Vaneck: Gold to Reach $184K if Adopted as Broad Money

Vaneck a calculé le « vrai prix de l’or » s’il devait retrouver son rôle d’actif de réserve mondial, étant donné que les banques centrales ont maintenu une demande stable. Il estime que chaque once d’or serait évaluée à 184 211 $ si elle était adoptée comme monnaie large.

Vaneck fixe l’or à 184 000 $ s’il est adopté comme « monnaie large »

Avec l’or qui a récemment battu des records en raison des tensions géopolitiques et d’autres facteurs, les investisseurs veulent évaluer la véritable limite à la hausse de l’or.

Vaneck, une société mondiale de gestion d’actifs avec plus de 181 milliards de dollars d’actifs sous gestion (AUM), a effectué des calculs pour estimer le « vrai prix de l’or », c’est-à-dire son prix s’il était adopté comme norme de réserve mondiale, en remplaçant le dollar américain.

L’entreprise a réalisé cet exercice alors que la tendance des achats d’or par les banques centrales s’est consolidée, et que des questions se posent sur la pérennité du dollar américain en tant que monnaie dominante.

Pour atteindre ce « prix de réserve », Vaneck a divisé les passifs monétaires par les réserves d’or, en utilisant deux références pour ce calcul. La première inclut uniquement les réserves des banques centrales et la monnaie physique — définie comme « base monétaire » — et une seconde, qui ajoute les dépôts d’épargne et les fonds du marché monétaire — qualifiés de « monnaie large ».

En utilisant la référence de la base monétaire, l’or devrait se négocier à 39 210 $ l’once. De plus, si l’or devenait une monnaie large, il devrait se négocier à 184 211 $ l’once.

« Ces chiffres représentent le prix nécessaire pour ‘couvrir’ les passifs monétaires en circulation dans un scénario où l’or redeviendrait l’actif de réserve principal », explique Vaneck.

Néanmoins, des pays à effet de levier comme le Royaume-Uni et le Japon seraient plus affectés dans un scénario de reset, avec des prix implicites de l’or dépassant respectivement 420 000 $ et 300 000 $, en raison de leur forte émission monétaire par rapport à leurs réserves d’or.

Inversement, des pays comme la Russie et le Kazakhstan s’en sortiraient beaucoup mieux grâce à leurs importantes réserves d’or.

Bien que l’équipe de Vaneck ne pense pas que le dollar perdra son statut de monnaie de réserve, elle envisage un avenir où il « partagera ce rôle avec l’or et les obligations des marchés émergents fiscalement disciplinés ».

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FAQ

• Quels facteurs poussent les prix de l’or à des niveaux record ? Les tensions géopolitiques et les achats des banques centrales contribuent fortement à la hausse des prix de l’or.
• Quelle est l’analyse de Vaneck sur le « vrai prix » de l’or ? Vaneck calcule qu’en tant que norme de réserve mondiale, l’or pourrait atteindre des prix compris entre 39 210 $ et 184 211 $ l’once, selon la référence monétaire utilisée.
• Comment les pays à effet de levier influencent-ils le prix de l’or dans un scénario de reset ? Des pays comme le Royaume-Uni et le Japon verraient des prix implicites de l’or dépassant respectivement 420 000 $ et 300 000 $, en raison de leur forte émission monétaire par rapport à leurs réserves d’or.
• Le dollar américain conservera-t-il son statut de monnaie de réserve ? Bien que Vaneck ne prévoit pas que le dollar perde son statut, ils anticipent qu’il pourrait partager ce rôle avec l’or et les marchés émergents fiscalement disciplinés à l’avenir.