Gate Research Institute : La pérennisation des actifs TradFi, les avantages de l'empilement systématique des contrats macroéconomiques de Gate

Résumé

• L’intégration des actifs macroéconomiques dans le cadre des dérivés cryptographiques devient une nécessité concrète : les traders natifs de la crypto ont besoin d’outils d’exposition macro en stablecoins, composables, et exécutables sur des fenêtres temporelles plus larges.
• Gate poursuit une stratégie duale : d’un côté, en utilisant Gate TradFi (MT5 + CFD) pour offrir un système de trading professionnel proche des règles traditionnelles ; de l’autre, avec des contrats perpétuels macro en USDT pour gérer le hedging instantané et le rééquilibrage dans les comptes, constituant une infrastructure de base au sein du compte.
• À la mi-février, le portefeuille de contrats perpétuels macro de Gate couvre cinq grandes catégories : actions, métaux, indices, devises et matières premières, avec un volume total de plus de 33 milliards de dollars.

1. Introduction

En 2026, l’intégration des actifs macroéconomiques dans le cadre des dérivés cryptographiques devient une demande concrète : d’un côté, les traders crypto natifs ont besoin d’outils d’exposition macro en stablecoins, composables, et pouvant être déployés 24/7 pour couvrir rapidement les risques lors de événements de marché, messages d’urgence ou volatilité inter-marchés ; de l’autre, les market makers et plateformes ont besoin de mécanismes de tarification, de gestion des risques et de réglage des paramètres plus contrôlables pour permettre une opération stable et à grande échelle des actifs macro dans le cadre des contrats perpétuels.

Gate ne se limite pas à proposer des actifs de trading traditionnels, mais décompose également le trading macro en deux voies complémentaires, consolidant ces dernières en une infrastructure de base dans le compte :

• Gate TradFi (MT5 + CFD) : système dérivé traditionnel, mettant l’accent sur un ensemble de règles, une structure de coûts et une expérience de trading proches des marchés traditionnels. À la mi-février, le volume total de Gate TradFi a dépassé 33 milliards de dollars.
• Contrats perpétuels macro (en USDT) : voie native crypto dans le cadre des contrats perpétuels, permettant de gérer directement dans le compte des actifs macro comme actions, métaux, indices, devises et matières premières, avec une expansion intensive des sous-jacents en janvier-février 2026.

Ces deux approches ne se substituent pas : TradFi offre une entrée plus proche des règles du marché traditionnel, tandis que les contrats perpétuels macro proposent un outil de gestion du risque macro plus adapté aux habitudes de gestion de position crypto, pouvant s’exécuter sur une fenêtre temporelle plus large, couvrant deux segments clés et deux flux de travail.

2. Importance des contrats perpétuels macro

Pour les traders crypto, le cœur de la gestion du risque macro n’est pas la collecte d’informations, mais la capacité à couvrir et rééquilibrer au bon moment, ainsi qu’à exécuter ces opérations dans le même cadre de compte avec peu de friction.

Libérer la fenêtre de trading macro de la contrainte temporelle est la raison principale pour laquelle les contrats perpétuels macro sont mis en avant. Les marchés traditionnels (MT5 + CFD) ont souvent des horaires fixes et des règles de fermeture, ce qui est normal pour les traders traditionnels, mais pour les traders crypto, la réaction aux événements macroéconomiques se produit souvent en dehors de ces horaires, par exemple lors de risques le week-end, d’impacts géopolitiques soudains, de déclarations clés ou de retournements rapides de sentiment. Dans ces moments, le marché crypto réagit souvent en premier, alors que le marché traditionnel peut encore être fermé, rendant difficile la couverture synchronisée avec des dérivés traditionnels.

Ainsi, la “perpétualisation” des sous-jacents macro comme indices, devises, matières premières ou métaux revient à réaliser simultanément trois choses :

• Transformer les actifs macro en outils de gestion du risque déployables à tout moment : permettre aux traders d’établir des expositions, réduire leur exposition nette, couvrir les retracements de portefeuille, sans être limités par les horaires traditionnels. Il faut noter que lorsque les marchés de référence sont fermés, la liquidité et la tarification peuvent différer du normal, ce qui nécessite une gestion prudente des stops, du levier et de la taille des positions.
• Intégrer le hedging macro dans le système de gestion de position crypto : de nombreux utilisateurs de contrats crypto sont habitués à gérer marges, levier, gestion des risques et stratégies dans un seul compte. La perpétualisation des actifs macro facilite leur intégration dans un même cadre de marges et de gestion des risques, réduisant ainsi la friction liée à l’ouverture d’un compte TradFi séparé ou à l’apprentissage d’un nouveau système, et rendant le hedging et le rééquilibrage plus naturel, comme une extension du système de contrats.
• Transformer les sous-jacents macro d’un “regard occasionnel” à une catégorie de trading durable : lorsque ces actifs sont en stablecoins et intégrés dans un cadre perpétuel, ils facilitent la couverture de portefeuille (en lien avec le risque BTC/ETH), le rééquilibrage instantané lors d’événements, et la réutilisation des mêmes stratégies de gestion des stops, de paramètres de risque et de gestion de fonds, rendant le trading macro une opération régulière plutôt qu’une opération d’urgence ponctuelle.

