Stripe atteint une valorisation de $159 milliards de dollars alors que l'intérêt pour l'acquisition de PayPal émerge

Stripe Inc., la société privée de technologie financière, a atteint une valorisation de 159 milliards de dollars grâce à une offre de rachat par ses employés, tout en exprimant un intérêt préliminaire pour l’acquisition de tout ou partie de PayPal Holdings Inc.

Ces deux développements, annoncés le 24 février 2026, mettent en évidence l’expansion de Stripe dans les paiements numériques, alors qu’elle a enregistré un volume total de paiements de 1,9 trillion de dollars en 2025 et maintient sa rentabilité malgré des investissements agressifs dans ses produits et acquisitions.

L’action PayPal a augmenté de près de 7 % suite à cette annonce, bien que les deux sociétés aient refusé de commenter ces discussions spéculatives, qui en sont encore à un stade précoce, sans certitude quant à une transaction.

Performance financière et étape de valorisation

La valorisation de 159 milliards de dollars de Stripe représente une augmentation significative par rapport à ses 106,7 milliards de dollars en 2024 et ses 91,5 milliards de dollars il y a un an. Cette valorisation a été établie par une vente secondaire d’actions permettant de donner de la liquidité aux employés actuels et anciens, avec des investisseurs tels que Thrive Capital, Coatue, et Andreessen Horowitz, aux côtés des rachats d’actions de Stripe.

L’entreprise a traité un volume total de paiements de 1,9 trillion de dollars en 2025, soit une hausse de 34 % par rapport à l’année précédente. Stripe a indiqué avoir maintenu sa rentabilité tout au long de l’année tout en poursuivant d’importants investissements dans le développement de produits et des acquisitions stratégiques. La gamme de revenus de l’entreprise devrait atteindre un taux annuel de 1 milliard de dollars en 2026.

Le président John Collison a indiqué que Stripe n’avait pas de plans imminents pour une introduction en bourse, précisant qu’une telle démarche détournerait l’attention du développement de produits et des objectifs de croissance commerciale.

Discussions d’acquisition et logique stratégique

Stripe a exprimé un intérêt préliminaire pour l’acquisition de tout ou partie des activités de PayPal, bien que les délibérations en soient encore à un stade précoce. La transaction potentielle réunirait deux grands processeurs de paiement, avec une présence significative sur le marché mondial du commerce électronique.

Une telle fusion présente une logique stratégique, car Stripe possède probablement l’infrastructure de paiement la plus robuste, centrée sur les développeurs et les commerçants, mais elle manque du réseau de consommateurs authentifiés et de la notoriété que PayPal a développés au fil des décennies. Construire une telle présence consumerelle de manière indépendante nécessiterait des années d’investissement et des dizaines de milliards de dollars sans garantie de succès.

En combinant le volume de commerce électronique existant de Stripe via des partenariats comme Shopify Inc. avec le réseau de consommateurs de PayPal, l’entité fusionnée pourrait traiter près de 50 % du volume mondial du commerce électronique, à une époque où les marchés se concentrent de plus en plus sur le commerce agentique et les décisions d’achat pilotées par l’IA.

Positionnement et défis de PayPal sur le marché

PayPal a connu une pression importante ces dernières années, avec une baisse de plus de 80 % de ses actions par rapport à ses sommets historiques de 2021. Depuis le début de 2026, l’action a chuté de plus de 19 %, perdant près d’un tiers de sa valeur en 2025.

L’entreprise fait face à une croissance ralentie et à une concurrence accrue de la part d’acteurs technologiques tels qu’Apple Inc. et Google d’Alphabet Inc. dans le domaine des paiements numériques. Les résultats du quatrième trimestre de PayPal en termes de bénéfices et de revenus ont tous deux été inférieurs aux estimations des analystes, la croissance du volume des transactions de paiement continuant de ralentir.

Au début de février 2026, le conseil d’administration de PayPal a remplacé le PDG Alex Chriss, estimant que la “rapidité de transformation et d’exécution” n’avait pas répondu aux attentes après que Chriss ait présenté des prévisions de bénéfices nettement inférieures aux estimations de Wall Street. Le conseil a nommé Enrique Lores, président qui occupe également le poste de PDG de HP Inc., en tant que président et directeur général à compter du 1er mars 2026, avec David Dorman prenant la présidence du conseil.

Expansion dans la cryptomonnaie et les stablecoins

Les deux sociétés ont montré un engagement croissant envers l’infrastructure de cryptomonnaies et de stablecoins, se positionnant pour la concurrence dans les paiements basés sur la blockchain.

