Ethereum se rapproche de sa plus longue série de pertes mensuelles depuis 2018

La baisse d’Ethereum s’accentue, mais l’effet de levier compressé et le financement négatif augmentent les chances de volatilité avant une capitulation véritable.

Ethereum approche d’un seuil technique rare, avec une tendance des prix indiquant une sixième bougie rouge mensuelle consécutive. Selon les commentateurs du marché, une telle évolution placerait la baisse actuelle à un mois seulement de l’atteinte de la série de sept mois de pertes en 2018, la plus longue de son histoire.

Collapse de l’intérêt ouvert : signal d’un grand nettoyage de l’effet de levier sur ETH

Selon les données de Coinglass, janvier a clôturé en baisse de 17,52 %, suivi d’une chute de 19,81 % en février. Mars a tenté de se stabiliser mais reste vulnérable. Si la clôture est négative, Ethereum entrerait dans un territoire statistiquement peu fréquent. La saisonnalité ajoute encore du poids. Historiquement, mars affiche en moyenne un gain de 17,24 %, avec un rendement médian de 9,33 %. Une clôture en rouge marquerait une rupture claire avec ce pattern.

📉 Surveillance de la clôture mensuelle de $ETH

Ethereum est en passe d’enregistrer sa 6e bougie rouge mensuelle consécutive.

La plus longue série jamais enregistrée était de 7 mois consécutifs en 2018.#ETH #Ethereum #CryptoMarket pic.twitter.com/q88SyBImv8

— Dariusz Kowalczyk (@darekinvest) 1 mars 2026

Un regard sur 2018 offre une perspective, car cette période suivait l’éclatement de la bulle post-ICO. Les pertes mensuelles variaient souvent entre 20 % et 50 %. La volatilité était élevée et les marchés dérivés beaucoup plus petits.

En revanche, la baisse actuelle est persistante mais moins violente. Le prix a tendance à baisser de manière contrôlée plutôt que par des vagues de capitulation brutales.

L’intérêt ouvert sur les échanges a culminé près de 30 milliards de dollars lors du rallye de 2025. Il se situe maintenant autour de 11,6 milliards de dollars, ce qui reflète une contraction d’environ 60 % à 65 %. Une telle baisse confirme un cycle de désendettement large plutôt qu’une simple correction.

_Source de l’image : CryptoQuant

Plus important encore, l’intérêt ouvert ne diminue plus de manière agressive. La majorité des positions longues a déjà été liquidée. Le positionnement semble compressé plutôt qu’étiré. Les marchés baissiers précoces montrent souvent une augmentation de l’effet de levier avant des dégradations plus profondes. Les conditions actuelles ressemblent à une réinitialisation tardive plutôt qu’à un excès récent.

Les taux de financement renforcent cette tendance. Les lectures positives observées lors du positionnement surchargé de janvier sont devenues négatives. Les niveaux actuels tournent autour de -0,0043. Les shorts paient les longs, ce qui indique une tendance baissière dans le sentiment.

_Source de l’image : CryptoQuant

Un financement négatif soutenu durant des périodes d’intérêt ouvert compressé crée souvent une asymétrie. Des squeezes à la baisse ou des rallies de soulagement peuvent apparaître même dans un contexte de tendance baissière plus large. En 2018, un financement faible reflétait un effondrement structurel de la demande plutôt qu’un déséquilibre de positionnement.

Sorties d’ETF et positionnement short obscurcissent la clôture mensuelle d’Ethereum

Les flux institutionnels ajoutent une autre dimension, car les ETF spot Ethereum ont enregistré environ 369,8 millions de dollars de sorties nettes mensuelles. Les flux entrants de la moitié de l’année dernière ont soutenu le rallye vers la fourchette de 4 000 à 5 000 dollars. La faiblesse actuelle se déploie cependant avec une exposition institutionnelle réduite.

_Source de l’image : SoSoValue

Bien que ces sorties indiquent une appétence au risque plus faible, les actifs sous gestion restent importants. L’activité suggère une réduction tactique des risques plutôt qu’une sortie structurelle. Les institutions semblent prudentes mais pas totalement retirées.

Les flux nets sur les échanges montrent une augmentation régulière des entrées lors des périodes de faiblesse des prix. Les coins migrent vers les plateformes de trading, ce qui indique une pression de distribution. Cependant, ces flux n’ont pas atteint des niveaux de panique associés à des capitulations majeures. Aucun flush mensuel de 30 % à 40 % ne s’est produit.

_Source de l’image : CryptoQuant

Essentiellement, la vente semble contrôlée plutôt que chaotique. La distribution graduelle prévaut sur une liquidation forcée. Cette distinction différencie les conditions actuelles du collapse rapide de 2018.

En regardant vers l’avenir, une baisse continue nécessiterait des sorties ETF soutenues et un renouveau de la construction de positions short, parallèlement à une hausse de l’intérêt ouvert. Un squeeze à la baisse devient plausible si le financement reste négatif alors que le positionnement reste compressé. Un tel déséquilibre pourrait déclencher une volatilité accrue.

Une véritable capitulation nécessiterait des pics rapides d’afflux sur les échanges, une montée en flèche de l’intérêt ouvert suivie d’un effondrement, et une forte baisse mensuelle. Jusqu’à présent, les preuves en faveur de cette issue restent limitées.

Six mois rouges consécutifs seraient statistiquement rares. De plus, les signaux structurels ne reflètent pas la violence de 2018. Ethereum se trouve entre épuisement et nouvelle pression. La clôture mensuelle à venir pourrait façonner la prochaine étape décisive.