Les géants de la fintech et l'IA dans les paiements : cinq niveaux, infrastructure de stablecoins, prochaine génération de commerce mondial

Écrit par : Sleepy.txt

Le 25 février, Stripe a publié une lettre annuelle ouverte.

En 2025, le volume total des transactions passant par le réseau de paiement Stripe a atteint 1,9 billion de dollars, soit 1,6 % du PIB mondial, dépassant le PIB annuel de l’Australie. Mais les frères fondateurs de Stripe, Collison, n’ont pas utilisé cette lettre pour vanter leurs performances, ils ont évoqué la révolution industrielle, le prix Nobel d’économie et la physique des trous noirs.

Une société de paiement, pourquoi parler de tout cela ? Que veut-elle vraiment dire ?

Stripe pense qu’une guerre pour « qui va construire la prochaine génération d’infrastructures commerciales mondiales » a déjà commencé discrètement. Et elle veut en être le maître du jeu. Cette lettre est son appel à la mobilisation avant la bataille, un manifeste destiné à tous les PDG et entrepreneurs du monde.

Cette machine tourne de plus en plus vite

Stripe estime que c’est un moment clé, car cette machine appelée « marché » fonctionne à une vitesse sans précédent.

Le rôle de cette machine n’est pas de favoriser la prospérité commune, mais de trier brutalement les profits, le capital et les talents, pour les redistribuer aux entreprises les plus productives. Autrefois, cette machine tournait lentement, tout le monde pouvait manger à sa faim. Mais maintenant, l’IA lui a installé un nouveau moteur.

Stripe cite dans sa lettre un ensemble de données : un tiers des entreprises cotées américaines les plus rentables détiennent deux tiers de la capitalisation boursière, un record depuis 1963. J.P. Morgan prévoit également, début 2026, que la concentration du marché va s’accentuer, soulignant la domination des gagnants. Dans le S&P 500, 10 % des plus grandes entreprises génèrent 59 % des profits.

Ce phénomène de différenciation ne concerne pas seulement la taille des entreprises, mais aussi la compétition féroce au sein des secteurs. Voici quelques exemples, avec un peu de contexte :

Commerce de détail : ces trois dernières années, les ventes physiques hors inflation n’ont augmenté que de 5 %, tandis que le commerce en ligne a crû de 30 %. Cela signifie que si vous êtes un détaillant purement physique, vous pensez peut-être que votre activité tient encore la route, mais en réalité, vous avez déjà été dépassé par l’époque.

Aéronautique : Delta et United Airlines ont presque emporté toute la profitabilité du secteur aérien américain en 2025. Les autres compagnies peinent à survivre.

Santé : la part des profits des hôpitaux traditionnels et des assureurs a fortement diminué, tandis que le secteur des technologies médicales devrait dépasser 110 milliards de dollars d’EBITDA d’ici 2029. L’argent quitte les anciens modèles pour les nouveaux.

Des données macroéconomiques montrent que la demande pour les logiciels, l’informatique et les centres de données a contribué à près de la moitié de la croissance du PIB américain en 2025. Autrefois, on disait que le logiciel « engloutissait » le monde, aujourd’hui c’est la puissance de calcul qui stimule la croissance. Les industries qui ne s’appuient pas sur la puissance de calcul et le logiciel vivent des jours de plus en plus difficiles.

Examinons quelques chiffres sur l’entrepreneuriat : en 2025, le nombre de commits sur GitHub a explosé de 41 % (contre une croissance annuelle moyenne de 10-12 % auparavant), le volume de publications d’applications iOS a augmenté de 60 % en décembre par rapport à l’an dernier, et le nombre d’entreprises réalisant un revenu annuel de 10 millions de dollars en trois mois a doublé.

L’IA accélère la vitesse de création d’entreprises.

Stripe a vu ses propres services d’enregistrement d’entreprise, Stripe Atlas, augmenter de 41 % en 2025, et 20 % des nouvelles sociétés créées via Atlas ont reçu leur premier paiement en 30 jours, contre seulement 8 % en 2020.