Stripe a accéléré son expansion dans la cryptomonnaie via plusieurs initiatives. En 2024, elle a acquis Bridge, une plateforme d’orchestration de stablecoins, pour environ 1,1 milliard de dollars. Le 17 février 2026, Bridge a reçu une approbation conditionnelle de l’Office of the Comptroller of the Currency (OCC) des États-Unis pour organiser une banque de confiance nationale fédérale, lui permettant d’émettre des stablecoins, de fournir des services de garde d’actifs numériques, de gérer des réserves de stablecoins et d’offrir des services d’orchestration sous supervision fédérale une fois l’approbation finale obtenue.

Stripe a également acquis le fournisseur de portefeuilles cryptographiques Privy et dévoilé sa propre blockchain, Tempo, développée en collaboration avec la société de capital-risque Paradigm. Tempo est conçue spécifiquement pour les paiements en stablecoin afin d’éviter les pics de frais et les retards de traitement lors des périodes de trafic élevé sur le réseau.

Le marché des paiements en stablecoin a doublé pour atteindre environ 400 milliards de dollars en 2025, Stripe estimant qu’environ 60 % de ce volume concerne des transactions entre entreprises. Le volume de Bridge a plus que quadruplé durant la même période.

PayPal a lancé en 2023 son stablecoin adossé au dollar, le PYUSD, via l’émetteur Paxos, atteignant une capitalisation de marché d’environ 4 milliards de dollars. En décembre 2025, Paxos a obtenu une charte bancaire fédérale de l’OCC, positionnant le PYUSD comme le plus grand stablecoin dollar émis sous supervision réglementaire fédérale. Près de 85 % des répondants à une enquête récente de PayPal ont indiqué s’attendre à ce que les paiements en cryptomonnaies deviennent courants d’ici cinq ans.

Évolutions réglementaires

Le cadre réglementaire des stablecoins a considérablement évolué avec l’adoption de la loi GENIUS en juillet 2025, établissant le premier cadre fédéral complet pour les émetteurs de stablecoins de paiement aux États-Unis. La législation exige que les émetteurs maintiennent des réserves en dollars américains ou en actifs très liquides en ratio 1:1 et respectent des attestations publiques mensuelles.

L’approbation conditionnelle de l’OCC pour la création d’une banque de confiance nationale pour Bridge reflète cette évolution réglementaire, rejoignant plusieurs autres sociétés d’actifs numériques qui ont sollicité ou obtenu des charters similaires ces derniers mois.

Questions fréquentes

Stripe va-t-elle vraiment acquérir PayPal ?

Non. Les discussions en sont encore à un stade précoce, et les deux sociétés ont refusé de commenter le rapport. Aucune offre formelle n’a été annoncée, et il n’y a aucune certitude qu’une transaction se concrétisera. La possible acquisition pourrait concerner tout ou partie des activités de PayPal.

Comment la valorisation de Stripe se compare-t-elle à la capitalisation boursière de PayPal ?

La valorisation de 159 milliards de dollars de Stripe dépasse largement la capitalisation boursière actuelle de PayPal, d’environ 43 milliards de dollars. Cet écart reflète la trajectoire de croissance de Stripe et les difficultés récentes de PayPal, bien que PayPal conserve une base d’utilisateurs consommateurs plus large et une reconnaissance de marque établie.

Quelles sont les principales initiatives cryptographiques de Stripe et PayPal ?

Stripe a acquis Bridge et Privy, obtenu une approbation conditionnelle de l’OCC pour Bridge afin de former une banque de confiance nationale, et développé la blockchain Tempo avec Paradigm. PayPal a lancé le stablecoin PYUSD via Paxos, qui a reçu sa propre charte bancaire de l’OCC en décembre 2025, positionnant le PYUSD comme le plus grand stablecoin dollar sous réglementation fédérale.

Pourquoi Stripe envisagerait-elle d’acquérir PayPal malgré ses défis récents ?

Stripe pourrait tirer profit de l’acquisition du vaste réseau de consommateurs authentifiés et de la notoriété de PayPal, qui seraient coûteux et longs à construire indépendamment. Une fusion pourrait créer une entité de paiement traitant près de la moitié du volume mondial du commerce électronique et renforcer la position des deux sociétés face aux applications de commerce émergentes pilotées par l’IA.

Quelle est la position de Stripe sur une introduction en bourse ?

Le co-fondateur et président de Stripe, John Collison, a déclaré que la société n’avait pas de plans imminents pour une IPO, car celle-ci détournerait l’attention du développement de produits et des objectifs de croissance. La société reste privée tout en offrant de la liquidité à ses employés par le biais d’offres de rachat périodiques.