En analysant les cas de conflit de Trump au cours de la dernière année, cet article décompose les dix étapes de sa stratégie de confrontation, révélant la logique interne entre guerre, volatilité du marché et négociations finales. Il aide les investisseurs à discerner les mécanismes du marché derrière l’actualité dans un environnement hautement incertain. Cet article est issu d’un texte de @KobeissiLetter, organisé, traduit et rédigé par BlockBeats.
(Précédent : Après une hausse de 9 % du prix du pétrole, Trump intervient ! Escorte navale dans le détroit de Hormuz + Risque de guerre DFC, BTC rebondit contre la tendance au-dessus de 71 000 $)
(Contexte supplémentaire : Trump ouvre le feu contre le secteur bancaire « loi d’obstruction aux génies » : inacceptable, seul le taux d’intérêt des stablecoins sert les intérêts américains)
Sommaire de l’article
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- Première étape : le point de départ de tous les conflits est presque identique
- Deuxième étape : posture stratégique et déploiement réel
- Troisième étape : « frappe » du vendredi soir
- Quatrième étape : prime de risque qui se diffuse dans tous les actifs
- Cinquième étape : Trump laisse entendre que le conflit pourrait « durer longtemps »
- Sixième étape : marché commence à intégrer une vision de conflit prolongé
- Septième étape : apparition de « signaux conditionnels de dégradation »
- Huitième étape : boucle de rétroaction entre marché et politique
- Neuvième étape : accord et construction du récit
- Dixième étape : réévaluation brutale des actifs et « victoire » politique
- Que pourrait-il se passer dans 2 à 4 semaines
- Dernier point : ne pas oublier le vrai objectif
- À propos de notre stratégie
Note de l’éditeur :
Face à l’escalade continue de la situation en Iran et à la volatilité des marchés, les investisseurs sont souvent tentés d’interpréter émotionnellement l’actualité. Mais à plus long terme, la dynamique autour des multiples conflits commerciaux, frictions géopolitiques et jeux de pouvoir de l’administration Trump suit souvent un schéma similaire : d’abord, pression par des déclarations publiques et intimidation, puis escalade progressive, enfin retour à la table des négociations après accumulation de risques et de leviers.
Cet article tente d’analyser cette structure « conflit—montée—évaluation—négociation » pour décomposer le mode décisionnel de l’administration Trump sur la dernière année, en en extrayant un rythme observable du marché. Pour les marchés financiers, l’enjeu n’est pas seulement l’événement en soi, mais comment le marché évalue le pire scénario, puis se retourne rapidement lorsque l’incertitude se dissipe.
Dans ce cadre, la volatilité du pétrole, des actions et les flux de capitaux vers les actifs refuges reflètent non seulement le risque, mais aussi une partie de la stratégie politique. Comprendre cette logique peut aider à discerner, dans un environnement incertain, les mécanismes du marché derrière l’actualité.
Voici le texte original :
La guerre en Iran s’intensifie. Au cours des 12 derniers mois, nous avons systématiquement analysé tous les conflits géopolitiques impliquant le président Trump. Que va-t-il se passer ensuite ? Ce guide clair explique les scénarios possibles à venir et ce que ces changements signifient pour les investisseurs et les marchés financiers.
Avant de commencer, sauvegardez cet article — il sera une référence essentielle pour suivre l’évolution du marché dans les 2 à 4 prochaines semaines.
Le 17 janvier 2026, nous avons publié notre premier « manuel d’action » : le « Tariff Playbook ». À l’époque, Trump intensifiait la pression tarifaire sur l’Union européenne tout en avançant dans sa stratégie d’achat du Groenland. Il s’est avéré que cet article a presque précisément anticipé la date et le résultat de la dernière vague de conflit tarifaire de Trump. Comment avons-nous réussi ?
Depuis l’investiture de Trump le 20 janvier 2025, nous avons consacré des centaines d’heures à analyser systématiquement les actualités liées à sa politique géopolitique et commerciale. Grâce à ces recherches, nous avons identifié un schéma très clair : lorsqu’il cherche à atteindre un objectif économique ou militaire, Trump adopte une série de tactiques de négociation et de pression très similaires contre ses alliés et adversaires.