Ils ont aussi lancé Claimable Sandboxes, permettant aux développeurs de déployer directement un compte Stripe depuis des outils d’IA comme Vercel ou Replit, avec plus de 100 000 sandbox créés de cette façon. Cela signifie qu’un développeur peut passer d’une idée à la réception de son premier paiement en un temps record.

La machine s’accélère, de nouvelles espèces émergent en masse, et dès leur naissance, elles sont mondiales. Cela soulève une question : ces nouvelles entités, intrinsèquement globales, peuvent-elles vraiment recevoir des paiements partout dans le monde ?

Produits sans frontières, argent avec frontières

La réponse est clairement non.

Internet a permis aux informations et aux produits de circuler sans frontières, mais le flux d’argent reste bloqué par des murs invisibles. C’est le plus grand paradoxe structurel du commerce mondial actuel, et le principal champ de bataille de Stripe.

Comment était la mondialisation d’autrefois ? Coca-Cola a mis 20 ans pour ouvrir sa première bouteille en Cuba ; McDonald’s et Starbucks ont mis respectivement 27 et 16 ans pour ouvrir leur premier établissement au Canada. À l’ère d’Internet, Facebook a fallu 5 ans pour supporter la monnaie internationale, Google 4 ans pour recevoir sa première publicité en livres sterling.

Mais cette stratégie de conquête du marché intérieur avant de s’étendre à l’international est désormais dépassée.

Les produits d’IA d’aujourd’hui, dès leur première journée, s’adressent à l’ensemble d’Internet, leur lancement étant mondial et simultané. Pourtant, même si leurs clients sont partout, leur capacité à recevoir des paiements est bloquée par des frontières.

Derrière le flux de capitaux, il y a une infrastructure ancienne, bâtie sur le système des États-nations : SWIFT, les systèmes de compensation des banques centrales, les licences de paiement locales, le contrôle des changes, la conformité anti-blanchiment. Ce système a été conçu pour faire circuler l’argent à l’intérieur des pays, pas sur Internet.

Un développeur qui veut vendre un logiciel en ligne doit demander un compte marchand, un processus qui peut prendre plusieurs semaines ; il doit intégrer une passerelle de paiement, ce qui nécessite beaucoup de code ; il doit gérer différentes monnaies, ce qui implique des conversions complexes ; il doit respecter la réglementation locale, ce qui demande une équipe juridique. Pour une petite équipe de deux ou trois personnes, c’est presque impossible.

Les fondateurs de Stripe, les frères Collison, en ont une expérience personnelle.

En 2007, alors qu’ils étaient deux adolescents irlandais, ils ont créé leur première société, Auctomatic, un logiciel de gestion pour les vendeurs eBay. Ils ont vite compris que le plus difficile n’était pas d’écrire du code ou de trouver des clients, mais de recevoir de l’argent de clients du monde entier.

À l’époque, ils avaient deux options : utiliser PayPal, mais celui-ci était peu amical pour les développeurs et pouvait geler les comptes à tout moment ; ou traiter directement avec les banques, ce qui était encore plus compliqué.

C’est pour cela que Stripe a vu le jour. Leur objectif était de simplifier la gestion des paiements en ligne, en transformant un processus complexe, réglementé et frictionné, en une simple API.

Le succès de Stripe repose sur cette idée : ils ont pris en charge tout le travail complexe en coulisses, comme négocier avec les banques, les réseaux de cartes de crédit, les régulateurs, puis ont fourni une interface très simple aux développeurs. Ces derniers n’ont plus à se soucier des détails, ils peuvent se concentrer sur leur produit.

Mais même Stripe ne peut pas briser complètement cette barrière. La lettre mentionne que, après 7 ans, leur produit de cartes, lancé dans 22 pays seulement. Même eux, en tant que fintech, sont encore très peu mondiaux : Chime, aux États-Unis, existe depuis 12 ans sans s’étendre à l’international ; Nubank, au Brésil, a mis 6 ans pour sortir du Brésil.

