Nvidia (NASDAQ : NVDA) a annoncé un chiffre d’affaires du quatrième trimestre fiscal 2026 de 68,1 milliards de dollars le 25 février, dépassant les attentes des analystes de 66,2 milliards de dollars, avec un bénéfice ajusté par action de 1,62 dollar, supérieur aux estimations de 1,53 dollar. Le chiffre d’affaires de ses centres de données a explosé de 75 % en glissement annuel pour atteindre un record de 62,3 milliards de dollars, porté par une demande soutenue pour ses plateformes AI Blackwell, Nvidia ayant prévu un chiffre d’affaires du premier trimestre de 78 milliards de dollars, supérieur aux prévisions de Wall Street de 72,9 milliards de dollars.
Performance financière dépassant les attentes
Nvidia a livré des résultats exceptionnels pour le quatrième trimestre clos le 25 janvier 2026, avec un chiffre d’affaires en hausse de 73 % par rapport à 39,3 milliards de dollars l’année précédente. Le bénéfice net s’élève à 43,0 milliards de dollars, soit 1,76 dollar par action diluée, contre 22,1 milliards de dollars, ou 0,89 dollar par action, au même trimestre l’an dernier.
Pour l’ensemble de l’exercice 2026, Nvidia a enregistré un chiffre d’affaires de 215,9 milliards de dollars, en hausse de 65 % par rapport à l’exercice 2025, avec un chiffre d’affaires des centres de données de 193,7 milliards de dollars pour l’année, en augmentation de 68 %. La marge brute de la société pour le trimestre s’établit à 75,0 % en GAAP et 75,2 % en non-GAAP.
Suite à la publication des résultats, l’action Nvidia a augmenté jusqu’à 4 % après la clôture avant de réduire ses gains, la hausse étant d’environ 1 % en trading prolongé. La société a retourné 41,1 milliards de dollars à ses actionnaires via des rachats d’actions et des dividendes en 2026.
Domination dans les centres de données et expansion de l’infrastructure AI
Le segment des centres de données de Nvidia a poursuivi sa croissance remarquable, avec un chiffre d’affaires trimestriel de 62,3 milliards de dollars, en hausse de 22 % par rapport au trimestre précédent et de 75 % en glissement annuel. La société a indiqué avoir presque multiplié par 13 son activité de centres de données depuis l’émergence de ChatGPT en 2023.
Les revenus liés au réseau, composante essentielle de l’offre des centres de données de Nvidia, ont atteint 11 milliards de dollars pour le trimestre, en croissance de plus de 3,5 fois par rapport à l’année précédente. Sur l’année, ces revenus ont dépassé 31 milliards de dollars, soit plus de 10 fois le montant de 2021, année où Nvidia a acquis Mellanox.
Les systèmes Grace Blackwell représentaient environ deux tiers du chiffre d’affaires des centres de données ce trimestre. La société a révélé que 9 gigawatts d’infrastructure sur Blackwell sont désormais déployés et utilisés par de grands fournisseurs de cloud, hyperscalers, fabricants de modèles AI et entreprises.
Nvidia a annoncé avoir expédié les premiers échantillons Vera Rubin aux clients, avec des expéditions en production prévues pour la seconde moitié de 2026. La plateforme Rubin, composée de six nouveaux chips, promet une réduction jusqu’à 10 fois du coût par token d’inférence par rapport à la plateforme Blackwell.
Commentaire du PDG et perspectives du marché
Le PDG Jensen Huang a exprimé une forte confiance dans la demande continue pour l’AI, déclarant : « La demande en calculs croît de façon exponentielle — le point d’inflexion de l’AI agentique est arrivé. Grace Blackwell avec NVLink est aujourd’hui le roi de l’inférence — offrant un coût par token inférieur d’un ordre de grandeur — et Vera Rubin prolongera encore ce leadership. »
Huang a ajouté : « L’adoption des agents par les entreprises explose. Nos clients investissent massivement dans le calcul AI — les usines alimentant la révolution industrielle de l’AI et leur croissance future. »
Concernant la capacité de la chaîne d’approvisionnement, Nvidia a indiqué avoir stratégiquement sécurisé des stocks et des capacités pour répondre à la demande future, avec des engagements d’achat s’étendant jusqu’en 2027. Le budget annuel de R&D de la société approche désormais 20 milliards de dollars, soutenant le développement architectural de nouvelle génération et l’innovation dans le calcul, le réseau et les logiciels.
