- “La peur prend le dessus”
- Vendeurs épuisés
- Un creux ?
Bitcoin a subi une chute brutale de 29 % au cours des 30 derniers jours, mais un nouveau rapport de VanEck suggère que la pire pression de vente pourrait enfin être derrière nous.
Selon le Bitcoin ChainCheck de l’acteur gestionnaire d’actifs, rédigé par les chercheurs en actifs numériques Patrick Bush et Matthew Sigel, la récente purge du marché a réussi à réinitialiser l’effet de levier et à faire basculer le sentiment dans le territoire de la “peur”.
Des fondamentaux on-chain résilients et un resserrement de l’offre des mineurs indiquent une configuration de marché beaucoup plus solide que ce que laissent penser les prix actuels.
Histoires à la une
Bitcoin saigne 29 % mais les vendeurs sont épuisés, dit VanEck
Rapport matinal sur la cryptomonnaie : l’écosystème Cardano intègre USDC, SBI Ripple Asia et AWAJ clarifient la feuille de route stratégique du XRP Ledger, Bitcoin fête ses 5 ans avec un actif d’un billion de dollars
“La peur prend le dessus”
La chute du Bitcoin vers le niveau de 67 000 $ a complètement éliminé les spéculateurs du marché. Au cours du mois dernier, l’indicateur Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) du Bitcoin a chuté brusquement dans la zone de “l’optimisme/anxiété”, et a même brièvement franchi la limite de la “peur” lors de la chute dramatique du prix le 2 février.
Parallèlement à ce changement de sentiment, l’intérêt ouvert sur les contrats à terme a diminué pour atteindre son niveau en dollars le plus bas depuis septembre 2024. Pourtant, malgré le pessimisme, VanEck souligne que l’utilisation du réseau reste remarquablement robuste. Les transactions quotidiennes se situent dans le 90e percentile de l’historique, prouvant que la demande sous-jacente du réseau n’a pas disparu avec le prix.
Vendeurs épuisés
Pour comprendre qui a conduit la vente, VanEck a analysé les données sur le Volume Dépensé par Tranche d’Âge (SVAB).
Le rapport confirme que la majeure partie de la pression de vente cyclique provient des détenteurs “de cycle moyen” — investisseurs ayant acquis leurs pièces il y a entre un et cinq ans.
Nombre de ces détenteurs ont probablement anticipé leurs ventes pour profiter des lancements d’ETF début 2024 et du rallye post-électoral.
Cependant, les données montrent désormais un ralentissement massif de la distribution.
Au cours du mois dernier, la vente de pièces datant de plus d’un an a fortement diminué. Avec des vendeurs ayant absorbé environ 22,5 milliards de dollars de pertes réalisées au cours des 30 derniers jours, l’absence de distribution continue indique une épuisement profond des vendeurs.
Un creux ?
Les prix du Bitcoin en chute libre et la stabilité des coûts d’électricité ont fortement comprimé les marges de minage, rendant les anciennes machines comme l’Antminer S19 XP totalement non rentables pour les opérateurs payant plus de 0,07 $/kWh.
En conséquence, le taux de hachage du réseau Bitcoin a diminué d’environ 14 % au cours des 90 derniers jours.
VanEck note que des baisses soutenues du taux de hachage sur 90 jours sont relativement rares. Historiquement, ces périodes de capitulation et de contraction du réseau ont précédé des rendements extrêmement forts pour Bitcoin au cours des trois mois suivants.
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