Pourtant, la demande est là. Par exemple, Gamma, un outil de présentation basé sur l’IA, a vu ses revenus en Inde exploser de 22 % le mois où il a intégré Stripe pour le paiement UPI. Cela montre qu’une fois l’infrastructure connectée, la demande refoulée peut exploser instantanément. Les données de Stripe confirment que, pour les entreprises dont une part importante des revenus provient de l’étranger, 30 % de ces revenus ne viennent ni du marché local ni des grandes économies comme les États-Unis, la Chine, le Japon ou l’Allemagne, mais de petits pays rarement mentionnés dans les médias.

Et si l’infrastructure financière ancienne a été conçue pour un monde d’hier, comment pouvons-nous briser cette barrière ?

Stablecoins, hors du récit des cryptomonnaies

Les stablecoins ne devraient plus être considérés comme des cryptomonnaies. Ils constituent une nouvelle infrastructure de paiement mondiale, permettant à l’argent de circuler sur Internet aussi naturellement que les données.

En 2025, lors du « hiver crypto » où le prix du Bitcoin a chuté de 50 %, le volume de paiements en stablecoins a doublé, atteignant 400 milliards de dollars, dont 60 % en paiements B2B. Stripe qualifie cela de « summer of stablecoins ». On ne les utilise plus seulement pour spéculer, mais aussi pour faire des affaires.

La plateforme de stablecoins acquise par Stripe, Bridge, a vu son volume de transactions quintupler. Un fondateur de YC peut lever des fonds en stablecoins, les placer sur un compte Stripe pour générer des intérêts, puis payer des salaires à des ingénieurs partout dans le monde. Cela était inimaginable auparavant.

Plus spectaculaire encore, le PDG de Klarna, géant fintech suédois, était un sceptique des cryptomonnaies, mais Klarna est devenue la première banque à émettre des stablecoins sur le réseau de test Tempo de Stripe, dans le but de réduire les coûts de règlement des paiements transfrontaliers.

Stripe prévoit qu’à l’avenir, le commerce sera effectué par des agents IA, nécessitant une blockchain capable de supporter un milliard de transactions par seconde. Mais l’infrastructure blockchain actuelle ne peut pas encore supporter cette vision. C’est pourquoi Stripe a créé sa propre blockchain : Tempo.

Elle se concentre sur le paiement, avec confirmation en moins d’une seconde, une confidentialité optionnelle, et une interopérabilité avec les systèmes de conformité. Visa, Nubank, Shopify l’utilisent déjà pour tester divers scénarios. Stripe a aussi lancé des comptes financiers, qui, dès leur première journée, couvrent plus de 100 pays, ce qui en fait le premier produit financier véritablement globalisé.

L’ambition de Stripe est de devenir le protocole TCP/IP de cette nouvelle infrastructure. Son objectif n’est pas simplement de réparer les vieux tuyaux, mais de construire un tout nouveau réseau de paiement mondial, natif d’Internet.

La majorité des entreprises gaspillent leur argent

Stripe mentionne dans sa lettre que la majorité des entreprises vivent dans un « mode à faibles revenus », où elles gaspillent beaucoup d’argent dans le processus de paiement.

Qu’est-ce qu’un mode à faibles revenus ? C’est lorsque l’infrastructure de paiement n’est pas optimisée, ce qui entraîne des pertes en termes de taux de conversion, d’autorisation et de lutte contre la fraude. À l’inverse, le mode à hauts revenus, Stripe donne plusieurs exemples concrets :

• Microsoft évalue mensuellement la performance de ses prestataires de paiement, ce qui augmente significativement ses revenus ;

• Après avoir migré le système de paiement de Gatwick Airport vers Stripe, le taux de réussite des paiements a augmenté de 2,5 points de pourcentage, ce qui, multiplié par des millions de transactions annuelles, représente une somme importante ;

• La société de scoring FICO, après une transition A/B vers Stripe, a vu son taux d’autorisation augmenter d’un point ;

• La société de télémédecine Ro a amélioré son taux d’autorisation de 2 %, réduit ses contestations de 3 %, et gagne plusieurs dizaines de millions de dollars par an.

Ces exemples montrent que l’optimisation des paiements est essentielle.

