Citibank : Les restrictions sur les récompenses en stablecoins pourraient à court terme réduire la circulation de l’USDC, mais n’affecteront pas les revenus principaux de Circle

BlockBeatNews

BlockBeats消息,3月26日,据CoinDesk报道,华尔街银行花旗集团表示,美国最新市场结构法案草案中对稳定币奖励的拟议限制,将对Circle(CRCL)构成一定阻碍,但并非对其投资逻辑的根本性威胁。花旗分析师Peter Christiansen指出,草案禁止被动持有稳定币余额获取收益,但允许与交易或支付活动挂钩的奖励计划。由于Circle已将大部分储备收入转移给Coinbase等分发合作伙伴,更广泛的第三方收益禁令不会直接影响Circle的净营收。不过分析师预计,持有USDC的激励减弱或暂时拖累流通量和二级市场流动性。花旗维持对Circle股票的高风险评级,目标价243美元,发稿时股价约为100美元。Circle股价周二因草案消息下跌约20%。

伯恩斯坦则在周三报告中指出,Circle周二的抛售反映了市场对《Clarity Act》草案的误读。市场混淆了“谁赚取收益”与“谁分发收益”——Circle从USDC支撑资产中赚取储备收入,而Coinbase等平台则将部分收益转给用户,后者才是拟议规则的实际约束对象。Circle本身不向持币者支付收益,2025财年储备收入为26.4亿美元。

伯恩斯坦指出,USDC规模从约300亿美元增长至800亿美元,驱动力来自交易、支付和抵押品需求,而非收益。此外,Coinbase在《Clarity Act》谈判中态度谨慎,据知情人士透露,其私下向参议院工作人员表达了对最新妥协方案的不满,但未公开反对该法案。

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