Depuis 2025 et début 2026, nous intégrons cette reconnaissance de pattern (modèle) dans notre stratégie d’investissement. Aujourd’hui, nous pensons qu’il est temps de partager cette méthode avec la plateforme X et le public plus large. Nous espérons que cela aidera chacun à trouver un cadre de référence face à la volatilité du marché.
Première étape : le point de départ de tous les conflits est presque identique
Commençons par revoir comment la guerre en Iran a débuté.
Ce conflit n’a pas commencé réellement avec la première frappe du 28 février — en réalité, il a été préparé plusieurs mois à l’avance.
Dans les semaines précédant l’éclatement, Trump a publié à plusieurs reprises : « Une flotte massive se dirige vers l’Iran », tout en exhortant l’Iran à « conclure un accord ».
Trump — Truth Social (28 janvier 2026)
La guerre en Iran est la plus grande opération militaire à laquelle Trump ait participé durant son second mandat. Mais si l’on regarde le contexte des 6 à 8 semaines précédentes, on constate que la stratégie employée par Trump, que ce soit dans la guerre commerciale ou lors de l’arrestation du président vénézuélien Maduro, suit une logique presque identique.
Pourquoi ?
Certes, les actions concrètes de l’armée américaine diffèrent, mais la logique sous-jacente de négociation et de pression repose sur un même modèle historique.
Par exemple, voici un post du 29 novembre 2025 : Trump annonce « la fermeture totale de l’espace aérien au-dessus du Venezuela et ses environs ». Il faut noter que cette déclaration a été faite plus d’un mois avant l’arrestation effective de Maduro. En d’autres termes, avant même que l’action ne se produise, Trump a déjà, par une série de déclarations publiques et de signaux militaires, exercé une forte pression et dissuasion.
Trump — Truth Social (29 novembre 2025)
Ensuite, regardons un autre post de Trump sur Truth Social. Entre le 1er et le 18 janvier, Trump a publié plusieurs messages similaires.
Il y affirme : « Il est temps d’acheter le Groenland », tout en exerçant une pression et en lançant des menaces contre le Danemark. Quelques jours plus tard, Trump a imposé de vastes tarifs à l’Union européenne.
Trump — Truth Social (18 janvier 2026)
Il est évident que la première étape du « War Playbook » de Trump consiste à exercer une forte pression orale sur la cible pour l’inciter à « conclure un accord ».
Deuxième étape : posture stratégique et déploiement réel
La deuxième étape consiste généralement en une préparation visible : avant de lancer une action complète, on renforce la dissuasion par des mouvements militaires ou politiques.
Sur la question iranienne, cela inclut : le repositionnement des forces militaires ; la coordination publique avec les alliés ; et le déploiement de la prétendue « Armada » en Méditerranée.
Ce même schéma s’est retrouvé dans l’affaire du Venezuela : annonce de fermeture de l’espace aérien, déploiements régionaux, puis actions concrètes plus tardives.
Dans la guerre commerciale, la démarche est similaire : enquête, revue administrative, notification publique, puis application effective des tarifs.
Par exemple, le 11 août 2025, Trump rencontre le PDG d’Intel, Lip-Bu Tan. Quelques jours auparavant, Trump avait publié sur Truth Social : « Tan est en conflit d’intérêts grave, il doit démissionner immédiatement, il n’y a pas d’autre solution ».
Quelques jours plus tard, l’administration Trump annonce un « accord » avec Intel, pour acquérir 10 % de ses actions. Comme illustré ci-dessous, cet investissement a généré plus de 80 % de rendement en moins de deux mois.
Il faut souligner que l’objectif principal de Trump est presque toujours de réaliser une « transaction » (deal).
Dans certains cas, le conflit s’arrête à la deuxième étape. La menace initiale et la pression ont permis de « préparer » le terrain, puis la négociation aboutit à un accord, résolvant la crise à ce stade.
Sinon, on passe à la troisième étape.
Troisième étape : « frappe » du vendredi soir
Lorsque la pression initiale de Trump ne suffit pas, il intensifie l’action, en recourant à la force militaire ou à des mesures économiques.
