La Fed sollicite l'avis du public sur la proposition de mettre fin à Operation Chokepoint 2.0

La Réserve fédérale cherche à inscrire dans la loi une règle qui éliminerait le risque réputationnel comme moteur de la supervision bancaire, un changement que les défenseurs de la cryptomonnaie estiment pourrait atténuer un schéma de débanking ces dernières années. La banque centrale a commencé à formaliser ce changement en juin dernier, en demandant à ses superviseurs de cesser de faire pression sur les banques pour qu’elles coupent leurs liens avec certains clients par souci de réputation, et de plutôt évaluer les relations bancaires principalement à travers la gestion du risque financier. Aujourd’hui, dans une proposition de réglementation officielle publiée lundi, la Fed invite le public à commenter la transformation de cette approche en loi, avec une période de 60 jours pour recueillir l’avis des parties prenantes. Cette initiative intervient dans un contexte de débats en cours sur les limites des considérations politiques et idéologiques dans les services financiers, et concerne directement la façon dont les entreprises de cryptomonnaie accèdent aux voies bancaires qui étaient autrefois routinières.

La démarche de la Fed s’accompagne d’une reconnaissance explicite des préoccupations soulevées par les législateurs et observateurs du secteur concernant l’utilisation du risque réputationnel de manière à influencer les décisions. Dans le communiqué associé, Michelle Bowman, vice-présidente en charge de la supervision, a décrit la problématique en termes clairs : « Nous avons entendu des cas préoccupants de débanking — où les superviseurs utilisent des préoccupations liées au risque réputationnel pour faire pression sur les institutions financières afin qu’elles débankent des clients en raison de leurs opinions politiques, croyances religieuses ou leur implication dans des activités légales mais disfavories. » Elle a souligné que la discrimination sur ces bases va à l’encontre de la politique fédérale et n’a pas sa place dans le cadre de supervision de la Fed. La volonté de formaliser cette norme reflète un désir de protéger l’activité légitime contre des revocations ad hoc de l’accès bancaire sous prétexte de risque réputationnel.

Alors que l’écosystème des actifs numériques cherche à obtenir des règles plus claires et un paysage bancaire plus stable, des observateurs politiques ont également exprimé leur point de vue. Sur X, la sénatrice Cynthia Lummis a salué cette initiative, arguant que ce ne devrait pas être le rôle du régulateur de décider qui peut participer à l’économie crypto. Elle a présenté cette réforme comme un point de rupture pouvant aider à « supprimer définitivement le ‘risque réputationnel’ de la politique de la Fed et à mettre fin à Operation Chokepoint 2.0, afin que l’Amérique devienne la capitale mondiale des actifs numériques. » La position a été reprise par Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy Digital, qui a salué cette avancée comme faisant partie d’un effort continu pour réduire ce que certains appellent les points de congestion dans la finance traditionnelle. Thorn a indiqué sur X que cette réduction continue, soulignant la tension persistante entre les entreprises de crypto cherchant un accès direct aux services bancaires et les institutions financières traditionnelles méfiantes face à l’exposition réputationnelle.

Operation Chokepoint 2.0 est un terme utilisé dans la communauté crypto pour décrire ce que certains perçoivent comme un effort coordonné par l’administration Biden et le secteur bancaire pour limiter l’accès des entreprises de cryptomonnaie aux services bancaires essentiels. Les discussions autour de ce concept ont évoqué des débats et actions politiques antérieures que les acteurs du secteur estimaient conçues pour freiner la croissance de l’industrie en faisant pression sur les banques pour qu’elles coupent leurs liens. La dernière initiative de la Fed — visant à supprimer les déclencheurs basés sur la réputation dans les décisions de supervision — a été présentée par ses partisans comme une étape corrective vers des décisions neutres, basées sur le risque et priorisant les indicateurs financiers plutôt que les considérations politiques ou idéologiques. La question du débanking n’est pas nouvelle : des divulgations et enquêtes ont relié ce débat à des enjeux plus larges tels que le surcroît réglementaire, la confidentialité financière et la position des États-Unis face à l’innovation dans la cryptomonnaie.

Les questions politiques dépassent la simple pratique bancaire et touchent au discours sur la régulation. L’administration a indiqué vouloir limiter le débanking aux États-Unis, avec des discussions sur la manière dont les régulateurs devraient traiter les clients liés aux cryptomonnaies. Le dossier public comprend des déclarations officielles et des commentaires de l’industrie sur l’équilibre à trouver entre la protection du système financier et la promotion d’un secteur numérique dynamique. La connexion entre cette initiative et une réforme réglementaire plus large reste un point central pour les entreprises crypto qui cherchent plus de clarté et de prévisibilité dans la façon dont les banques évaluent le risque et structurent leurs services pour les actifs numériques.

Par ailleurs, les défenseurs de la réforme soulignent que le lien entre considérations réputationnelles et stratégies réglementaires plus globales vise à protéger les consommateurs tout en ne freinant pas l’innovation légitime. L’invitation de la Fed à commenter publiquement indique une volonté de tester le cadre proposé face à divers points de vue avant toute adoption définitive. Si cette règle est adoptée, elle pourrait établir un précédent sur la façon dont les agences de supervision américaines évaluent le risque et prennent des décisions qui affectent l’accès aux services bancaires fondamentaux pour les entreprises crypto et autres secteurs confrontés à des pressions similaires.