Une fois que les contraintes de besoins et de mécanismes sont clarifiées, la question de la scalabilité des contrats perpétuels macro dépend de la couverture du portefeuille de produits et de la conception des mécanismes.

3. Produits et mécanismes

3.1 Matrice de produits

La véritable utilité des contrats perpétuels macro repose sur une couverture complète et une structure cohérente : pas seulement l’or et l’argent, mais aussi des indices, des principales paires de devises et des métaux industriels, pour représenter les cycles macro et les préférences de risque.

Au 11 février, Gate a lancé plus de 70 contrats perpétuels en USDT dans plusieurs zones, couvrant cinq grandes catégories d’actifs :

(1) Actions : plus de 45 contrats perpétuels sur des actions populaires

(2) Métaux : plus de 10 contrats perpétuels sur l’or, l’argent, l’aluminium, le cuivre, le nickel, le plomb

(3) Indices : plus de 10 contrats sur des indices majeurs comme Dow Jones, Nasdaq, S&P, ainsi que des sous-indices comme US2000 (small caps), TW88 (Taïwan), AUS200 (Australie), et l’indice de volatilité VIX, qui reflète la peur et la prime de risque

(4) Devises : 3 contrats sur les principales paires, comme EURUSD, GBPUSD

(5) Matières premières : 2 contrats sur le pétrole WTI et Brent

3.2 Points clés du mécanisme

La principale différence entre actifs macro et crypto réside dans le fait que les marchés de référence externes ont souvent des horaires fixes. La gestion de la continuité de tarification et de la liquidité dans les contrats perpétuels macro est un enjeu clé. Gate propose une solution : pour les actifs de type indice, en dehors des heures de marché, le prix reste “maintenu” (Price-Hold), utilisant la dernière cotation valide.

Cela permet aux traders de continuer à gérer le risque pendant la fermeture du marché, mais ils doivent anticiper la variation de liquidité et le risque de saut de prix, en surveillant étroitement l’état du marché de référence et en ajustant prudemment leurs stops et leur gestion de position pour faire face à la volatilité accrue et à la baisse de profondeur. Par ailleurs, le fonctionnement 24/7 ne consiste pas simplement à reproduire la tarification continue du spot, mais à assurer la disponibilité d’outils exploitables. Lorsqu’un risque survient, il est crucial que le trader dispose d’un cadre pour exécuter un hedge ou un rééquilibrage dans le contrat, ce qui constitue la valeur des contrats perpétuels. En revanche, lorsque le marché de référence est fermé, la continuité de tarification et la profondeur diffèrent du normal, et la stratégie doit réduire le levier, réduire la taille des positions ou renforcer la gestion des risques.

Au-delà du mécanisme de tarification, la gestion des positions doit également être adaptée. Gate propose un mode de gestion multi-positions : dans ce mode, un même contrat peut détenir simultanément des positions longues et courtes, en full ou en isolated margin, avec la possibilité de définir des leviers différents pour chaque position. Plus précisément :

1. Un même marché peut supporter jusqu’à 4 positions simultanées : long full, short full, long isolated, short isolated.

2. Il est possible de combiner positions full et isolé dans un même marché. En mode isolé, les leviers pour chaque position peuvent être différents, et les leviers des positions full et isolé sont indépendants.

Ce mécanisme facilite l’intégration des contrats perpétuels macro dans une gestion de portefeuille et une stratégie globales, permettant aux traders d’organiser simultanément des positions directionnelles et de hedging, tout en contrôlant le risque via l’isolation des marges.

3.3 Structure des coûts

Les utilisateurs de contrats sont souvent sensibles aux frais. Gate propose une formule standard de calcul et de déduction des frais, familière et stratégique :

• Formule des frais : frais de transaction = valeur de la position × (frais Maker / Taker)

• Définition Maker / Taker : Maker fournit de la liquidité, Taker la consomme ; les frais Maker ne peuvent pas être déduits en points, ceux Taker peuvent l’être.

