Le principal actionnaire de la trésorerie Bitcoin Empery Digital appelle à « liquider 4 081 BTC » ! Exige que le PDG démissionne immédiatement et que le conseil d'administration soit entièrement renouvelé

La société de trésorerie Bitcoin Empery Digital connaît une grave crise de gouvernance : un actionnaire majoritaire détenant 9,8 % des parts a publié une lettre ouverte critiquant sévèrement la direction, exigeant le départ du PDG, le remplacement complet du conseil d’administration, et la liquidation de toutes les réserves en Bitcoin.
(Contexte précédent : Nakamoto, la trésorerie Bitcoin, appelle à un BTC à 150 000 dollars « tuer deux géants » : acheter tout le marché pour faire monter le prix)
(Informations complémentaires : MSTR, mNAV et les réserves en Bitcoin de la trésorerie Bitcoin)

La société cotée en Nasdaq, Empery Digital Inc. (code boursier : EMPD), a récemment été secouée par un conflit majeur entre actionnaires et direction. Tice P. Brown, principal actionnaire détenant environ 9,8 % des actions, a publié une lettre ouverte au conseil d’administration le 23 février 2026, demandant la démission immédiate du PDG Ryan Lane, le remplacement complet du conseil, et la vente immédiate de toutes les réserves en Bitcoin de la société, avec redistribution rapide des fonds aux actionnaires. Cet incident a rapidement attiré l’attention du marché, soulignant les controverses autour de la stratégie de la trésorerie Bitcoin pour la réalisation de la valeur pour les actionnaires.

Origine du conflit : refus d’un rachat privé à prix élevé par la direction

Selon Tice Brown dans sa lettre ouverte, cette semaine, l’équipe de gestion a contacté en privé un courtier en rachat d’actions pour lui proposer d’acquérir la totalité de ses parts à un prix équivalent à 100 % de la mNAV (valeur nette d’actif ajustée), en demandant la signature d’un accord de maintien du statu quo (standstill). Ce prix représentait une prime importante par rapport au cours actuel du marché, mais Brown a clairement rejeté cette offre.

Il critique le fait que ces fonds proviennent en réalité de l’argent des actionnaires, et que la direction cherche uniquement à « garantir la position à long terme de Ryan Lane », plutôt qu’à créer une véritable valeur pour les actionnaires. Brown souligne aussi que la société a régulièrement racheté ses actions à des prix bien inférieurs à leur valeur de liquidation immédiate, empêchant ainsi les petits actionnaires de récupérer leur capital, ce qui montre que la direction entrave systématiquement l’accès des actionnaires à leur capital.

Points de mécontentement des actionnaires : stratégie de détention de Bitcoin et gouvernance d’entreprise

Empery Digital s’est récemment transformée en société de trésorerie Bitcoin, détenant actuellement environ 4 081 BTC, d’une valeur d’environ 258 millions de dollars, ce qui en fait l’un des plus grands détenteurs publics de Bitcoin. La société affirme que le Bitcoin constitue la principale réserve de valeur pour l’avenir, avec pour objectif de devenir un agrégateur mondial de Bitcoin à faible coût et transparent.

Cependant, Brown estime que la direction continue d’extraire des rémunérations et des frais de la société, tout en empêchant les actionnaires de réaliser la valeur de leurs actifs. Il critique le conseil d’administration pour avoir laissé perdurer cette « situation embarrassante d’idiotie », appelant à liquider immédiatement les Bitcoin et à distribuer le cash aux actionnaires, afin de répondre à leur besoin urgent de récupérer leur capital.

Le modèle de trésorerie Bitcoin est devenu une stratégie populaire ces dernières années, mais la situation où la valeur du marché est souvent inférieure à la NAV (valeur nette d’actif) persiste, et cet incident met à nouveau en lumière les défis de gouvernance et de réalisation de la valeur pour les actionnaires dans les sociétés détenant du Bitcoin.