Une caractéristique stable de sa stratégie d’escalade est le choix du timing. Beaucoup d’annonces majeures, frappes ou changements de politique interviennent souvent le vendredi soir — lorsque les marchés américains sont fermés, et que la liquidité des futures n’est pas encore totalement constituée.
Pourquoi ce choix ? Parce que Trump est très sensible aux fluctuations brutales du marché.
Voici quelques exemples d’actions survenant en soirée ou le week-end :
- Bombardement conjoint US-Israël des installations nucléaires iraniennes — 21 juin
- Interception de navires de drogue dans la Caraïbe — 1er septembre
- Menace d’imposer 100 % de droits de douane à la Chine — 10 octobre
- Fermeture de l’espace aérien du Venezuela — 29 novembre
- Opération militaire au Nigeria — 25 décembre
- Raid américain en Iran — 28 février
Depuis 2025, de nombreux événements géopolitiques ou politiques ont été lancés après la clôture du marché, ce qui est considéré comme une stratégie délibérée.
Si un événement géopolitique majeur survient en séance, la découverte du prix peut rapidement devenir chaotique : liquidité qui chute, algorithmes de trading amplifiant la volatilité, mouvements intraday pouvant provoquer des paniques en chaîne.
En revanche, une annonce en soirée ou le week-end crée une période tampon.
Les investisseurs, institutions et gouvernements peuvent profiter du week-end pour digérer l’information, évaluer le risque, consulter leurs conseillers, simuler divers scénarios.
Lors de la réouverture, chacun a une vision plus claire de la situation.
Pour l’affaire iranienne, ce moment clé est le 28 février. En général, avant l’ouverture du marché le dimanche, Trump lâche des signaux de « possible accord », apaisant le marché.
Mais cette fois, cela ne s’est pas produit, et la situation entre dans la quatrième étape.
Quatrième étape : la diffusion de la prime de risque dans tous les actifs
Après l’événement de la troisième étape, lorsque le marché ouvre le dimanche soir à 18h (heure de l’Est), les prix des actifs connaissent souvent une forte volatilité.
Mais le marché reste sceptique quant à la pérennité du conflit.
La raison est simple : tout le monde sait que Trump souhaite en fin de compte conclure une transaction. La forte réaction initiale des marchés actions, matières premières et obligations se résorbe souvent avant l’ouverture du lundi.
Par exemple, le 2 mars 2026, la veille de la rédaction de cet article, le pétrole brut et le S&P 500 ont montré cette réaction typique.
S&P 500 et WTI — 2 mars 2026
Le prix du WTI a brièvement effacé environ 70 % de sa hausse, et le S&P 500 a même brièvement rebondi. Mais aujourd’hui, la tendance s’est inversée : le pétrole atteint de nouveaux sommets, et le marché baissera à nouveau.
Ce changement s’explique par la compréhension claire de Trump : le marché sait qu’il aime « conclure des accords ». Même si la tension semblait indiquer une fin rapide du conflit, la réalité est que la montée en puissance continue.
Nous entrons maintenant dans la cinquième étape.
Cinquième étape : Trump laisse entendre que le conflit pourrait « durer longtemps »
Lorsque les investisseurs anticipent un recul de Trump, pour profiter d’un rebond, ils sont souvent pris de court par une évolution inattendue. Face à une actualité qui empire, beaucoup pensent que Trump va bientôt réduire la pression. Mais la réalité est souvent inverse.
Comme le montre sa déclaration du 2 mars, Trump indique désormais que « la guerre peut durer éternellement », et qu’il dispose d’« armes de haute technologie illimitées ».
Il faut noter que le mot « éternel » est mis entre guillemets. C’est une formule tactique : Trump veut faire passer le message qu’il ne souhaite pas une guerre sans fin, mais qu’il est capable de la mener si nécessaire.
C’est aussi une stratégie de négociation.
Trump — 2 et 3 mars 2026
Depuis le début du conflit avec l’Iran, même avant le déclenchement officiel, notre analyse a toujours été que Trump ne tirerait pas profit d’une guerre longue. Même si des déclarations sur une « guerre éternelle » ont été faites récemment, nous maintenons cette position.
