La Fed sollicite l'avis du public sur la proposition de mettre fin à Operation Chokepoint 2.0

La Réserve fédérale cherche à inscrire dans la loi une règle qui éliminerait le risque réputationnel en tant que moteur de la supervision bancaire, un changement que les défenseurs de la cryptomonnaie estiment pourrait atténuer un schéma de débanking observé ces dernières années. La banque centrale a commencé à formaliser ce changement en juin dernier, en demandant à ses superviseurs de cesser de faire pression sur les banques pour qu’elles coupent leurs liens avec certains clients par souci de réputation, et de plutôt évaluer les relations bancaires principalement à travers la gestion des risques financiers. Désormais, dans une proposition de réglementation publiée lundi, la Fed invite le public à commenter la transformation de cette approche en loi, avec une période de 60 jours pour recueillir l’avis des parties prenantes. Cette initiative intervient dans un contexte de débats en cours sur les limites des considérations politiques et idéologiques dans les services financiers, et concerne directement la façon dont les entreprises de cryptomonnaie accèdent aux voies bancaires qui étaient autrefois routinières.

La démarche de la Fed s’accompagne d’une reconnaissance explicite des préoccupations soulevées par les législateurs et les observateurs du secteur concernant l’utilisation du risque réputationnel de manière à influencer les décisions. Dans le communiqué associé, Michelle Bowman, vice-présidente en charge de la supervision, a décrit la problématique en termes clairs : « Nous avons entendu des cas préoccupants de débanking — où les superviseurs utilisent des préoccupations liées au risque réputationnel pour faire pression sur les institutions financières afin qu’elles débankent des clients en raison de leurs opinions politiques, croyances religieuses ou de leur implication dans des activités légales mais disqualifiées. » Elle a souligné que la discrimination sur ces bases va à l’encontre de la politique fédérale et n’a pas sa place dans le cadre de supervision de la Fed. La volonté de formaliser cette norme reflète un désir de protéger l’activité légitime contre des revocations ad hoc de l’accès bancaire sous prétexte de risque réputationnel.

Alors que l’écosystème des actifs numériques cherche à obtenir des règles plus claires et un paysage bancaire plus stable, des observateurs politiques ont également exprimé leur point de vue. Sur X, la sénatrice Cynthia Lummis a salué la démarche de la Fed, arguant qu’il ne devrait pas revenir à l’organisme de réglementation de décider qui peut participer à l’économie crypto. Elle a présenté cette réforme comme un point de rupture pouvant aider à « supprimer définitivement le ‘risque réputationnel’ de la politique de la Fed et à mettre fin à Operation Chokepoint 2.0, afin que l’Amérique devienne la capitale mondiale des actifs numériques. » Ce sentiment a été partagé par Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy Digital, qui a salué cette évolution comme une étape dans la lutte continue de l’industrie pour faire reculer ce que ses partisans appellent les points de blocage dans la finance traditionnelle. Thorn a indiqué sur X que cette révision se poursuit, soulignant la tension persistante entre les entreprises de cryptomonnaie cherchant un accès direct aux services bancaires et les institutions financières traditionnelles méfiantes face à l’exposition réputationnelle.

Operation Chokepoint 2.0 est un terme utilisé dans la communauté crypto pour décrire ce que certains perçoivent comme un effort coordonné par l’administration Biden et le secteur bancaire pour restreindre l’accès des entreprises de cryptomonnaie aux services bancaires essentiels. Les discussions autour de ce concept ont évoqué des débats et actions politiques antérieures que les acteurs du secteur considèrent comme visant à freiner la croissance de l’industrie en faisant pression sur les banques pour qu’elles coupent leurs liens. La dernière initiative de la Fed — visant à supprimer les déclencheurs basés sur la réputation dans les décisions de supervision — a été présentée par ses partisans comme une étape corrective vers des décisions neutres, basées sur le risque, et privilégiant les indicateurs financiers plutôt que les considérations politiques ou idéologiques. La question du débanking n’est pas nouvelle : des divulgations et des enquêtes ont relié ce débat à des enjeux plus larges tels que le surcroît de réglementation, la vie privée financière et la position des États-Unis face à l’innovation dans la cryptomonnaie.

Les questions politiques dépassent la simple pratique bancaire et touchent au discours sur la régulation. L’administration a indiqué son intention de limiter le débanking aux États-Unis, avec des discussions sur la manière dont les régulateurs devraient traiter les clients liés à la cryptomonnaie. Le dossier public comprend des déclarations officielles et des commentaires de l’industrie sur l’équilibre à trouver entre la protection du système financier et la promotion d’un secteur numérique dynamique. La relier cette initiative à une réforme réglementaire plus large reste un point central pour les entreprises crypto qui cherchent plus de clarté et de prévisibilité dans la façon dont les banques évaluent les risques et structurent leurs services pour les actifs numériques.

