Wall Street manipule-t-il XRP ? Un nouveau rapport soulève de nouvelles inquiétudes

La cryptomonnaie ne s’est pas calmée en février 2026, même si les prix ont tenté de donner l’impression que tout allait bien. Un nouveau procès lié à l’effondrement de TerraUSD a remis en lumière un grand nom de Wall Street, et la discussion porte désormais sur Bitcoin, XRP, et la façon dont les ETF interagissent avec les marchés au comptant.

Levi, un YouTuber spécialisé dans la structure du marché crypto, a exposé une affirmation simple dans sa dernière vidéo. Jane Street, l’une des sociétés de trading les plus puissantes de Wall Street, est proche des mécanismes des marchés modernes. Levi soutient que cet accès pourrait donner à une société comme celle-ci un avantage dans la crypto, même si aucune des accusations n’a été prouvée en justice.

Une plainte déposée par l’administrateur chargé de la liquidation de Terraform Labs accuse Jane Street de délit d’initié lié à l’effondrement de Terra en 2022. La plainte a été déposée devant un tribunal fédéral de Manhattan, et Jane Street a nié toute faute.

Ce combat juridique ne concerne pas seulement le passé, car il a rouvert une question plus large : quelle influence peuvent avoir de grandes sociétés de trading lorsqu’elles opèrent simultanément sur les marchés au comptant, les dérivés et la plomberie des ETF ?

• La revendication principale de Levi se concentre sur les baisses répétées du Bitcoin à 10h00 et la plomberie du marché des ETF
• Les pouvoirs des participants autorisés compliquent le débat sur la manipulation
• XRP entre dans la discussion via les avoirs ETF et l’exposition institutionnelle

La revendication principale de Levi se concentre sur les baisses répétées du Bitcoin à 10h00 et la plomberie du marché des ETF

Levi souligne un schéma dont beaucoup d’observateurs parlent depuis fin 2025. Le Bitcoin chutait souvent vers 10h00, heure de l’Est, proche de l’ouverture du marché boursier américain, et le reste du marché crypto suivait souvent.

L’idée que Levi explore n’est pas compliquée, même si la mécanique peut sembler complexe de l’extérieur. Une société jouant un rôle majeur dans la création et le rachat d’actions ETF peut déplacer la liquidité de manière que les traders ordinaires ne peuvent pas. Les critiques du rôle de Jane Street soutiennent qu’une pression de vente programmée pourrait faire baisser les prix, provoquer des liquidations forcées sur des marchés à effet de levier, puis permettre une réentrée à des niveaux plus bas.

Aucune de ces affirmations n’a été prouvée comme un fait, et Levi la présente comme un comportement allégué. Son objectif est de montrer que la structure existe pour que cela soit possible, surtout lorsque d’importants pools de capitaux soutiennent l’activité des ETF.

Les pouvoirs des participants autorisés compliquent le débat sur la manipulation

Une des raisons pour lesquelles cette histoire revient sans cesse est le rôle de « participant autorisé » utilisé dans de nombreux ETF. Ces participants peuvent créer et racheter des parts d’ETF en utilisant l’actif sous-jacent. Ce mécanisme est normal, légal, et central pour le suivi des prix des ETF.

L’inquiétude de Levi provient de ce que les critiques pensent pouvoir se produire si ce mécanisme est utilisé de manière directionnelle. La pression de vente sur le marché au comptant peut faire baisser rapidement le prix lors de fenêtres de liquidité faible.

Les marchés dérivés peuvent amplifier le mouvement une fois que les liquidations commencent. Une société qui comprend déjà la gestion de la liquidité pourrait en bénéficier, du moins en théorie, car le même mouvement qui fait baisser le prix peut aussi préparer une réentrée à moindre coût.

Les rédacteurs spécialisés dans la structure du marché ont réagi à la théorie de la manipulation, en affirmant que les market makers restent souvent proches d’une exposition neutre et gagnent des spreads plutôt que de jouer des stratégies directionnelles. Cette explication alternative existe, et elle montre pourquoi le débat reste complexe.

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XRP entre dans la discussion via les avoirs ETF et l’exposition institutionnelle

Levi évoque également XRP à travers l’angle des ETF. Jane Street a été mentionnée dans des discussions sur l’exposition institutionnelle à des produits ETF liés à XRP, et Levi soutient que de grandes détentions pourraient susciter des inquiétudes similaires pour XRP si la même stratégie était appliquée. Les rapports sur l’activité des ETF XRP et la position des institutions alimentent cette partie de la discussion.

Cela ne signifie pas que XRP est manipulé, comme un fait confirmé. Cela explique cependant pourquoi les détenteurs de XRP se sentent mal à l’aise lorsque le sujet tourne autour du contrôle de la liquidité, de qui voit le flux d’ordres, et de qui possède le bilan pour faire bouger les marchés lors de moments clés.

La vidéo de Levi arrive à un moment où le procès lié à Terraform est encore récent, et les premières démarches judiciaires peuvent influencer la durée de cette affaire. Les prochains développements viendront probablement des dépôts de documents judiciaires, des réponses des défendeurs, et de l’intérêt éventuel des régulateurs pour des questions plus larges sur la structure du marché, le trading crypto et les ETF.

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Les investisseurs XRP n’ont pas besoin de théories du complot pour prendre cela au sérieux. La structure du marché favorise déjà les plus grands acteurs dans chaque classe d’actifs, et la crypto ne fait pas exception. La vraie question est de savoir si cet épisode se terminera par une spéculation bruyante autour de la plomberie normale des ETF, ou si le processus juridique révélera des détails qui changeront la perception du pouvoir institutionnel sur XRP et le marché crypto plus large.