Le PDG de la société de portefeuilles de cryptomonnaies Exodus, JP Richardson, a déclaré dimanche que le marché des cryptos connaît une transformation structurelle historique cette année : les institutions financières « accélèrent » leur entrée dans l’univers des cryptos, tandis que les investisseurs particuliers sont massivement absents. Il l’a dit sans détour : « Il s’agit peut-être du tout premier cycle de l’histoire des cryptomonnaies où des investisseurs institutionnels se trouvent dans un marché haussier, alors que les investisseurs particuliers n’en ont rien. » Plusieurs analystes du marché et des données on-chain ont ensuite confirmé ce schéma.

Les arguments clés de Richardson : accélération des institutions, absence totale des particuliers

Richardson ne s’est pas contenté d’exprimer une opinion ; il a aussi énuméré une série d’événements précis pour étayer son propos :

Les événements clés de l’accélération de l’entrée des institutions en 2026

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Richardson compare directement cette situation au passé : « En 2018 et en 2022, les investisseurs institutionnels se sont retirés avec les investisseurs particuliers. Cette fois, ils ont accéléré leur entrée. » Ce changement de modèle signifie que le marché des cryptos est en train de tourner la page sur les cycles dominés par la volatilité émotionnelle des particuliers, pour évoluer vers un marché dominé par des institutions plus solides, avec une liquidité plus profonde.

La cause fondamentale de l’absence des particuliers : la crise du coût de la vie

Le dimanche, l’analyste en cryptomonnaies et fondateur de MN Fund, Michaël van de Poppe, a avancé un point de vue similaire sur X, en indiquant directement la raison principale de l’absence des particuliers : l’inflation et la crise du coût de la vie limitent directement la capacité des investisseurs ordinaires à injecter du capital.

« Presque tout le monde a du mal à payer ses factures chaque mois, » écrit-il. « Donc, ce cycle ne sera pas un cycle de particuliers, mais un cycle d’institutions, et il durera plus longtemps. »

Cette analyse met en évidence une contradiction structurelle rarement discutée : dans les cycles traditionnels de marché haussier, l’émotion FOMO des particuliers est un carburant clé qui pousse les prix des actifs à accélérer à la hausse ; mais lorsque les particuliers, freinés par les pressions de la vie, ne peuvent pas entrer, ce moteur disparaît complètement.

Les données confirment : l’activité des particuliers sur Binance chute à un plus bas sur neuf ans

L’analyste de CryptoQuant, « Darkfost », a fourni un appui quantitatif à ces points de vue grâce aux données on-chain. Il indique qu’au début du mois en cours, les flux de fonds vers des petits comptes détenant moins de 1 BTC sur la plateforme Binance sont tombés à un niveau historiquement bas, et que l’activité globale des particuliers a chuté au plus faible niveau depuis neuf ans.

« Les investisseurs particuliers sont manifestement absents du marché, » conclut-il. Darkfost note aussi que certains particuliers ont peut-être redirigé leurs fonds vers le marché des actions et les matières premières, car ces marchés traditionnels ont également enregistré de solides performances sur la même période.

Les émotions à court terme restent fragiles, mais les perspectives à moyen terme sont relativement optimistes

Jeff Ko, analyste en chef de la bourse CoinEx, adopte une attitude prudente à l’égard de la tendance à court terme. Il indique que le sentiment du marché « reste fragile et dépend fortement de facteurs macroéconomiques, en particulier les anticipations concernant le pétrole, le dollar et l’inflation ».

Il estime que la pression provient davantage d’une prime de risque macroéconomique que d’une détérioration structurelle de la demande liée aux cryptomonnaies elles-mêmes, et il exprime une vision relativement optimiste quant aux perspectives à moyen terme : « Compte tenu des relations fondamentales entre l’offre et la demande, je ne pense pas que le prix du pétrole restera durablement à un niveau aussi élevé. »

Questions fréquentes

Pourquoi le PDG d’Exodus pense-t-il qu’il s’agit du premier marché haussier réservé aux institutions dans l’histoire des cryptos ?

JP Richardson souligne qu’en 2018 et en 2022, lors des marchés baissiers, les institutions et les particuliers se sont retirés ensemble ; tandis qu’en 2026, c’est l’inverse — les institutions accélèrent leur entrée, mais les particuliers sont massivement absents en raison de la crise du coût de la vie, formant ainsi un schéma inédit dans l’histoire des cryptos.

Pourquoi les investisseurs particuliers sont-ils absents dans ce cycle ?

Plusieurs analystes pointent du doigt l’inflation et la crise du coût de la vie : les investisseurs ordinaires subissent une pression sur les dépenses mensuelles, ce qui réduit fortement les liquidités disponibles à investir dans des actifs crypto, entraînant une baisse de l’activité des particuliers jusqu’à son plus bas niveau sur neuf ans, et une partie des fonds se serait déjà déplacée vers des marchés d’actions et de matières premières affichant de fortes performances.

L’absence des particuliers signifie-t-elle que ce marché haussier ne peut pas durer ?

Le fondateur de MN Fund, Michaël van de Poppe, estime que les cycles dominés par les institutions plutôt que par les particuliers pourraient au contraire durer plus longtemps, car la logique d’entrée des institutions repose davantage sur les fondamentaux. Bien que l’état du sentiment à court terme reste fragile, les analystes dominants estiment que les fondamentaux à moyen terme n’ont pas connu de détérioration structurelle.

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