Par ailleurs, les défenseurs de la réforme soulignent que le lien entre considérations réputationnelles et stratégies réglementaires plus larges vise à protéger les consommateurs tout en permettant une innovation légitime. L’invitation de la Fed à commenter publiquement indique une volonté de tester le cadre proposé face à divers points de vue avant toute adoption définitive. Si cette règle est adoptée, elle pourrait établir un précédent sur la façon dont les agences de supervision américaines évaluent le risque et prennent en compte des considérations non financières dans leurs décisions, notamment celles qui concernent l’accès aux services bancaires pour les entreprises de cryptomonnaie et autres secteurs soumis à des pressions similaires.

Au-delà du débat politique, les implications juridiques et pratiques sont importantes. Certains observateurs soulignent que la clarté apportée par cette règle pourrait amener les banques à se recalibrer ou réduire leur pouvoir discrétionnaire lié au risque réputationnel. D’autres mettent en garde contre le fait qu’un standard formalisé nécessitera une définition précise pour éviter des conséquences inattendues, comme une réaction insuffisante face à des signaux de risque financier ou un détournement du risque par des canaux opaques. En fin de compte, la réussite de cette règle dépendra de la capacité de la Fed à transformer un principe en un cadre mesurable, robuste face à l’examen, et utile pour les banquiers, les entreprises crypto et les régulateurs. La période de consultation sera un indicateur clé de l’ampleur du soutien à cette codification et des ajustements nécessaires pour traiter les cas limites et l’évolution du paysage des actifs numériques.

L’évolution du discours autour du débanking et de la clarté réglementaire croise également des dimensions politiques, notamment les disputes en cours sur la gestion des comptes bancaires en période de tensions politiques ou idéologiques. Si la démarche de la Fed est présentée comme une simple adaptation technique, ses implications plus larges touchent à l’inclusion financière, à la compétitivité nationale dans le secteur crypto, et aux limites de l’intervention réglementaire dans les décisions privées. Alors que négociateurs et décideurs envisagent l’avenir des marchés d’actifs numériques, cette réglementation pourrait devenir un point de référence pour l’équilibre entre gestion des risques et encouragement à l’innovation, tout en maintenant la position des États-Unis comme leader mondial dans la cryptosphère. La période de consultation publique déterminera non seulement la forme technique de la règle, mais aussi dans quelle mesure la politique résonne auprès de l’industrie, des groupes de défense et des institutions financières qui devront la mettre en œuvre dans les mois à venir.

Points clés

La Fed cherche à inscrire dans la loi la suppression du risque réputationnel comme facteur de supervision bancaire, ce que les défenseurs de la crypto voient comme une réduction de la pression punitive sur les banques liée à des considérations politiques ou idéologiques.

Une période de 60 jours pour recueillir les commentaires publics accompagne la proposition, invitant l’industrie, les législateurs et le public à donner leur avis.

Cette initiative fait suite à un changement de politique en juin, où la Fed a demandé à ses superviseurs de fonder leurs décisions sur la gestion des risques financiers plutôt que sur la réputation.

Les soutiens, y compris des législateurs et des acteurs du secteur, présentent cette réforme comme une étape pour rétablir l’accès bancaire aux entreprises de cryptomonnaie et mettre fin à ce que certains appellent « Chokepoint 2.0 ».

Les opposants pourraient demander une définition précise du « risque réputationnel » pour éviter des échappatoires ou des lacunes dans l’application, qui pourraient laisser certains clients exposés à des critères informels.

Contexte du marché : La politique s’inscrit dans un environnement réglementaire plus large où la liquidité, le sentiment de risque et la clarté autour des actifs numériques influencent la volonté des banques traditionnelles de servir les clients crypto. Alors que les décideurs cherchent des normes explicites, les acteurs du marché recherchent des cadres prévisibles qui réduisent l’opacité dans un secteur marqué par des changements d’accès soudains et des déclencheurs réputationnels.

Pourquoi c’est important

Pour les entreprises de cryptomonnaie, la règle potentielle de la Fed offre une voie plus claire vers l’accès bancaire, moins dépendante des préoccupations réputationnelles perçues. Dans un secteur où l’infrastructure financière — paiements, règlements et services de trésorerie — peut déterminer la viabilité d’un projet, une norme formelle protège les entreprises contre des déconnexions brutales des réseaux bancaires. La modification pourrait aussi encourager les banques à adopter des critères uniformes basés sur le risque, améliorant la cohérence entre institutions et réduisant la probabilité que des décisions soient influencées par des facteurs externes non liés à la santé financière.

D’un point de vue politique, cette démarche indique une volonté d’établir un cadre de gouvernance plus transparent pour les actions de supervision. Si elle est adoptée avec succès, la règle pourrait contribuer à normaliser le traitement des entreprises crypto dans les services financiers traditionnels et renforcer la position des États-Unis comme centre d’innovation dans les actifs numériques. Le soutien de législateurs qui considèrent le débanking comme une question de droits civiques ou de lutte contre la concurrence déloyale souligne encore plus la portée politique de cette question, faisant passer le débat au-delà de la gestion des risques techniques pour aborder l’accès au financement et la compétitivité nationale.