Pourquoi ?
Parce que les trois objectifs prioritaires de Trump sont : devenir un « président de la paix » ; réduire l’inflation ; faire baisser le prix de l’essence à 2 $ le gallon.
Une guerre prolongée avec l’Iran irait à l’encontre de ces priorités. Surtout en année électorale, un conflit qui s’étend rapidement pourrait compromettre ces agendas.
Sixième étape : le marché commence à intégrer une vision de conflit prolongé
Au 3 mars, notre « manuel d’action » semble avoir commencé à se réaliser.
Voici la situation du marché :
Le prix du Brent dépasse 85 $/baril, pour la première fois depuis deux ans ;
Les gains précédents du marché américain ont été entièrement effacés, et de nouveaux plus bas hebdomadaires ont été atteints ;
L’aversion au risque s’accélère, les capitaux quittent massivement les actifs risqués.
Ce jour-là, le Dow Jones a chuté d’environ 1100 points en une seule journée.
Marchés US et matières premières — 3 mars 2026
À ce stade, le marché ne suppose plus qu’il s’agit d’un conflit militaire éphémère ou symbolique.
Le pétrole à plus de 85 $/baril reflète une évaluation du risque de rupture de la chaîne d’approvisionnement, de l’augmentation des coûts d’assurance des navires, et de la possible fermeture partielle du détroit de Hormuz.
Parallèlement, la chute du marché US vers de nouveaux plus bas hebdomadaires n’est pas une réaction immédiate à une seule nouvelle, mais une réévaluation du risque de durée du conflit.
C’est précisément la stratégie que Trump cherche à provoquer.
Lors de la première chute, les investisseurs cherchent à acheter la baisse, pensant qu’un accord sera rapidement trouvé. Lors de la deuxième, ils achètent encore, croyant à une montée temporaire. Mais à la troisième chute, la structure des positions commence à changer réellement.
Ce qu’on appelle la « smart money » (argent intelligent) est souvent capable d’identifier ces moments où l’émotion du marché est excessivement orientée dans un sens, surtout quand la participation des petits investisseurs augmente.
Depuis 2025, notre stratégie d’investissement repose largement sur cette capacité : repérer, via l’analyse des modèles historiques de Trump en matière de conflits économiques, le prochain tournant du marché.
Depuis 2020, nos performances ont presque quintuplé celles du S&P 500. En 2025, notre stratégie sur le S&P 500 a généré un rendement de 21,8 %, surpassant nettement l’indice lui-même. La clé : anticiper les changements de sentiment et de tendance.
Performance de la stratégie Kobeissi Letter (2020–2025)
Ce qui nous amène à la septième étape.
Septième étape : apparition de « signaux conditionnels de dégradation »
Avant d’expliquer cette étape, il faut préciser : le délai entre la sixième et la septième étape est très incertain. Par exemple, lors de la guerre commerciale de 2025, cette phase a duré plusieurs mois, jusqu’au 9 avril, où un « moratoire » tarifaire a été annoncé. Ce tournant a été largement influencé par la forte hausse des rendements obligataires américains, comme illustré ci-dessous.
En général, un « catalyseur » (trigger) finit toujours par apparaître : une proposition de « négociation » par une partie, ou un changement significatif sur le marché financier.
Rendement des obligations à 10 ans — 9 avril, « pause » tarifaire
Après une forte expansion de la prime de risque dans les marchés actions, matières premières et obligations, Trump commence souvent à lâcher des signaux de détente, soigneusement calibrés. Il faut noter que ces déclarations ne signifient pas forcément une concession réelle.
Dans le contexte iranien, deux scénarios sont possibles : soit le régime change, soit un événement majeur ayant un impact structurel sur l’économie américaine ou mondiale.
À ce stade, la rhétorique officielle se fait plus conditionnelle : « si certaines conditions sont remplies, la négociation est possible » ; des expressions comme « pourparlers », « consultations » ou « cadre d’accord » apparaissent dans le récit. L’objectif principal est de tester la réaction de l’adversaire et du marché, tout en conservant une marge de manœuvre stratégique.
