Réévaluation du prix de l'argent en cours : pourquoi la prochaine étape pourrait choquer les marchés

Le prix de l’argent a reculé aujourd’hui, passant d’environ 91 $ à environ 88 $ par once. Après une forte hausse de plusieurs semaines, un certain refroidissement était attendu. Mais un analyste soutient que ce mouvement n’est qu’un bruit dans quelque chose de beaucoup plus grand.

JoeLange a publié un fil détaillé décrivant ce qu’il voit comme la phase initiale d’une réévaluation structurelle de l’argent. Son message est : ce n’est pas une pompe à court terme. En ses mots, « Le marché haussier de l’argent ne s’intensifie pas. Il vient à peine de commencer. »

Son argument mêle la demande industrielle, la dynamique monétaire et le déséquilibre de longue date du ratio or/argent en une thèse plus large.

Prime de Shanghai et le récit de la tension physique

JoeLange a souligné une divergence croissante entre les prix de l’argent à Shanghai et les contrats à terme COMEX. Avec Shanghai au-dessus de 99 $ et le COMEX proche de 90 $, la prime a frôlé les 9 $. Il voit cette différence comme un signe de tension physique persistante plutôt qu’une anomalie d’arbitrage temporaire.

Cette prime est devenue presque routinière ces dernières semaines. Pour Lange, cette constance est importante. Elle indique une forte demande régionale que les marchés papier ne reflètent peut-être pas entièrement.

Il met également en avant le rôle industriel de la demande d’argent. Environ 70 % de la consommation annuelle d’argent provient désormais de l’industrie. Panneaux solaires, centres de données IA, véhicules électriques, systèmes aérospatiaux, électronique et technologies militaires nécessitent tous de l’argent. Une fois intégré dans les produits, une grande partie de ce métal n’est pas économiquement récupérable.

Lange l’a formulé franchement : « Ce n’est plus principalement un bijou monétaire. » Selon lui, l’argent est devenu une matière première industrielle essentielle dans une économie mondiale numérisée et électrifiée.

Cette demande structurelle resserre l’offre, surtout que les ratios de production minière restent bien en dessous des ratios monétaires historiques.

Le ratio or/argent et la thèse des 500 $

Une des principales bases de son analyse concerne le ratio or/argent.

Depuis des années, ce ratio oscille entre 60:1 et 80:1, dépassant parfois 100:1. Pourtant, la production minière réelle tourne autour de 9 onces d’argent pour chaque once d’or. Selon les standards métalliques historiques, le ratio échangé se situait souvent entre 10:1 et 17:1.

Si l’or devait atteindre 5 000 $ dans un contexte d’expansion de la dette, de pression monétaire et d’accumulation par les banques centrales, et si le ratio se comprimait simplement à 10:1, les mathématiques indiqueraient un prix de 500 $ pour l’argent.

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Lange reconnaît que ces chiffres peuvent sembler extrêmes. Mais son argument principal concerne le contexte. Passer de 20 $ à 100 $ l’argent s’est produit dans un environnement aux conditions structurelles différentes. Selon lui, une montée de 100 $ à 500 $ se déroulerait dans un contexte de tension physique accrue, de concurrence industrielle plus forte et d’un système monétaire plus fragile.

Il pense que l’argent n’est plus limité par les mêmes forces de suppression qui dominaient les décennies passées. Que l’on adhère ou non à la théorie de la manipulation, la rupture technique au-dessus des résistances à long terme a changé la psychologie du marché.

Le recul de 91 $ à 88 $ n’invalide pas cette thèse. En fait, après des rallyes importants, les retracements servent souvent à réinitialiser les positions.

Si JoeLange a raison, ce mouvement n’est pas la fin d’une poussée. C’est le début d’une phase de réévaluation qui pourrait se dérouler par étapes.

L’argent est déjà revenu dans la conversation grand public. La question est maintenant de savoir si ce recul n’est qu’une pause, ou le calme avant la prochaine accélération.

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