Cependant, la discussion reste nuancée. Les défenseurs insistent sur la nécessité de définir précisément pour éviter d’affaiblir les contrôles de risque ou de limiter la capacité des régulateurs à intervenir en cas de criminalité financière ou de protection des consommateurs. La règle nécessitera probablement des ajustements continus pour faire face à de nouveaux modèles commerciaux et menaces émergentes, notamment des arrangements financiers opaques ou des contreparties non traditionnelles qui présentent encore des risques. La participation de l’industrie lors de la période de consultation de 60 jours sera un test crucial pour voir à quelle vitesse et avec quelle efficacité un régime plus clair et plus stable peut se mettre en place.

À suivre

Commentaires publics : La période de 60 jours s’ouvre avec la proposition officielle et devrait recueillir un large éventail d’avis de la part des banques, des entreprises crypto, des groupes de consommateurs et des décideurs.

Publication de la règle finale : La Fed publiera le texte définitif, précisant les définitions, les mécanismes d’application et les échéances pour que les banques s’alignent sur la nouvelle norme.

Réaction du secteur bancaire : Attendez-vous à des dépôts, mémos et livres blancs détaillant la façon dont les prêteurs envisagent d’appliquer la règle en pratique et où ils anticipent des frictions ou ambiguïtés.

Coordination réglementaire : Les observateurs surveilleront la cohérence avec d’autres approches réglementaires concernant le risque réputationnel et la façon dont la règle interagit avec les régimes anti-blanchiment et de sanctions.

Sources & vérification

Communiqué de la Réserve fédérale : 23 juin 2025, annonçant des changements dans la supervision axés sur autre chose que le risque réputationnel

Communiqué de la Réserve fédérale : 23 février 2026, invitant à commenter la transformation de cette approche en loi

Post de la sénatrice Cynthia Lummis (X) louant la démarche : https://x.com/senlummis/status/2026060712305365065

Post d’Alex Thorn, Galaxy Digital (X), commentant la révision : https://x.com/intangiblecoins/status/2026069012124164150

Article de Cointelegraph : Operation Chokepoint, restrictions bancaires sur la crypto

Réaction du marché et détails clés

L’initiative de la Fed visant à inscrire dans la loi l’exclusion du risque réputationnel dans le jugement de supervision souligne une évolution vers des décisions bancaires basées sur le risque, privilégiant les indicateurs financiers plutôt que la réputation. Le processus de réglementation formel, avec une période de 60 jours pour recueillir des commentaires, invite un large éventail de perspectives, garantissant que le cadre final équilibre stabilité financière et demande accrue d’accès simple aux services bancaires. Les observateurs du secteur notent que le succès de cette politique dépendra de la précision avec laquelle la Fed définira le « risque réputationnel » et de sa capacité à gérer les cas limites où la réputation croise des signaux de risque légitimes. La discussion intègre également le débat historique autour de « Operation Chokepoint 2.0 », un terme utilisé par les insiders crypto pour décrire la pression réglementaire et bancaire perçue sur l’industrie, que ces propositions cherchent à inverser ou à réduire en influence sur les décisions de supervision. La narration officielle s’aligne avec une volonté de positionner les États-Unis comme un environnement compétitif et favorable à l’innovation dans les actifs numériques, tout en maintenant des garde-fous contre les activités illicites.

L’élan autour de cette politique a attiré l’attention de législateurs et d’acteurs du secteur qui estiment qu’elle pourrait rétablir un environnement bancaire plus prévisible pour les entreprises crypto. Le débat public en cours soulève des questions sur le degré de discrétion réglementaire à exercer en se basant sur des considérations non financières, ainsi que sur la transparence du processus décisionnel pour les banques qui servent les entreprises de cryptomonnaie. Avec l’ouverture de la période de 60 jours, les observateurs surveilleront non seulement la version finale de la règle, mais aussi la preuve d’un consensus sur l’équilibre à trouver entre contrôle du risque et accès aux services bancaires essentiels.

En fin de compte, la proposition de la Fed s’inscrit dans une narration plus large sur la façon dont les États-Unis envisagent de soutenir l’innovation dans le secteur des actifs numériques tout en préservant l’intégrité du système financier. Si la règle résiste à l’examen et recueille un large soutien, elle pourrait réduire la volatilité qui survient lorsque des entreprises perdent l’accès aux banques pour des raisons plus liées à la réputation qu’à un risque financier tangible. Pour l’ensemble des acteurs — startups fintech, exchanges crypto établis — cette évolution pourrait marquer un tournant dans la gouvernance des relations bancaires et la rapidité avec laquelle les États-Unis peuvent suivre le rythme de leurs homologues mondiaux dans l’économie numérique.

Cet article a été initialement publié sous le titre : La Fed sollicite des commentaires publics sur la proposition de mettre fin à Operation Chokepoint 2.0 sur Crypto Breaking News — votre source de confiance pour l’actualité crypto, Bitcoin et mises à jour blockchain.