas. Il devient plus sélectif.