Le Bitcoin s’échange de manière heurtée autour de 66 600 $, alors que le long week-end de congés tient les acheteurs potentiels à l’écart et donne aux baissiers davantage de contrôle sur l’évolution des prix.

Alors que les contrats à terme sur le CME et les flux des ETF devraient marquer une pause pendant le Good Friday, le marché s’apprête à entrer dans un trou de liquidité, au moment même où sa source de soutien la plus fiable commence déjà à s’affaiblir.

Le support de 65 000 $ du Bitcoin commence à paraître fragile, car les acheteurs les plus actifs du marché s’avèrent être ceux qui dépendent le plus des facteurs macroéconomiques. Dans un récent rapport, les données de CryptoQuant montrent une demande apparente sur 30 jours d’environ -63 000 BTC, même si les achats d’ETF et d’entreprises montent vers des plus hauts sur plusieurs mois, tandis que le market maker basé à Singapour Enflux a indiqué à CoinDesk, dans une note, que le plancher de prix est « partiellement couvert par les anticipations de baisses de taux ».

Les achats d’ETF ont grimpé à environ 50 000 BTC au cours des 30 derniers jours, le niveau le plus élevé depuis octobre 2025, tandis que Strategy a accumulé environ 44 000 BTC sur la même période. Pourtant, la demande globale est restée négative, les ventes d’autres participants éclipsant ces entrées.

La pression est surtout visible parmi les gros détenteurs, a écrit CryptoQuant dans un récent rapport. Les portefeuilles détenant entre 1 000 et 10 000 BTC sont passés à une distribution nette, avec une variation de solde sur un an qui chute à environ -188 000 BTC, contre +200 000 BTC au pic du cycle 2024. Les détenteurs de taille intermédiaire ont eux aussi ralenti l’accumulation de manière nette, tandis que le Coinbase Premium est resté négatif, signalant une faiblesse de la demande spot américaine.

Le résultat est un marché où l’activité institutionnelle en hausse ne se traduit pas par un soutien des prix plus solide. À mesure que davantage de capitaux se déplacent vers les enveloppes d’ETF et les marchés à terme réglementés, le bitcoin est de plus en plus valorisé via des positions sensibles à la macroéconomie, comme des opérations de couverture et des ajustements d’allocation, plutôt que par une accumulation spot large.

Ces ajustements sont désormais mis à l’épreuve par les données sur l’inflation, a écrit Enflux. L’indice des prix payés (prices-paid) de l’ISM a bondi à 78,3 en mars, son plus haut niveau depuis juin 2022, sapant les anticipations de baisses de taux à court terme. Enflux a indiqué que la réévaluation a déjà commencé à se refléter dans les flux, avec 296 millions de dollars de sorties nettes d’ETF pendant la semaine du 24 mars, et des entrées atones au début du mois d’avril.

Le long week-end élimine un stabilisateur clé. Avec le CME fermé et la création et le rachat d’ETF suspendus, la demande institutionnelle, qui a de plus en plus servi d’ancrage au prix du bitcoin, sera largement absente, laissant la négociation aux marchés spot où la pression vendeuse s’est révélée la plus persistante.

CryptoQuant a indiqué que tout rallye de soulagement pourrait rencontrer une résistance entre environ 71 500 $ et 81 200 $, des niveaux qui ont plafonné les rebonds précédents dans la structure actuelle de marché baissier.

L’épreuve plus large vient avec les données sur l’inflation aux États-Unis le 9 avril. Si le PCE de base de mars dépasse les 3,1% de février, les anticipations de baisses de taux pourraient s’estomper davantage, renforçant le scénario baissier pour le bitcoin.

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