Le nouvel ordre monétaire : pourquoi le capital se tourne vers l'or, XRP et XLM

Investisseur vétéran Versan, fondateur de Black Swan Capitalist, a publié une thèse détaillée sur X décrivant ce qu’il appelle la prochaine phase de migration du capital. Son argument concerne le changement structurel dans la façon dont l’argent circule et où la valeur cherche à se protéger lors des périodes de dépréciation monétaire.

Selon les insights de Versan, nous assistons à une évolution en couches du système financier mondial. Alors que les monnaies fiduciaires perdent du pouvoir d’achat par une expansion persistante des bilans et une croissance de la dette souveraine, le capital ne disparaît pas. Il se réalloue. Et cette réallocation devient désormais visible à la fois sur les marchés traditionnels et numériques.

Phase une : Rotation vers des garanties solides

Le cadre de Versan commence par la dépréciation monétaire. Les gouvernements continuent à fonctionner avec des déficits structurels. Les banques centrales augmentent la liquidité pour absorber la dette souveraine. Le processus est progressif, non explosif, mais l’effet cumulatif est une érosion de la monnaie.

Lorsque la fiat s’affaiblit, le capital cherche à se préserver. Historiquement, cette préservation s’est concentrée sur des actifs rares et non souverains. L’or reste l’ancrage principal.

L’or ne comporte aucun risque de contrepartie. Il ne peut pas être imprimé. Il ne dépend pas des infrastructures numériques ni de l’approbation politique. Les banques centrales ont accumulé de l’or à des niveaux record, renforçant son rôle de stabilisateur de bilan. Dans le cadre des réformes de Bâle III, le traitement de l’or en tant que capital de niveau 1 a encore renforcé son statut de garantie monétaire.

Selon Versan, c’est la première phase de migration du capital : la protection par la rareté.

Mais l’or seul ne répond pas aux exigences d’une économie mondiale numérisée.

Source : X/@VersanAljarrah

Phase deux : Rotation vers des infrastructures de liquidité numériques

Une fois que le capital est ancré dans des garanties solides, une seconde nécessité apparaît. La valeur doit circuler efficacement à travers les frontières, les institutions et les systèmes financiers tokenisés.

Versan identifie XRP et XLM comme des actifs conçus pour cette fonction.

XRP a été conçu comme un actif pont qui élimine le besoin de comptes bancaires correspondants préfinancés. Les institutions peuvent convertir leur monnaie locale en XRP, régler en quelques secondes sur le registre, puis convertir en une autre devise côté réception. Cela augmente l’efficacité de la liquidité et réduit le capital bloqué.

XLM suit une philosophie de règlement similaire, avec une forte position dans les corridors de remises et les marchés émergents. Son infrastructure facilite les transferts à faible coût et des accès simplifiés entre fiat et valeur numérique.

Versan souligne que ces réseaux n’ont pas été construits comme des écosystèmes spéculatifs. Ils ont été conçus pour faire circuler la valeur. Dans un système où les actifs tokenisés, stablecoins et monnaies numériques de banque centrale se développent, des rails de liquidité rapides et neutres deviennent fondamentaux.

Sa thèse ne présente pas cela comme une compétition entre l’or et les actifs numériques. Elle propose plutôt un modèle en couches :

Couche 1 : ancre la valeur via des garanties solides comme l’or.
Couche 2 : mobilise cette valeur via des actifs pont numériques comme XRP et XLM.
Couche 3 : soutient les actifs tokenisés et la finance programmable opérant au-dessus des deux.

Dans cette structure, l’or préserve. XRP et XLM transmettent.

Versan soutient que l’expansion de la dette est peu susceptible de s’inverser, ce qui signifie que la dépréciation monétaire se poursuivra. Au fur et à mesure que ce processus se déroule, le capital s’abritera d’abord dans la rareté, puis s’intégrera dans une infrastructure de règlement numérique capable de soutenir la prochaine architecture financière.

La transition est progressive. La fiat ne disparaît pas du jour au lendemain. Mais la direction de la migration devient plus claire.

Pour les allocateurs qui suivent les tendances structurelles plutôt que la volatilité quotidienne, le passage vers à la fois des garanties solides et des réseaux de liquidité numériques ne représente pas de la spéculation, mais un positionnement dans un système monétaire en évolution.

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