Un autre problème pour les entreprises est le financement. Depuis la crise de 2008, le crédit aux petites entreprises dans le monde s’est constamment resserré. En Irlande, les prêts aux petites entreprises ont chuté de 66 %, aux États-Unis, les micro-prêts inférieurs à 1 million de dollars ont diminué de 5 %, et la croissance du PIB dans les pays de l’OCDE est passée de 2,8 % à 1,0 %. Les banques traditionnelles refusent de prêter aux petites entreprises, faute de données pour évaluer le risque, et parce que l’approbation coûte cher.

Stripe Capital a une logique simple : en disposant de toutes les données de transaction, elle connaît mieux que n’importe quelle banque la santé de votre entreprise. Elle prête en utilisant ces données en temps réel, évitant ainsi les lourdeurs des banques traditionnelles. Les entreprises ayant obtenu un financement via Stripe Capital croissent en moyenne 27 points de pourcentage plus vite que celles qui n’en ont pas, et dans certains cas, plus de trois fois plus vite.

Stripe veut transformer son rôle : ce n’est plus seulement un outil de paiement, mais un système d’exploitation commercial. Elle ne se contente pas de vous aider à encaisser, mais aussi à vous financer, à émettre des cartes, à gérer votre trésorerie, à lutter contre la fraude. Elle veut devenir le cerveau financier des entreprises, pas seulement un terminal de paiement.

Mais tout cela concerne un monde où les décisions et les achats sont encore faits par des humains. Si ces décisions et achats deviennent confiés à des agents IA, à quoi ressemblera cette infrastructure ?

L’arrivée des agents IA, qui gère leur portefeuille ?

Lorsque les agents IA deviendront de nouveaux acteurs de la consommation, toute l’infrastructure de paiement devra être repensée. La clé de cette refonte déterminera les règles du jeu pour la prochaine génération de commerce.

Qu’est-ce que le commerce agentique (Agentic Commerce) ? En résumé, lorsque l’IA devient suffisamment intelligente, elle ne sera plus seulement un outil de recherche, mais un agent autorisé à accomplir des tâches pour vous. Par exemple, lui demander « Réserve-moi un billet pour Shanghai mardi prochain, côté fenêtre, au meilleur prix » ; il comparera, réservera, paiera, sans intervention humaine.

Nous sommes à la veille de cette nouvelle explosion. Comme dans les années 1990, lorsque Internet naissait, les protocoles fondamentaux HTTP, HTML, DNS étaient en compétition, personne ne savait qui allait l’emporter, et il y avait AltaVista ou Google. Aujourd’hui, c’est pareil : personne ne sait qui sera le « HTTP » du commerce agentique.

Stripe divise l’évolution du commerce agentique en cinq niveaux :

• L1 : éliminer les formulaires web, l’IA peut remplir automatiquement les formulaires d’inscription, de connexion ou de paiement ;

• L2 : recherche descriptive, vous pouvez demander en langage naturel ce que vous voulez, et l’IA vous le trouvera et vous le présentera ;

• L3 : mémoire persistante, l’IA se souvient de toutes vos préférences et de votre historique ;

• L4 : délégation d’autorisation, vous pouvez donner à l’IA le pouvoir d’effectuer des achats dans une certaine limite ;

• L5 : prédiction proactive, l’IA peut anticiper vos besoins et tout organiser avant même que vous en ayez conscience.

Stripe estime que nous sommes actuellement à la frontière entre L1 et L2. Mais dès que nous franchirons L3 et L4, la transformation du commerce sera totale. Lorsqu’innombrables agents IA échangeront avec les humains sur Internet, ils auront besoin de leur propre portefeuille, d’un protocole de paiement dédié.

C’est le futur que Stripe veut conquérir. Elle collabore avec OpenAI pour développer un protocole de commerce agentique, avec Microsoft pour intégrer le paiement à leur Copilot, et a lancé l’Agentic Commerce Suite, permettant à des marques comme Etsy ou Coach de vendre via plusieurs plateformes IA en une seule intégration. Elle a même lancé une fonction de paiement machine, où l’agent IA peut lui-même devenir un nouveau client payant, c’est-à-dire que non seulement les humains achètent avec l’IA, mais aussi que l’IA paie d’autres IA.

