Panique de l’horloge au Japon : crise mondiale de liquidité qui s’étend du marché obligataire au marché crypto

L’activité boursière, qui a commencé au début de l’heure au Japon, a commencé à créer un effet domino sur les marchés financiers mondiaux. La vente soudaine du marché des obligations d’État japonaises (JGB) à l’ouverture des échanges jeudi ne s’est pas limitée à Tokyo ; Cela a touché un large spectre, des marchés des cryptomonnaies aux actions.

La crise qui a éclaté au début de l’heure sur le marché obligataire japonais

Le marché obligataire d’État japonais, qui est sous pression depuis des mois, a connu un effondrement soudain qui a marqué la nuit de jeudi. Le rendement du JGB à 30 ans a augmenté de plus de 31 points de base en une seule fois, atteignant 3,91 %. Pour les dirigeants japonais, ce moment était crucial ; Parce que les rendements ont commencé à atteindre les niveaux les plus élevés des 27 dernières années.

« L’un des supports de liquidité les plus fiables au monde commence à s’estomper », a élevé la voix d’avertissement Ole Hansen, responsable de la stratégie matières premières chez Saxo Bank. La raison d’être de cet avertissement est simple mais alarmante : cette crise au Japon à ce moment signifiait dynamiter les fondations non seulement des investisseurs obligataires japonais, mais aussi des stratégies mondiales de carry trade.

Le choc des marchés crypto à l’époque

Lorsque le marché a rouvert vers 09h00 au Japon, les investisseurs cherchant la stabilité ont commencé à fuir les actifs à risque. Le Bitcoin a fortement chuté depuis son prix, qui tournait autour de 95 000 $ ces dernières semaines. Plus tôt jeudi, le marché des cryptomonnaies subissait une forte pression ; Le prix du Bitcoin est tombé à 83 920 $ et sa perte en 24 heures a atteint 6,23 %.

La panique des marchés au Japon s’est également étendue aux marchés boursiers. Alors que l’indice Nikkei a perdu 2,5 % de sa valeur, les marchés à terme américains ont également signalé une baisse d’environ 1,5 %. Alors que les volumes de trading de cryptomonnaies au comptant ont été divisés de moitié, passant de 1,7 billion de dollars l’an dernier à 900 milliards de dollars, il est devenu évident à quel point le marché est fragile face à l’incertitude macroéconomique.

Distribution de liquidité : signal de risque pour les marchés mondiaux

La hausse incessante des rendements obligataires japonais est en réalité symptomatique d’un problème beaucoup plus large. « À mesure que les rendements augmentent, le capital est ramené chez lui et la liquidité est retirée des marchés mondiaux, presque par définition », a averti Hansen.

Les marchés mondiaux, qui flottent sur les épaules des stratégies carry trade, sont devenus complètement vulnérables à cette contraction de liquidité qui s’est produite au début de l’heure japonaise. Pendant des décennies, le faible rendement des obligations japonaises avait poussé les investisseurs internationaux vers des actifs plus risqués. Maintenant, cette dynamique s’inverse ; le capital était retiré vers le Japon et retiré des marchés mondiaux.

Les métaux précieux ont atteint de nouveaux records sous ce sentiment de risque. L’or a dépassé 4 700 $ l’once et a gagné 3 %, tandis que l’argent atteignait 100 $ l’once, en hausse de 7,5 %.

Les options que la Banque du Japon peut offrir par heure sont limitées

Les voies politiques que la Banque du Japon peut suivre face à cette crise se sont considérablement resserrées. Si elle tente d’imposer un plafond de rendement, la pression de vente sera directement transférée au yen. S’ils tentent de resserrer la politique monétaire, une baisse plus importante du marché obligataire sera inévitable.

« Quelle que soit la voie prise par la Banque du Japon, le résultat est le même — une liquidité mondiale plus serrée », a évalué Hansen. Jim Bianco, président de Bianco Research, a repris cette vision en avertissant : « Le vieux dicton du marché veut que leurs rendements continuent d’augmenter jusqu’à ce que quelque chose casse. »

Aspects insolubles du problème qui surgit au début de l’heure au Japon

Dans le scénario actuel, les décideurs japonais sont piégés dans un cercle vicieux. Les dommages causés par chaque décision à la liquidité mondiale reviennent finalement aux marchés cryptographiques, aux actions et à d’autres actifs risqués. Cette descente, qui a commencé au début de l’heure au Japon, est en réalité un indicateur de l’interconnexion du système financier mondial.

Après avoir dépassé les 95 000 $ pendant la majeure partie de la semaine dernière, des temps plus difficiles s’attendent aux investisseurs en cryptomonnaies, à moins que Bitcoin ne parvienne à résister à cette crise de liquidité basée au Japon. Le rallye de jeudi n’est pas qu’une activité de marché ; C’est le signe annonciateur d’un changement dans la structure de la structure du capital mondial.