Exemples récents :
- Accord tarifaire avec la Chine — octobre 2025
- Accord sur le Groenland avec l’UE — janvier 2026
- Accord commercial avec l’Inde — février 2026
Ces accords suivent un schéma similaire : menace → action → escalade → dégradation progressive.
Huitième étape : boucle de rétroaction entre marché et politique
Un facteur souvent négligé dans cette stratégie est que le marché lui-même devient partie prenante des négociations. Trump a montré à plusieurs reprises qu’il surveillait de près la performance boursière, les prix de l’énergie et les anticipations d’inflation, qu’il considérait comme des éléments de la narration politique.
Si le conflit dure trop longtemps et entraîne une forte hausse du prix du pétrole, cela impacte directement ses trois priorités : se présenter comme un leader pacifique ; maîtriser l’inflation ; faire baisser le prix de l’essence.
L’augmentation des coûts énergétiques se transmet rapidement à la confiance des consommateurs et aux chiffres de l’inflation, qui influencent à leur tour la configuration politique en année électorale.
Selon JPMorgan, si le détroit de Hormuz était fermé, le prix du pétrole pourrait atteindre 120–130 $/baril, ce qui ferait grimper l’IPC américain à environ 5 %.
La dernière fois que l’inflation a atteint 5 %, c’était en mars 2023, lors d’un cycle de hausse des taux agressif de la Fed.
Dans l’environnement actuel, plusieurs indicateurs clés méritent une attention particulière : le prix du Brent au-dessus de 90 $/baril, ce qui accentue les inquiétudes inflationnistes ; une chute de 5 % ou plus des marchés actions ; une hausse de plus de 10 % du prix de l’essence, qui pèsera lourdement sur la confiance des consommateurs.
Lorsque ces seuils sont atteints ou proches, la probabilité que des nouvelles de négociation apparaissent augmente fortement.
Important : c’est précisément à ce moment que la « smart money » commence à se positionner pour acheter — car l’émotion des petits investisseurs est généralement à son paroxysme.
Neuvième étape : conclusion d’un accord et construction du récit
Dans le contexte iranien, la neuvième étape est conditionnelle.
Si le régime iranien s’effondre, les États-Unis et Israël annonceront probablement que la mission est accomplie, que les objectifs militaires sont atteints. La stratégie du « manuel d’action tarifaire » s’arrête alors avant même cette étape.
Sinon, on passe à la suivante : dans ce cadre, la plupart des confrontations majeures se terminent par un accord négocié, présenté comme une victoire stratégique. La structure précise de l’accord varie selon le contexte, mais la logique narrative reste la même : la « pression maximale » oblige l’adversaire à céder.
Dans les conflits commerciaux passés, les accords sont souvent présentés comme la preuve que la stratégie de pression a permis d’obtenir un avantage économique (ex : accords avec la Chine, l’UE, l’Inde, le Vietnam, le Japon).
Dans les confrontations d’entreprises, cela passe souvent par une pression publique, suivie d’investissements ou de restructurations (ex : accords Intel, ressources rares).
En géopolitique, un cessez-le-feu ou un arrangement cadre est souvent perçu comme une victoire par la fermeté : par exemple, plusieurs conflits de Trump se sont terminés par une cessation de hostilités.
Si le conflit iranien suit ce modèle, la véritable résolution n’interviendra qu’après que suffisamment de leviers et de pressions auront été exercés.
Cela peut prendre la forme d’un accord de cessez-le-feu lié à des concessions nucléaires, d’un arrangement régional avec mécanismes d’application, ou d’un ajustement des sanctions sous conditions.
La structure précise de l’accord n’est pas l’essentiel ; ce qui compte, c’est le moment où il est conclu et la manière dont le récit est construit.
Dixième étape : réévaluation brutale des actifs et « victoire » politique
La dernière phase de cette stratégie n’est pas la signature de l’accord, mais la réaction du marché et la narration politique qui en découle.
Historiquement, dès qu’un cadre de résolution clair apparaît, les marchés ne se contentent pas d’un ajustement progressif : ils connaissent une réévaluation rapide et violente. La raison principale est la modification de la structure des positions.
