Rédigé par : Oihyun Kim
Traduit par : Saoirse, Foresight News
TL;DR
L’augmentation des prix du pétrole, stimulée par la situation en Iran, ravive les inquiétudes inflationnistes, et le rendement des obligations américaines connaît sa plus forte hausse quotidienne depuis octobre.
Yellen avertit que la Fed est « plus encline à rester sur la touche », tandis que Dimon qualifie l’inflation de « mouffette dans la fête » (ce qui signifie quelque chose de désagréable).
Les flux de capitaux vers la sécurité ont fait grimper le Bitcoin de 5,7 %, mais des taux d’intérêt élevés persistants pourraient mettre à mal les perspectives haussières pour les cryptomonnaies.
Wall Street sonne l’alarme sur l’inflation. Du marché obligataire aux dirigeants d’entreprise, de plus en plus de signaux indiquent que l’attaque contre l’Iran par les États-Unis et Israël pourrait raviver la pression sur les prix que la Fed tente de contenir depuis des années — ce qui aura un impact majeur sur les taux d’intérêt, les actifs risqués et le marché des cryptomonnaies.
La question est maintenant : la crise pétrolière déclenchée par la situation en Iran sera-t-elle l’étincelle qui détruira le calendrier de baisse des taux que Wall Street attend depuis longtemps ?
Réaction du marché obligataire
Le marché des obligations a rapidement réévalué cette menace. Lundi, le rendement des obligations américaines à 10 ans a bondi de 10 points de base à 4,03 %, enregistrant la plus forte hausse en une journée depuis octobre dernier. Par ailleurs, le transit des navires dans le détroit d’Hormuz a presque été totalement interrompu, faisant grimper le prix du pétrole de plus de 6 %.
Les attentes de baisse des taux ont également fortement diminué. Les traders anticipent désormais que la Fed ne commencera à réduire ses taux qu’en septembre au plus tôt, et la perspective d’une troisième baisse en 2026 a presque disparu. Il y a seulement quelques semaines, le marché était encore optimiste quant à un cycle d’assouplissement.
Les signaux du marché obligataire sont clairs : le risque d’inflation resurgit, et la Fed pourrait être limitée dans ses actions.
Yellen et Dimon tirent la sonnette d’alarme
Lundi, deux figures influentes du secteur financier américain ont renforcé ce signal.
Janet Yellen, ancienne secrétaire au Trésor, a averti que le conflit en Iran rendait la Fed « plus encline à rester sur la touche », rendant les décideurs moins disposés à réduire les taux. Lors de la conférence TPM26 de S&P Global, elle a indiqué que l’inflation actuelle aux États-Unis tourne autour de 3 %, bien au-dessus de l’objectif de 2 %, avec environ 0,5 point de pourcentage attribuable aux politiques tarifaires de l’ère Trump.
Son inquiétude profonde concerne aussi la perception psychologique. Elle a souligné que la Fed doit être vigilante face à l’idée que « l’inflation est effectivement tombée à 3 %, mais que la Fed ne souhaite pas vraiment la ramener à 2 % ». Si cette perception s’ancre, cela pourrait faire durer une inflation élevée, ce que la banque centrale veut éviter à tout prix.
Jamie Dimon, PDG de JPMorgan, partage une vision similaire, avertissant que l’inflation pourrait devenir « la mouffette dans la fête » de l’économie américaine, ruinant l’ambiance générale. Il admet que le conflit à court terme a peu d’impact sur l’inflation, mais si la situation perdure, la donne changera radicalement.
Ce que l’inflation signifie pour les marchés
Si l’inflation s’avère plus tenace que prévu, ses effets se feront sentir sur tous les types d’actifs.
Pour le marché boursier, des taux d’intérêt plus élevés et plus longs comprimeront les valorisations, en particulier pour les actions de croissance et technologiques sensibles au taux d’actualisation. La séance de lundi a déjà anticipé cela : le S&P 500 a chuté de plus de 1 % en cours de séance, avant de finir pratiquement stable ; les secteurs défensifs comme l’énergie et la défense ont progressé, tandis que les actions aéronautiques ont fortement chuté.
Pour les cryptomonnaies, la situation est encore plus complexe.
Lundi, malgré la vente massive sur le marché obligataire, le Bitcoin a augmenté de 5,7 %, atteignant 69 424 dollars. Beaucoup y voient une fuite vers la sécurité face à l’incertitude géopolitique et à l’inflation. La hausse de l’or au-dessus de 5 300 dollars confirme cette logique.
Cependant, des taux d’intérêt élevés sur le long terme mettront à l’épreuve la dynamique haussière des cryptomonnaies. La correction de 2022 a montré qu’en période de resserrement de la liquidité et de tournant hawkish de la Fed, les actifs numériques subissent une réévaluation brutale. Si la perspective de baisse des taux s’éloigne durablement, la tolérance au risque dans le marché crypto pourrait en souffrir dans les mois à venir.
Tout le monde n’est pas pessimiste
Bien sûr, Wall Street n’est pas unanime sur le scénario apocalyptique.
Des stratèges comme Mike Wilson de Morgan Stanley estiment que tant que le prix du pétrole ne s’envolera pas durablement, le conflit au Moyen-Orient ne devrait pas remettre en cause leur optimisme sur le marché américain. L’équipe actions de JPMorgan voit même dans l’escalade du conflit une opportunité d’achat, en soulignant que les fondamentaux restent solides.
Le stratège senior Louis Navellier est plus optimiste, prédisant qu’une fois qu’un leadership pro-occidental sera en place en Iran et que les exportations de pétrole reprendront, l’incertitude majeure s’évanouira, entraînant une reprise.
Le Conseil de l’Atlantique adopte également une position prudente, notant que les infrastructures énergétiques mondiales restent intactes, que l’offre avant le conflit était saine, et que la véritable variable est la durée du conflit, et non l’opération militaire elle-même.
La question clé : combien de temps cela durera-t-il ?
Au final, toutes les prévisions convergent vers une seule variable : combien de temps le détroit d’Hormuz restera-t-il bloqué efficacement ?
Si la crise se résout en quelques jours, l’impact inflationniste sera probablement limité à une hausse temporaire des prix de l’énergie — douloureuse mais contrôlable.
Mais si l’interruption dure plusieurs semaines, elle pourrait s’ajouter à la saisonnalité estivale du carburant, à une inflation persistante, et à la pression sur les prix causée par les tarifs douaniers, créant une « combinaison de pressions » qui pourrait forcer la Fed à maintenir une politique restrictive jusqu’en 2026.
Pour les investisseurs en cryptomonnaies, cela signifie que la géopolitique et les indicateurs on-chain sont tout aussi importants. Le Bitcoin pourrait continuer à monter grâce aux flux de capitaux refuges, mais si Yellen et Dimon ont raison sur la trajectoire de l’inflation, le marché crypto pourrait d’abord traverser une période plus difficile avant de s’améliorer.
