Un groupe d’au moins 12 portefeuilles nouvellement créés a collectivement généré plus d’un million de dollars de profit sur Polymarket en pariant que l’enquêteur en blockchain ZachXBT nommerait la plateforme de trading crypto Axiom comme sujet d’une enquête pour délit d’initié, avec des transactions effectuées quelques heures avant la publication publique des résultats.
Cet incident met en lumière des vulnérabilités structurelles des marchés de prédiction anonymes, car les employés d’Axiom avaient une connaissance préalable du rapport à venir, et l’absence de vérification d’identité sur la plateforme complique l’attribution d’éventuels délits d’initié.
Comportements suspects avant la divulgation publique
Polymarket a créé un contrat permettant aux utilisateurs de parier sur la société que ZachXBT accuserait d’initié, attirant environ 40 millions de dollars de volume depuis lundi. Pendant la majeure partie de la semaine, une autre plateforme appelée Meteora était en tête avec plus de 50 % de chances.
Cependant, mercredi soir, les cotes ont fortement basculé en faveur d’Axiom, atteignant un pic à 46,2 %. Des analyses blockchain ont identifié un petit nombre de portefeuilles ayant misé fortement sur Axiom juste avant la révélation.
Le compte « predictorxyz » a été signalé comme le plus gros détenteur de « Oui » sur le marché d’Axiom, accumulant 477 415 actions à un prix moyen de 0,14 $, représentant un investissement de 66 800 $ qui a maintenant augmenté pour atteindre environ 411 000 $ de profit, soit un rendement d’environ 7 fois par rapport à la mise initiale avant la publication. Le deuxième plus grand détenteur, un portefeuille anonyme, a acheté 109 450 actions à 0,33 $.
Une analyse distincte a identifié cinq portefeuilles ayant misé collectivement environ 50 000 $ et empoché 266 000 $. Au total, au moins 12 portefeuilles ont réalisé un profit combiné supérieur à 1 million de dollars.
Contexte de l’enquête et connaissance préalable d’Axiom
ZachXBT a publié jeudi matin ses conclusions nommant Axiom, une plateforme de trading crypto, comme l’entreprise dont il pensait que ses employés avaient utilisé des informations non publiques pour réaliser des transactions rentables. Selon son enquête, un employé d’Axiom, Broox Bauer, et d’autres auraient participé à des activités d’initié depuis début 2025, utilisant des outils internes pour interroger des informations sensibles sur les utilisateurs et suivre l’activité de portefeuilles privés.
ZachXBT a reconnu avoir contacté Axiom pour un commentaire et avoir réalisé plusieurs interviews avant la publication, rendant une fuite « probablement inévitable ». Cela signifie que plusieurs personnes dans l’entreprise savaient que le rapport allait sortir avant sa publication, et n’importe laquelle d’entre elles aurait pu placer des paris directement ou en informer quelqu’un d’autre.
Après la publication, Axiom a publié un communiqué déclarant être « choqué et déçu » par les résultats, avoir supprimé l’accès aux outils en question, et continuer à enquêter. La société n’a pas répondu aux questions concernant sa connaissance d’éventuels employés ayant spéculé sur le pari de Polymarket.
Une traçabilité ultérieure de la source de financement du compte « predictorxyz » a révélé qu’il était financé par 70 000 USDC provenant d’une adresse Solana. Une analyse de la chronologie a déterminé que cette adresse appartenait à un utilisateur actif d’Axiom avec le pseudonyme « JustADegen » sur la plateforme FOMO, ce qui a incité la communauté à aider à identifier la personne.
Ironie structurelle et contexte réglementaire
L’incident présente une ironie frappante : un marché conçu pour prédire le résultat d’une enquête pour délit d’initié aurait lui-même été exploité par des initiés ayant une connaissance préalable du sujet. Le mécanisme a fonctionné exactement comme prévu — il a simplement récompensé les personnes faisant l’objet de l’enquête plutôt que celles qui la menaient.