Au-delà du débat politique, les implications juridiques et pratiques sont importantes. Certains observateurs soulignent que cette règle pourrait amener les banques à se recalibrer, grâce à la clarté qu’elle apporterait, ou parce qu’elle réduit leur marge de manœuvre discrétionnaire liée au risque réputationnel. D’autres mettent en garde contre le fait qu’un standard formalisé nécessiterait une définition précise pour éviter des conséquences inattendues, comme une réaction insuffisante face à des signaux de risque financier ou un détournement du risque via des canaux opaques. En fin de compte, le succès de cette règle dépendra de la capacité de la Fed à transformer un principe en un cadre mesurable, robuste face à l’examen et utile pour les banquiers, les entreprises de cryptomonnaie et les régulateurs. La période de consultation sera un indicateur clé de l’ampleur du soutien à cette codification et des ajustements nécessaires pour traiter les cas limites et l’évolution du paysage numérique.

Ce qui est à surveiller ensuite

Commentaires publics : La période de 60 jours s’ouvre avec la proposition officielle et devrait recueillir un large éventail d’avis de la part des banques, des entreprises crypto, des groupes de consommateurs et des décideurs.

Publication du règlement final : La Fed publiera le texte définitif, précisant les définitions, les mécanismes d’application et les échéances pour que les banques s’alignent sur la nouvelle norme.

Réaction du secteur bancaire : Attendez-vous à des dépôts, mémos et livres blancs détaillant la façon dont les prêteurs envisagent d’appliquer la règle en pratique, ainsi que les points de friction ou d’ambiguïté potentiels.

Coordination réglementaire : Les observateurs surveilleront la cohérence avec d’autres approches réglementaires concernant le risque réputationnel et comment la règle interagit avec les régimes anti-blanchiment et de sanctions.

Sources & vérification

Communiqué de la Réserve fédérale : 23 juin 2025, annonçant des changements dans la supervision axés sur autre chose que le risque réputationnel

Communiqué de la Réserve fédérale : 23 février 2026, invitant à commenter la transformation de cette approche en loi

Post de la sénatrice Cynthia Lummis (X) louant la démarche : https://x.com/senlummis/status/2026060712305365065

Post d’Alex Thorn, Galaxy Digital (X), commentant la réduction : https://x.com/intangiblecoins/status/2026069012124164150

Article de Cointelegraph : Operation Chokepoint, restrictions bancaires sur la crypto

Réaction du marché et détails clés

L’initiative de la Fed visant à inscrire dans la loi l’exclusion du risque réputationnel dans la supervision souligne une évolution vers des décisions bancaires basées sur le risque, privilégiant les indicateurs financiers plutôt que la réputation. Le processus réglementaire formel, avec une période de 60 jours pour recueillir des commentaires, invite un large éventail de points de vue, afin que le cadre final équilibre stabilité financière et accès simplifié aux services bancaires. Les observateurs estiment que la réussite dépendra de la précision avec laquelle la Fed définira le « risque réputationnel » et de sa capacité à gérer les cas limites où la réputation croise des signaux de risque légitimes. La discussion évoque aussi le « Operation Chokepoint 2.0 », un terme utilisé par les insiders crypto pour décrire la pression réglementaire et bancaire perçue comme visant à freiner l’industrie, que ces propositions cherchent à inverser ou à réduire en influence. La narration officielle s’inscrit dans une volonté plus large de faire des États-Unis un environnement compétitif et favorable à l’innovation dans les actifs numériques, tout en maintenant des garde-fous contre les activités illicites.

Ce mouvement a attiré l’attention de législateurs et d’acteurs du secteur qui pensent qu’il pourrait rétablir un environnement bancaire plus prévisible pour les entreprises crypto. Le débat public en cours soulève des questions sur le degré de discrétion réglementaire basé sur des considérations non financières, et sur la transparence du processus décisionnel pour les banques qui servent les actifs numériques. Avec l’ouverture de la période de 60 jours, les observateurs suivront non seulement la version finale de la règle, mais aussi la preuve d’un consensus sur l’équilibre à trouver entre contrôle du risque et accès aux services essentiels.

En définitive, la proposition de la Fed s’inscrit dans une vision plus large de la façon dont les États-Unis veulent encadrer l’innovation dans le secteur des actifs numériques tout en préservant l’intégrité du système financier. Si la règle résiste à l’examen et recueille un large soutien, elle pourrait réduire la volatilité liée à la perte d’accès bancaire pour des raisons plus réputationnelles que financières tangibles. Pour l’ensemble du secteur — startups fintech, exchanges crypto établis, etc. — cette évolution pourrait marquer un tournant dans la gouvernance des relations bancaires et la rapidité avec laquelle les États-Unis pourront suivre le rythme de leurs concurrents mondiaux dans l’économie numérique.

Cet article a été initialement publié sous le titre Fed seeks public feedback on proposal to end Operation Chokepoint 2.0 sur Crypto Breaking News — votre source de confiance pour l’actualité crypto, Bitcoin et blockchain.