La Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) a approuvé une règle proposée le April 7, 2026 afin de mettre en œuvre les dispositions clés de la loi GENIUS, en établissant un cadre prudentiel pour les émetteurs de stablecoins placés sous sa supervision, comprenant des exigences relatives aux actifs de réserve, aux rachats, aux fonds propres et à la gestion des risques.
La proposition exclut explicitement les stablecoins des protections liées à l’assurance des dépôts, impose un rachat dans un délai de deux jours ouvrables, et interdit aux émetteurs de prétendre que leurs jetons génèrent des intérêts ou un rendement, tout en permettant aux banques assurées de détenir des réserves et de fournir des services de conservation.
La FDIC fixe des exigences de réserve, de rachat et de capital pour les émetteurs de stablecoins
La règle proposée par la FDIC s’applique aux émetteurs de stablecoins de paiement autorisés, définis par la loi GENIUS comme des émetteurs de stablecoins qui sont des filiales d’institutions dépositaires assurées ou qui sont autorisés par des régulateurs fédéraux ou étatiques. Le cadre exige des émetteurs de stablecoins qu’ils détiennent des actifs sûrs, tels que de la trésorerie ou des bons du Trésor américains, en tant que réserves, et qu’ils prouvent qu’ils peuvent racheter les jetons de manière fiable à une valeur un pour un.
Les émetteurs doivent racheter les jetons dans un délai de deux jours ouvrables. La proposition interdit également aux émetteurs de représenter que leurs jetons versent des intérêts ou un rendement, y compris via des arrangements avec des tiers. La règle précise que les dépôts tokenisés répondant à la définition statutaire de « deposit » recevraient le même traitement en vertu de la Federal Deposit Insurance Act que tout autre type de dépôt.
Le président de la FDIC, Travis Hill, a noté que, au cours des deux dernières années, l’agence a constaté des progrès considérables dans le développement des stablecoins, notamment l’adoption de la loi GENIUS et un développement technologique substantiel à la fois par les banques et par des acteurs non bancaires. Il a déclaré que le développement des produits de stablecoin et de dépôts tokenisés continue d’avancer, et que les cas d’usage continuent de se multiplier.
Les stablecoins exclus de l’assurance des dépôts, les banques joueront un rôle central
Une disposition clé de la proposition de la FDIC exclut explicitement les stablecoins des protections liées à l’assurance des dépôts. Les dépôts détenus en tant que réserves pour adosser des stablecoins de paiement ne seraient pas assurés aux détenteurs de jetons sur une base de type « pass-through », confirmant ainsi que les stablecoins ne bénéficieront pas des mêmes protections que les comptes bancaires traditionnels. La proposition fait suite à la disposition de la loi GENIUS indiquant que les stablecoins de paiement ne sont pas adossés à la pleine confiance et au crédit des États-Unis et ne sont pas soumis à l’assurance fédérale des dépôts.
Dans le même temps, la règle intègre formellement les banques dans l’écosystème des stablecoins. Les banques assurées seraient autorisées à détenir des réserves et à fournir des services de conservation, reliant ainsi davantage les stablecoins aux infrastructures financières traditionnelles. La FDIC cherche à clarifier la couverture de l’assurance des dépôts pour les dépôts qui servent d’actifs de réserve.
La règle n’est pas finale. La FDIC acceptera les commentaires du public pendant 60 jours après la publication de la proposition au Federal Register. L’agence cherche à obtenir des retours sur 144 questions spécifiques dans sa proposition de 191 pages.
La mise en œuvre de la loi GENIUS se poursuit auprès de l’ensemble des régulateurs
L’action de la FDIC fait suite aux efforts d’autres régulateurs pour mettre en œuvre la loi GENIUS, promulguée en juillet 2025. La loi a créé un cadre réglementaire fédéral pour les stablecoins, exigeant un adossement intégral par des dollars américains ou des actifs tout aussi liquides, imposant des audits annuels pour les émetteurs dont la capitalisation boursière dépasse $50 milliards, et établissant des lignes directrices pour l’émission à l’étranger.
Le Office of the Comptroller of the Currency (OCC) a publié son propre cadre en février 2026. Le April 1, 2026, le Department of the Treasury a publié un avis de proposition de réglementation visant à traiter la supervision au niveau des États pour les émetteurs plus petits de stablecoins, permettant à ceux dont les jetons en circulation représentent moins de $10 milliards de choisir la réglementation de l’État si leur État respecte les normes fédérales. La période de commentaires du Trésor s’étend jusqu’au June 2, 2026.
La règle proposée par la FDIC s’appliquerait aux émetteurs de stablecoins de paiement autorisés qui sont des filiales d’institutions dépositaires assurées ou qui sont autorisés par des régulateurs fédéraux ou étatiques. L’agence rejoint l’OCC et le Trésor pour élaborer un régime réglementaire complet pour les stablecoins dans le cadre de la loi GENIUS.
FAQ
Qu’exige la règle proposée par la FDIC concernant les stablecoins ?
La règle proposée par la FDIC établit des normes pour les émetteurs de stablecoins, notamment des exigences relatives aux actifs de réserve, des processus de rachat (dans un délai de deux jours ouvrables), des exigences de fonds propres et de la gestion des risques. Elle interdit aux émetteurs de prétendre que leurs jetons versent des intérêts ou un rendement et exclut explicitement les stablecoins des protections liées à l’assurance des dépôts.
Les détenteurs de stablecoins bénéficient-ils d’une assurance des dépôts FDIC ?
Non. La proposition de la FDIC exclut explicitement les stablecoins des protections liées à l’assurance des dépôts. Les dépôts détenus en tant que réserves pour adosser des stablecoins de paiement ne seraient pas assurés aux détenteurs de jetons sur une base de type « pass-through ». La règle fait suite à la disposition de la loi GENIUS selon laquelle les stablecoins de paiement ne sont pas adossés à la pleine confiance et au crédit des États-Unis et ne sont pas soumis à l’assurance fédérale des dépôts.
Comment le public peut-il fournir des contributions concernant la proposition de la FDIC ?
La FDIC acceptera les commentaires du public pendant 60 jours après la publication de la règle proposée au Federal Register. L’agence cherche à obtenir des retours sur 144 questions spécifiques dans sa proposition de 191 pages. La période de commentaires connexe du Department of the Treasury sur la supervision au niveau des États s’étend jusqu’au June 2, 2026.
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