Le hub de capital-investissement de Singapour fait face à un déplacement des centres de données vers des marchés à moindre coût

Singapour reste le hub de capital-investissement (private equity) d’Asie du Sud-Est malgré un déplacement vers les centres de données

Singapour demeure le principal hub pour les opérations de capital-investissement en Asie du Sud-Est, mais les investisseurs dirigent de plus en plus leurs capitaux vers des projets de centres de données sur des marchés voisins moins coûteux, selon un nouveau rapport du cabinet de conseil en management Bain & Company.

En 2025, la région d’Asie du Sud-Est a attiré environ US$14 billion (S$18 billion) d’investissements de private equity sur 84 opérations, Singapour représentant la plus large part à US$7 billion, suivie par la Malaisie à US$5.3 billion, a indiqué Bain.

Dynamique du marché des centres de données et basculement régional

Dans le secteur des centres de données en pleine croissance—porté par l’adoption du cloud computing et de l’intelligence artificielle—les investisseurs placent de plus en plus des capitaux dans des marchés voisins moins coûteux tels que Johor en Malaisie, Batam en Indonésie et Chonburi en Thaïlande, plutôt qu’à Singapour.

Singapour fait face à des contraintes importantes dans le développement des centres de données. Le foncier est rare et cher, à environ US$1,700 (S$2,174) par mètre carré. En outre, l’alimentation électrique est limitée, et de nouveaux projets peuvent prendre entre cinq et sept ans pour obtenir des raccordements au réseau.

Compte tenu de ces limites, les marchés voisins devraient capter une grande partie de la demande induite (spillover), estimée à atteindre environ 10 gigawatts de capacité d’ici 2030, selon Bain.

L’attrait continu de Singapour pour des opérations stratégiques

Malgré le basculement vers les centres de données, Singapour continuera d’attirer des capitaux en tant que « base stratégique pour les principaux opérateurs », grâce à sa forte connectivité et à un environnement réglementaire stable, a déclaré Tom Kidd, responsable de la pratique de private equity d’Asie du Sud-Est chez Bain.

Les récentes opérations viennent appuyer cette perspective. La société de centres de données basée à Singapour Digital Edge a levé plus de US$1.6 billion en 2025 afin de soutenir sa croissance. Princeton Digital Group, une autre société basée à Singapour, a obtenu US$1.3 billion en 2025 pour financer son expansion régionale. Parmi les autres entreprises basées à Singapour ayant obtenu des investissements significatifs en 2025 figurent le groupe logistique GLP et le fournisseur d’infrastructures énergétiques Amperesand.

Ralentissement du marché et climat d’investissement prudent

Dans l’ensemble, les activités de capital-investissement en Asie du Sud-Est ont ralenti en 2025 par rapport à 2024, à la fois en termes de valeur et du nombre de transactions. Cette baisse reflète un climat d’investissement plus prudent, avec des capitaux déployés sur un nombre plus réduit de transactions plus importantes.

« Les capitaux se concentrent sur moins de transactions, et les investisseurs sont plus sélectifs qu’à n’importe quel moment au cours des dernières années, avec un focus clair sur les actifs capables de générer de la valeur grâce à l’exécution », a déclaré Kidd.

Difficultés de sortie en Asie du Sud-Est

Le rapport de Bain a mis en évidence la question de « l’effet d’attente (exit overhang) » en Asie du Sud-Est, où les investissements sont conservés plus longtemps, car les opportunités de cession restent limitées. Singapour a mené la région avec quatre sorties en 2025, tandis que la valeur des sorties dans toute l’Asie du Sud-Est a chuté d’environ 32 pour cent.

Un sondage inclus dans le rapport a révélé que les conditions de sortie constituaient la principale préoccupation des investisseurs d’Asie du Sud-Est, avant les tensions géopolitiques et des conditions macroéconomiques difficiles. Si certains investisseurs d’Asie du Sud-Est s’attendent à des retours positifs au cours des trois à cinq prochaines années, une proportion croissante est devenue pessimiste cette année par rapport à 2024.