Gate applique une tarification à plusieurs niveaux selon le statut VIP : pour VIP0, les frais de Maker sont de 0,020 %, ceux de Taker de 0,050 %, avec possibilité de réduire ces frais via Points ou en augmentant le niveau VIP. Les Taker peuvent déduire leurs frais en Points, avec un taux fixe de 0,075 %, et sous certaines conditions de réduction, le taux total peut descendre à 0,0225 % (affiché sur la page).

3.4 Avantages clés

Dans l’industrie, beaucoup de plateformes adoptent une approche extrême : soit en ne listant qu’un nombre limité d’actifs pour la simple vitrine, soit en proposant des dérivés sans structure de trading, coûts ou gestion des risques adaptés à une utilisation réelle. Pour que les contrats perpétuels macro fonctionnent réellement, il faut au minimum trois éléments : une structure de produits complète, un cadre de trading cohérent, et une gestion des coûts et des risques efficace. Gate, dans ses actions sur ce produit, s’efforce de faire ces trois choses de manière simultanée.

• Structure complète : couvrir tous les principaux actifs macro, pour répondre aux narrations et aux besoins de couverture

De l’action, de l’indice, de la devise, du pétrole et des métaux industriels, cette structure permet une rotation systématique et une couverture, plutôt que de se limiter à un seul actif comme l’or.

• Cadre familier : tarification en USDT + contrats perpétuels, pour maximiser la compatibilité avec les habitudes des utilisateurs de contrats crypto

Pour les traders de contrats, cette approche est naturellement plus “fluide”. Un cadre unifié de marges, d’ordres, de gestion des risques et de positions permet de faire du trading macro une extension naturelle du système de contrats.

• Coûts maîtrisés et explicables : en utilisant le système de frais de Gate, la stratégie peut être facilement reproduite à grande échelle

4. Cas d’usage typique des stratégies macro perpétuelles

Grâce aux contrats perpétuels Gate, plusieurs usages proches des habitudes des utilisateurs de contrats peuvent être réalisés (sans constituer un conseil d’investissement) :

4.1 Couverture de retracement de portefeuille : gestion du risque via indices ou volatilité

• Phase de risque accru : position short sur indices + position long sur volatilité (VIX/BVIX/EVIX) pour une couverture systémique
• Lors de hausse de la volatilité sans tendance claire : contrats de volatilité pour “acheter une assurance”, en faisant attention au levier et à la liquidité

4.2 Événements imprévus du week-end

En cas de gros événements le week-end, lorsque la négociation des futures sur indices traditionnels est impossible, les contrats perpétuels macro de Gate offrent une voie d’urgence pour couvrir le risque dans le cadre du contrat, tout en respectant le principe Price-Hold et en étant conscient du risque de variation de liquidité. Ces outils sont principalement destinés à la gestion du risque, et non à une exécution à haute fréquence visant la meilleure qualité de transaction.

4.3 Rotation inter-régionale

Intégrer des “zones régionales” comme facteur stratégique. Lorsqu’on étend la liste des sous-jacents à l’Australie, Taïwan, Hong Kong (AUS200, TW88, HSI), cela ne se limite plus à une seule exposition, mais devient un pool de facteurs pour la rotation régionale, le changement de préférence de risque, ou la corrélation avec les actifs crypto.

5. Conclusion : une approche systémique en double voie

Le marché ne manque pas d’expériences de trading macro, mais la majorité des plateformes adoptent soit le rythme traditionnel (24/5 + fermeture), soit une approche dispersée avec des dérivés de nouveaux actifs.

L’avantage exclusif de Gate réside dans une approche systémique : faire du trading macro une infrastructure de compte, en combinant une plateforme de trading traditionnelle (MT5 + CFD) et une boîte à outils perpétuelle macro 24/7, avec une transparence claire sur les frais et coûts, permettant de faire du trading macro un module de capacité à long terme pour les utilisateurs. En outre, Gate propose aussi un canal pour les équipes de market making, avec des incitations tarifaires, pour soutenir l’offre et la liquidité à long terme. Certains contrats macro sont également synchronisés avec Gate Perp DEX, ce qui montre que Gate étend ses outils macro vers des scénarios de trading décentralisés plus larges.

Avertissement
Investir dans la cryptomonnaie comporte des risques élevés. Il est conseillé aux utilisateurs de faire leurs propres recherches et de bien comprendre la nature des actifs et produits avant tout investissement. Gate décline toute responsabilité pour toute perte ou dommage résultant de décisions d’investissement.