a16z Crypto vise $2 milliards pour le cinquième fonds dans un contexte de baisse du marché blockchain, ce qui indique un engagement à long terme

La branche d’investissement blockchain d’Andreessen Horowitz, a16z crypto, est actuellement en train de lever son cinquième fonds avec un objectif d’environ 2 milliards de dollars, selon des sources proches du processus de collecte confidentiel.

L’entreprise vise à finaliser la levée de fonds d’ici mi-2026, marquant un retour au circuit de financement malgré le ralentissement général du marché des cryptomonnaies. Bien que nettement plus petit que le quatrième fonds de 4,5 milliards de dollars levé en 2022, ce nouveau véhicule reflète une stratégie de cycles de collecte plus courts pour capitaliser sur l’évolution rapide des tendances crypto, avec tout le capital dédié exclusivement aux investissements dans la blockchain.

Stratégie de levée de fonds et contexte du marché

a16z crypto, dirigée par l’investisseur et entrepreneur de longue date Chris Dixon, a lancé son premier fonds de 300 millions de dollars en 2018, suite à la vague de blockchain de l’année précédente qui avait propulsé le Bitcoin à 20 000 dollars. Chaque fonds suivant a connu une croissance progressive, culminant avec le véhicule de 4,5 milliards de dollars en 2022, qui reste activement déployé. L’objectif de 2 milliards de dollars pour le cinquième fonds représente moins de la moitié de cette somme, reflétant les conditions actuelles du marché.

Une source proche du dossier a indiqué qu’a16z crypto prévoit d’adopter des cycles de levée de fonds plus courts pour mieux saisir les opportunités issues des changements rapides dans les tendances de l’industrie crypto. Les fonds précédents ont été levés en un à deux ans. Cette initiative intervient alors que le marché crypto stagne malgré des rebonds récents, Bitcoin ayant chuté de près de 50 % depuis son sommet d’octobre, et les sociétés de cryptomonnaies cotées en bourse subissant d’importantes baisses de leurs actions.

Cependant, l’industrie évolue dans son environnement réglementaire le plus favorable à Washington, D.C., en 17 ans d’histoire, offrant un contexte favorable pour des investissements à long terme.

Philosophie d’investissement et évolution du portefeuille

a16z crypto a soutenu de nombreux projets à succès, notamment la société de services financiers crypto Anchorage, la plateforme de marché de prédiction Kalshi, et l’échange décentralisé Uniswap. La philosophie d’investissement de la firme, exposée par Dixon dans son livre de 2024 “Read Write Own”, prône une approche “Web3” où les blockchains créent des versions décentralisées d’applications internet, allant des réseaux sociaux aux protocoles de prêt.

Malgré certains défis de haut niveau, notamment Farcaster — une alternative décentralisée à Twitter soutenue par a16z, qui a remboursé intégralement ses 180 millions de dollars d’investissements après avoir vendu son infrastructure à une autre société — la firme reste fidèle à sa thèse centrale. Dixon a récemment reconnu que la blockchain est entrée dans son “ère financière” sur X, mais a rejeté les affirmations selon lesquelles sa philosophie “read write own” aurait échoué. “La finance ne est pas séparée de la thèse globale ; elle en fait partie,” a-t-il écrit. “C’est la base et le terrain d’expérimentation pour tout le reste.”

Le paysage des investissements en crypto montre des signes de divergence stratégique. Paradigm, fondée par des anciens de Sequoia et Coinbase, lèverait jusqu’à 1,5 milliard de dollars pour un nouveau fonds s’étendant à l’IA et à la robotique, tandis que Kyle Samani, co-fondateur de Multicoin Capital, a récemment quitté pour se concentrer sur d’autres secteurs technologiques.

Activité récente et domaines d’intérêt

Malgré les vents contraires du marché, a16z crypto maintient une activité de dealmaking dynamique. Parmi ses investissements récents figurent Babylon, un protocole décentralisé aidant les utilisateurs à garantir leurs avoirs en Bitcoin ; Kairos, un outil d’intégration multiplateforme pour les marchés de prédiction ; et un investissement de 50 millions de dollars dans le protocole de staking Solana Jito.

L’industrie crypto s’est largement orientée vers des projets purement financiers centrés sur les stablecoins et la tokenisation, ou proposant des versions blockchain d’actifs financiers traditionnels. Selon une source proche de la levée de fonds, le cinquième fonds de a16z crypto restera exclusivement axé sur les investissements dans la blockchain, afin de profiter de ces dynamiques de marché en évolution tout en respectant son horizon d’investissement à long terme.

FAQ : Fonds a16z Crypto V

Pourquoi a16z crypto lève-t-elle un fonds plus petit que son véhicule précédent de 4,5 milliards de dollars ?

L’objectif de 2 milliards de dollars reflète les conditions actuelles du marché après le ralentissement crypto, tout en permettant des cycles de levée plus courts pour mieux saisir les tendances en rapide évolution. Les fonds précédents ont été levés en un à deux ans, et cette approche offre une plus grande flexibilité pour répondre aux opportunités émergentes.

Quelles sont les récentes investissements de a16z crypto ?

Parmi les investissements récents figurent Babylon, un protocole de collateralisation de Bitcoin ; Kairos, un outil d’intégration pour marchés de prédiction ; et 50 millions de dollars dans le protocole de staking Solana Jito. La société détient également des participations dans des acteurs établis comme Anchorage, Kalshi et Uniswap.

Comment la philosophie d’investissement de Chris Dixon s’applique-t-elle au marché actuel ?

Dixon a reconnu que la blockchain est entrée dans son “ère financière”, mais maintient que la finance fait partie de la thèse plus large “read write own” plutôt que d’en être séparée. La perspective à long terme de la firme, avec des fonds conçus pour des horizons de plus d’une décennie, reste cohérente malgré la volatilité du marché, positionnant la blockchain comme une infrastructure internet fondamentale nécessitant un capital patient.