BitMine augmente sa détention d'ETH à 4,42 millions, Fundstrat prévoit une probabilité de succès de 87%

BitMine (BMNR) a acheté la semaine dernière 51 162 ETH, enregistrant ainsi le plus grand achat hebdomadaire depuis décembre dernier, portant sa détention totale d’ETH à 4,42 millions. Selon le rapport de l’institut de recherche Fundstrat, le prix actuel de l’ETH est inférieur d’environ 22 % au coût moyen d’achat en chaîne des investisseurs, avec un rendement implicite sur 12 mois de 81 %, et un taux de réussite historique de 87 %.

Stratégie de réserve ETH de BitMine : malgré une perte de plus de 8,4 milliards de dollars, la poursuite des achats continue

Thomas Lee, président de BitMine, a déclaré lundi que la société continuerait à exécuter sa stratégie de réserve ETH de manière ordonnée pendant cette « petite période de marché baissier » des cryptomonnaies, avec pour objectif d’accumuler progressivement des positions et d’optimiser les gains à long terme. Étant donné que l’ETH a chuté de plus de 50 % au cours des derniers mois, s’éloignant significativement du coût moyen d’achat de 3 821 dollars, selon les données de la plateforme de suivi de fonds intelligents Lookonchain, la perte comptable non réalisée de BitMine s’élève actuellement à environ 8,4 milliards de dollars.

Outre la détention d’ETH, le bilan de BitMine comprend également une diversification d’actifs :

Bitcoin (BTC) : 193 pièces

Actions de Beast Industries : environ 200 millions de dollars de capitalisation

Actions de Worldcoin (WLD) : environ 17 millions de dollars de capitalisation

Liquidités et autres actifs liquides : environ 691 millions de dollars

La déclaration de poursuite d’achat de Thomas Lee intervient peu après la publication du rapport optimiste de Fundstrat, ces deux signaux institutionnels apparaissant dans la même fenêtre temporelle, constituant ensemble la principale base de l’argumentaire du marché sur le plancher de l’ETH.

Analyse on-chain de Fundstrat : l’ETH proche de la zone de référence du plancher historique

Selon l’analyste de Fundstrat, Sean Farrell, basé sur un modèle de coût moyen d’investissement en chaîne, le prix actuel de l’ETH est inférieur d’environ 22 % au coût moyen des investisseurs, ce qui est proche des valeurs de référence historiques lors du creux du marché baissier de 2025 (21 %) et du creux de 2022 (39 %), indiquant que la structure des capitaux est entrée dans la zone de plancher historique.

Selon ce modèle, la fourchette de plancher implicite de l’ETH se situe entre 1 770 et 1 367 dollars, avec un rendement implicite sur 12 mois de 81 % et un taux de réussite historique de 87 %. Le prix actuel de l’ETH est d’environ 1 896 dollars, supérieur à ces niveaux implicites, mais restant éloigné du coût moyen d’achat.

Par ailleurs, selon les données de SoSoValue, le fonds négocié en bourse (ETF) Ethereum a enregistré une sortie nette de 123 millions de dollars la semaine dernière, indiquant que les fonds institutionnels restent principalement en mode d’observation à court terme, ce qui contraste avec les signaux de fond de marché on-chain mentionnés ci-dessus.

Analyse technique : un support à 1404 dollars et une résistance à 2746 dollars orientent la tendance à court terme

(Source : Trading View)

Le graphique journalier montre que l’ETH se négocie à 1 896 dollars, avec la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 20 jours à 2 087 dollars, en tendance baissière. L’indice de force relative (RSI) est à 31, proche de la zone de survente ; l’indicateur stochastique (Stoch) est à 17, indiquant que les vendeurs dominent encore la dynamique à court terme, mais la lecture en zone de survente pourrait déclencher une rebond technique.

Selon les données de Coinglass, l’ETH a subi pour 135,8 millions de dollars de liquidations au cours des dernières 24 heures, dont 112 millions de dollars de liquidations longues, reflétant une pression continue sur les positions à effet de levier. Les niveaux techniques clés actuels sont : une résistance à court terme à 2 107 dollars et 2 388 dollars, avec une résistance supérieure à 2 746 dollars ; les supports se situent à 1 741 dollars et 1 524 dollars, en dessous desquels la ligne de défense critique est à 1 404 dollars.

Questions fréquentes

Pourquoi BitMine continue-t-elle à acheter de l’ETH malgré une perte comptable importante ?

BitMine adopte une stratégie d’accumulation d’actifs à long terme, considérant l’ETH comme un actif de réserve central. Thomas Lee explique que la société évalue la stratégie selon une perspective de détention à long terme, et que la perte comptable à court terme n’affecte pas la direction globale, l’objectif étant d’optimiser les gains à long terme.

Comment interpréter le taux de réussite de 87 % de Fundstrat ?

Fundstrat compare le décalage entre le prix actuel du marché et le coût moyen d’investissement en chaîne des investisseurs. Historiquement, dans des situations où ce décalage est similaire (environ 22 % en dessous du coût), la probabilité de réaliser un rendement positif après 12 mois est d’environ 87 %, ce qui constitue une statistique de succès historique, mais ne prédit pas directement la performance future.

Le flux sortant continu des ETF ETH est-il en contradiction avec le signal de plancher ?

Les flux de fonds dans les ETF reflètent le sentiment institutionnel à court terme, tandis que le modèle de coût en chaîne mesure la structure des capitaux à long terme. Ces deux analyses sont complémentaires mais distinctes, et doivent être évaluées séparément. Le modèle de fond de Fundstrat se concentre principalement sur les données on-chain, sans intégrer le flux ETF comme variable principale.