La plateforme offshore de Polymarket ne vérifie pas l’identité, ce qui rend difficile toute attribution sans la coopération de l’échange lui-même. Cela contraste avec des plateformes réglementées comme Kalshi, qui appliquent des protocoles KYC (Connaître son client) et interdisent explicitement le délit d’initié.
L’incident s’inscrit dans une série de transactions suspectes de haut profil sur Polymarket. En janvier 2026, un trader a transformé environ 34 000 $ en près de 410 000 $ en pariant sur la chute de Nicolás Maduro, quelques heures avant une opération secrète de raid militaire américain, ce qui a suscité des enquêtes sur l’accès du utilisateur à des renseignements classifiés. Un autre compte aurait réalisé environ 1,2 million de dollars en pariant sur les personnes les plus recherchées par Google en 2025 et aurait prédit avec précision la date de sortie du modèle d’IA Gemini 3 de Google, ce qui a conduit certains à qualifier cet utilisateur d’« initié de Google ».
Réponse réglementaire face au délit d’initié sur les marchés de prédiction
La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a affirmé sa compétence exclusive fédérale sur les marchés de prédiction, le président Mike Selig avertissant que toute contestation au niveau des États serait portée en justice. Cependant, le cadre juridique concernant le délit d’initié dans ces marchés reste flou.
En réponse à l’incident Maduro, le représentant Ritchie Torres (D-NY) a présenté en janvier la « Loi sur l’intégrité publique dans les marchés de prédiction financière de 2026 », qui interdirait aux employés fédéraux d’utiliser ces marchés et criminaliserait le trading basé sur des informations non publiques obtenues dans le cadre de leurs fonctions officielles. Le projet de loi a recueilli plus de 40 co-sponsors et doit être examiné par la commission des services financiers de la Chambre à la fin février.
Le PDG de Kalshi, Tarek Mansour, a publiquement soutenu la régulation, déclarant que le délit d’initié a toujours été interdit sur sa plateforme réglementée, mais qu’il faut faire davantage pour contrôler les marchés non réglementés.
FAQ : Comprendre l’incident de délit d’initié sur Polymarket
Q : Combien d’argent les traders ont-ils gagné sur le pari Axiom ?
A : Au moins 12 portefeuilles ont généré collectivement plus d’un million de dollars de profit. Le plus gros, « predictorxyz », a transformé un investissement de 66 800 $ en environ 411 000 $, soit un rendement d’environ 7 fois. Une autre analyse a identifié cinq portefeuilles ayant parié environ 50 000 $ et empoché 266 000 $.
Q : Pourquoi cela est-il considéré comme un potentiel délit d’initié ?
A : ZachXBT a reconnu avoir contacté Axiom pour un commentaire et réalisé plusieurs interviews avant la publication, ce qui signifie que plusieurs personnes dans l’entreprise savaient que le rapport allait sortir. Les transactions ont été effectuées par de nouveaux portefeuilles peu avant la révélation, et les cotes sur Axiom ont fortement augmenté juste avant la publication, suggérant une connaissance préalable plutôt qu’une spéculation informée.
Q : Que fait Polymarket pour prévenir cela ?
A : Polymarket fonctionne comme une plateforme offshore sans vérification d’identité, ce qui rend difficile la traçabilité ou la prévention de telles activités sans la coopération de l’échange lui-même. Cela contraste avec des plateformes réglementées comme Kalshi, qui appliquent des protocoles KYC et interdisent explicitement le délit d’initié.
Q : Quelles sont les implications réglementaires ?
A : La CFTC affirme sa compétence sur les marchés de prédiction, mais la législation sur le délit d’initié dans ce contexte reste non testée. La « Loi sur l’intégrité publique dans les marchés de prédiction financière » criminaliserait explicitement l’utilisation d’informations non publiques sur ces sites et interdirait la participation des employés fédéraux. Le projet de loi est actuellement en cours d’examen à la Chambre.