Lorsque la négociation devient crédible, les investisseurs ont souvent déjà adopté une posture très défensive : augmentation des positions en actifs énergétiques ; réduction de l’exposition aux actions ; volatilité élevée en raison de l’incertitude.
Lorsque cette incertitude disparaît brutalement, ces positions sont rapidement liquidées, provoquant des retournements de prix spectaculaires.
Ce phénomène s’est déjà produit en 2025 en avril, août, octobre et janvier, comme illustré ci-dessous.
Dans l’histoire des guerres commerciales, une fois qu’un moratoire tarifaire ou un accord cadre est annoncé, la bourse remonte souvent rapidement, même si les problèmes structurels restent non résolus. De même, lors de l’escalade géopolitique, la confirmation de la réouverture des routes maritimes ou la fin de la conflit régional entraîne souvent une chute rapide des prix du pétrole.
Ces réévaluations sont souvent très violentes, car ce qui motive le changement de marché n’est pas une amélioration fondamentale, mais la réduction rapide de la prime de risque. La hausse n’indique pas que tout va mieux, mais que la probabilité du pire scénario a été fortement dégradée.
Il faut souligner que même une simple anticipation du « pire » dans le prix est une étape clé de la stratégie de négociation de Trump.
Nous maintenons la conviction que si, dans les prochains jours ou semaines, aucune action militaire US contre l’Iran ne provoque la chute du régime, la négociation reviendra toujours sur la table.
Trump ne souhaite pas une « guerre éternelle » : une telle issue serait contraire à ses objectifs économiques.
Que pourrait-il se passer dans 2 à 4 semaines ?
Actuellement, la situation semble osciller entre un pic de discours belliqueux et l’émission de signaux conditionnels de détente. Par rapport à l’attaque initiale, le marché commence à intégrer une perspective de conflit plus durable.
Les prix du pétrole ont déjà franchi des seuils haussiers, la reprise boursière précédente s’est effondrée, et les flux de capitaux vers la sécurité s’accélèrent.
Selon l’expérience historique, cela marque souvent une étape : la peur généralisée commence à s’ancrer dans les positions. Mais en même temps, la probabilité d’un accord secret ou d’un apaisement augmente, et la « smart money » commence à chercher des opportunités.
Cela se voit déjà dans la chute du prix de l’argent et de l’or : l’argent a perdu environ 20 % en 24 heures, malgré une tendance générale à la réévaluation du risque.
Cela montre que le marché se retire massivement, et que la détention de cash devient la stratégie de refuge la plus prisée.
Et la « smart money » observe ces flux.
Or et argent — 3 mars 2026
Dernier point : ne pas oublier le vrai objectif
Dans les semaines à venir, trois scénarios principaux se dessinent.
Premier scénario : escalade brève, hausse du prix du pétrole, baisse des marchés, puis changement brutal de ton avec des nouvelles de négociation. Dans ce cas, la position défensive du marché pourrait se retourner rapidement dès que des signaux de négociation apparaissent.
Deuxième scénario : conflit contrôlé mais durable. Le pétrole reste élevé, les marchés oscillent dans une fourchette haute, en attendant des clarifications. La résolution pourrait intervenir plus tard dans le mois, après une pression continue.
Troisième scénario : extension régionale majeure, avec rupture des routes maritimes ou implication de plusieurs pays. Le prix du pétrole pourrait atteindre des niveaux à trois chiffres, provoquant une réévaluation profonde des actifs risqués. Bien que la probabilité soit plus faible, elle n’est pas nulle, surtout en année électorale.
En résumé, il ne faut pas perdre de vue une réalité : en 13 mois environ, presque tous les grands conflits impliquant Trump se sont terminés par un accord.
Trump est un négociateur et un « dealmaker » (faiseur d’accord). En identifiant et suivant ce modèle, on peut souvent en tirer profit.
À propos de notre stratégie
Dans un environnement aussi turbulent, ceux qui restent objectifs et appliquent une méthode systématique ont accès à l’un des environnements de trading les plus attractifs de ces dernières années.
C’est cette approche objective et systématique qui permet à nos stratégies de continuer à surpasser le marché. Depuis 2020, nos performances cumulées ont presque quintuplé celles du S&P 500.