Segments jeux vidéo et autres activités
Le chiffre d’affaires du secteur gaming de Nvidia a atteint 3,7 milliards de dollars pour le trimestre, en hausse de 47 % en glissement annuel mais en baisse de 13 % par rapport au trimestre précédent, le stock en canal se normalisant après la demande des fêtes. La société a averti que des contraintes d’approvisionnement pourraient impacter le secteur du gaming au premier trimestre de l’exercice 2027 et au-delà.
Le chiffre d’affaires de la visualisation professionnelle s’élève à 1,3 milliard de dollars, en hausse de 159 % en glissement annuel et de 74 % par rapport au trimestre précédent, dépassant pour la première fois le milliard de dollars. Le chiffre d’affaires automobile s’établit à 604 millions de dollars, en hausse de 6 % par rapport à l’année précédente, porté par la demande pour des solutions de conduite autonome.
Partenariats stratégiques et investissements
Nvidia a annoncé plusieurs partenariats majeurs au cours du trimestre, notamment une collaboration stratégique pluriannuelle et multigénérationnelle avec Meta couvrant le déploiement sur site, cloud et infrastructure AI, impliquant le déploiement à grande échelle de CPU Nvidia, de réseaux et de millions de GPU Blackwell et Rubin.
La société a également révélé un investissement et un partenariat technologique approfondi avec Anthropic, qui déploie son modèle Claude sur Microsoft Azure alimenté par des systèmes Nvidia. De plus, Nvidia a conclu un accord de licence non exclusif avec Groq pour accélérer l’inférence AI à l’échelle mondiale.
Concernant un éventuel investissement dans OpenAI, Nvidia a confirmé poursuivre les négociations pour un partenariat et pense être proche de finaliser un accord, sans garantie que la transaction sera conclue.
Marché chinois et considérations réglementaires
Nvidia a abordé ses opérations en Chine, précisant qu’en février 2026, le gouvernement américain a accordé à la société une licence pour expédier des produits H200 à certains clients en Chine en petites quantités. Cependant, Nvidia n’a pas encore généré de revenus via le programme de licences H200 et fait face à une incertitude persistante concernant les futures importations en Chine.
La société a explicitement indiqué que ses prévisions de chiffre d’affaires du premier trimestre n’intègrent pas de revenus liés au calcul des centres de données en provenance de Chine. Nvidia a vendu pour environ 60 millions de dollars de puces H20 en Chine durant cette période.
Les concurrents chinois progressent, avec des IPO récents renforçant certains rivaux, qui ont le potentiel de bouleverser la structure de l’industrie mondiale de l’AI et d’affecter la position concurrentielle de Nvidia à l’échelle mondiale.
FAQ : Comprendre les résultats du T4 de Nvidia
Q : Quels ont été les principaux résultats financiers de Nvidia pour le T4 2026 ?
R : Nvidia a annoncé un chiffre d’affaires trimestriel de 68,1 milliards de dollars, en hausse de 73 % par rapport à l’année précédente, avec un EPS ajusté de 1,62 dollar. Le chiffre d’affaires des centres de données a atteint 62,3 milliards de dollars, en hausse de 75 %. La société a prévu un chiffre d’affaires du T1 2027 de 78 milliards de dollars, bien supérieur aux attentes des analystes.
Q : Qu’est-ce qui stimule la croissance des centres de données de Nvidia ?
R : La croissance des centres de données est alimentée par une demande soutenue pour les plateformes AI Blackwell de Nvidia, déployées chez les fournisseurs de cloud, hyperscalers, fabricants de modèles AI, entreprises et nations souveraines. Les revenus liés au réseau ont augmenté de plus de 3,5 fois en un an, et les systèmes Grace Blackwell représentaient environ deux tiers du chiffre d’affaires des centres de données ce trimestre.
Q : Quelles sont les perspectives de Nvidia concernant l’offre et la demande ?
R : Nvidia prévoit une croissance séquentielle du chiffre d’affaires tout au long de 2026 et a sécurisé des stocks et capacités jusqu’en 2027. La société estime que l’opportunité de revenus combinés de Blackwell et Rubin dépassera le seuil de 500 milliards de dollars précédemment annoncé.
Q : Comment Nvidia aborde-t-elle le marché chinois face aux restrictions à l’exportation ?
R : Nvidia a obtenu une licence pour expédier des produits H200 limités à certains clients en Chine, mais n’a pas encore reconnu de revenus issus de ces expéditions. La prévision du T1 exclut tout revenu lié au calcul des centres de données en Chine, et la direction a noté que les concurrents chinois progressent, ce qui pourrait influencer la dynamique concurrentielle à long terme.