Lorsque les agents IA deviendront de nouveaux acteurs de la consommation, Stripe veut leur fournir portefeuille et protocole de paiement. C’est un enjeu bien plus vaste que le simple traitement des paiements.

Les obstacles technologiques, qu’il s’agisse des frontières du paiement ou des portefeuilles des agents IA, Stripe les résout un par un. Mais il existe un mur plus ancien et plus tenace, qui bloque toutes ces possibilités.

L’ennemi ultime

« La République des Permissions » (A Republic of Permissions). C’est ainsi que Stripe, dans sa lettre, cite la théorie du prix Nobel d’économie 2025, Joel Mokyr, pour faire une déclaration rarement exprimée par une entreprise : ce qui freine tout, ce n’est pas la technologie, mais un système constitué de régulateurs, de comités et de tribunaux, qui, sous prétexte de « prévenir le mal », étouffe systématiquement le « bien ».

Selon Mokyr, la révolution industrielle du 18e siècle en Angleterre a réussi non seulement grâce au charbon et à la vapeur, mais aussi parce que le contexte politique et social de l’époque favorisait une mentalité d’amélioration, d’innovation et d’entrepreneuriat. Beaucoup de nouvelles technologies ont échoué non pas à cause de leur faiblesse, mais parce qu’elles ont été étouffées par des acteurs non du marché : gouvernements, guildes, églises.

Stripe pense que nous vivons aujourd’hui dans une « grande République des Permissions ». Elle dresse une liste de critiques :

• En recherche pharmaceutique, malgré la puissance de l’IA pour prédire la structure des protéines en quelques semaines, la mise sur le marché des nouveaux médicaments reste ralentie par des essais cliniques longs, dépassant souvent 10 ans ;

• En Europe, les entrepreneurs sont entravés par le « règlement AI de l’UE » (EU AI Act), qui impose des coûts et des délais importants pour la conformité, au lieu de se concentrer sur l’innovation ;

• Les nouvelles technologies nucléaires plus sûres et plus efficaces sont bloquées par une réglementation rigide, malgré l’urgence climatique ;

• La voiture autonome de Waymo, interdite à San Francisco par la réglementation locale, malgré des données montrant qu’elle est plus sûre que la conduite humaine.

Mais Stripe n’est pas totalement pessimiste. Elle cite aussi des contre-exemples de succès dans ces environnements difficiles :

• Mistral AI en France et Bending Spoons en Italie, qui ont réussi à devenir des acteurs mondiaux malgré une réglementation stricte en Europe ;

• Zipline au Rwanda et Varda aux États-Unis, qui, dans des secteurs très réglementés comme la livraison par drone ou la fabrication spatiale, ont obtenu des licences et innové ;

• Spring Health et Maven Clinic aux États-Unis, qui, dans le secteur médical très conservateur, ont amélioré la santé mentale et la santé des femmes grâce au logiciel et aux données.

Ce sont ces enjeux qui préoccupent le plus Stripe, et qui constituent la toile de fond de cette lettre. Elle compare la révolution de l’IA à un trou noir : lorsque vous franchissez l’horizon des événements, vous ne sentez rien, mais votre avenir est irrémédiablement changé. Stripe pense que nous sommes à la veille d’un « point singulier » différent, mais peut-être meilleur.

La conclusion de la lettre ne donne ni garantie optimiste ni prophétie pessimiste. Elle affirme simplement que la machine de tri ne s’arrêtera pas, elle accélérera encore. La question est : serez-vous celui qui sera sélectionné comme gagnant, ou celui qui sera rejeté comme donnée inutile ? Tout dépend de votre capacité à réagir dès maintenant.

Parti d’un petit village irlandais de Dromineer, avec seulement 102 habitants, Stripe a mis quinze ans pour transformer sept lignes de code en un empire commercial représentant 1,6 % du PIB mondial. Sa prochaine étape est de définir les règles de la prochaine génération de commerce mondial.