Le revenu d’Ajaib explose de 152 % dans un contexte d’essor des échanges en Indonésie

La plateforme d’investissement fintech indonésienne Ajaib a annoncé une hausse de 152% de ses revenus, à 474 milliards de roupiah (22 millions $US), en 2025, d’après ses états financiers audités. Elle a profité d’une dynamique de trading de détail, qui a vu l’indice composite de Jakarta (IHSG) grimper de 22,1% et le nombre d’investisseurs augmenter de 36% d’une année sur l’autre. Le résultat net de la société a également progressé de 38%, à 1,4 million $US, sur la même période. La plateforme a facilité une valeur totale de transactions de 13,4 milliards $US en 2025, en hausse de 131% d’une année sur l’autre, reflétant une croissance explosive du marché des capitaux indonésien.

Facteurs de marché et croissance des investisseurs

Le marché des capitaux indonésien a affiché une performance impressionnante l’an dernier, portée par plusieurs événements clés. En septembre 2025, la nomination de Purbaya Yudhi Sadewa au poste de nouveau ministre des finances du pays a insufflé de l’optimisme au marché. Ses politiques, comme l’injection de liquidités de 200 billions de roupiah (11 milliards $US) dans les banques publiques pour stimuler le crédit, ont été accueillies positivement par le public. D’après Nailul Huda, directeur de l’économie numérique au Center of Economic and Law Studies (Celios), cela s’est traduit par la hausse des valeurs de transaction enregistrées par les plateformes d’investissement en octobre, tendance qui s’est poursuivie dans les mois suivants.

L’IHSG a été très volatil l’an dernier, avec des événements comme les droits de douane du président américain Donald Trump, provoquant parfois de fortes baisses, mais il y a aussi eu des périodes de rebond de l’indice. « Cette volatilité a déclenché du trading de type FOMO, avec beaucoup de personnes qui ont commencé à investir pendant que les prix baissaient », a expliqué Huda.

Plusieurs introductions en bourse ont aussi stimulé les transactions du marché des capitaux l’an dernier, dont Chandra Daya Investasi (une société d’investissement dans les infrastructures appartenant à un groupe contrôlé par le magnat indonésien Prajogo Pangestu), Fore Coffee, Superbank, la bourse crypto Coin, et la société de bonbons Yupi.

Ajaib founders Anderson Sumarli (left) and Yada Piyajomkwan / Photo credit: Ajaib

Base d’utilisateurs et extension des produits

En mars, Ajaib a indiqué que sa base d’utilisateurs avait dépassé 7 millions, la majorité provenant de la tranche d’âge productive de 25 à 40 ans. Michael Lim, directeur adjoint (VP) product design and brand experience au sein de l’entreprise, a déclaré aux médias locaux de Kontan que la plupart de ses utilisateurs sont des détenteurs de comptes d’investissement pour la première fois. Ajaib propose des investissements en actions, fonds communs de placement et obligations, ainsi que du trading de crypto. Les volumes de transactions du marché crypto en Indonésie ont diminué de 25,9% l’an dernier, mais le nombre d’investisseurs crypto a en réalité augmenté de 19%.

Un volume de trading plus élevé et une plus grande activité des utilisateurs pour Ajaib l’an dernier se reflètent dans les créances clients et de compensation de la société, qui ont respectivement augmenté de 3,5x et 2,7x d’une année sur l’autre.

Environnement concurrentiel

Ajaib n’est pas la seule application d’investissement à surfer sur la frénésie de trading de détail. Le concurrent Stockbit a enregistré une hausse de 413% de la valeur des transactions, à 34 milliards $US, en 2025, dépassant le volume de transactions d’Ajaib. Stockbit a aussi publié des indicateurs de rentabilité plus solides : les revenus ont augmenté de 395%, à 34 millions $US, et le bénéfice net a bondi de 775%, à 13,9 millions $US. En 2025, la marge bénéficiaire nette d’Ajaib s’établissait à 5,3%, contre une marge nettement plus élevée de 40,8% pour Stockbit. Ces chiffres de transactions pour les deux sociétés ne couvrent que les actions et n’incluent pas les transactions crypto.

D’après Celios, Huda estime que les plateformes proposant une gamme plus large de produits auront un avantage à mesure que la concurrence s’intensifie entre les acteurs locaux et internationaux. Ajaib dispose d’un avantage concurrentiel grâce au trading d’actions US, que les rivaux comme Stockbit ne proposent pas. « La question est de savoir combien de places boursières le nouvel entrant pourra offrir en accès », a noté Huda, en faisant référence à des entrants internationaux comme Robinhood, qui a annoncé en décembre avoir acquis une société de courtage locale et une société de trading crypto autorisée, et prévoir de lancer ses services en Indonésie.

Photo credit: Ajaib

Dépenses d’exploitation et stratégie de dépenses

Au milieu d’une vague de démarches d’efficacité et de réduction des coûts dans de nombreuses entreprises tech, Ajaib a adopté une approche différente. Les dépenses d’exploitation du groupe ont augmenté en 2025 par rapport à 2024, bondissant à 18,9 millions $US, soit +171% d’une année sur l’autre. Le principal moteur a été les dépenses générales et administratives, qui ont grimpé de 232%, à 15 millions $US. Les dépenses de publicité et de promotion ont augmenté de plus de 3x, tandis que les dépenses de personnel sont restées relativement stables à 1,6 million $US.

Huda de Celios souligne que, pour des plateformes comme Ajaib, qui ciblent les clients de détail, les dépenses marketing sont « inévitables » et « continueront d’être un pilier ». Cela s’explique par le fait que de nombreux utilisateurs en Indonésie ont encore une culture numérique relativement faible, ce qui rend nécessaires des incitations promotionnelles pour susciter l’intérêt.

Financement et position de trésorerie

Ajaib a reçu une injection de capital de 75 milliards de roupiah (4,3 millions $US) l’an dernier, d’après ses états financiers. Toutefois, aucune information n’indique d’où proviennent ces fonds. Malgré l’alourdissement des dépenses de l’entreprise, la trésorerie nette utilisée dans ses opérations est passée du rouge à 4,9 millions $US en 2025, portée par la hausse des commissions de courtage et des intérêts. La trésorerie en banque a augmenté à 19,6 millions $US à la fin de 2025, contre 4,4 millions $US à la fin de 2024.

Devise convertie depuis le roupiah indonésien en dollars US : 1 $US = 17 426 roupiah.