Circle enregistre une année remarquable : les bénéfices triplent au troisième trimestre

Circle Internet Group a démontré une croissance impressionnante lors de son dernier trimestre, avec des résultats qui surpassent largement les attentes du marché. La trajectoire ascendante de l’entreprise s’inscrit dans une année pivot pour l’émetteur du deuxième stablecoin majeur au monde, reflétant l’adoption accélérée de l’USDC et l’expansion de son écosystème financier.

Des revenus qui explosent trimestre après trimestre

Le bénéfice net de Circle a atteint 214 millions de dollars au troisième trimestre, marquant une augmentation vertigineuse de 202% sur une base annuelle. Plus impressionnant encore, le bénéfice par action s’est établi à 0,64$, dépassant les estimations de marché de 0,22$ et signalant une maîtrise exemplaire des coûts opérationnels.

Cette performance s’explique principalement par le dynamisme persistant de l’USDC. Le revenu total et les revenus de réserve ont plus que doublé pour atteindre 740 millions de dollars, une expansion massive portée par la demande croissante pour le stablecoin et les intérêts générés par les actifs détenus en réserve. Cependant, la société a reconnu que les revenus ont été freinés par une baisse de 96 points de base du taux de rendement des réserves, reflétant les pressions liées aux anticipations de réduction des taux d’intérêt américains.

L’USDC consolide sa position malgré les turbulences macroéconomiques

Le total des USDC en circulation a atteint 70,20 milliards de dollars, selon les données les plus récentes, représentant une croissance spectaculaire par rapport à l’année précédente. Bien que ce chiffre reflète une légère modération récente, il reste le témoignage d’une adoption massive et continue du stablecoin de Circle.

Comparé au leader du marché, l’USDT émis par Tether (dont la capitalisation boursière s’élève à 183 milliards de dollars), l’USDC a progressé à une vitesse remarquable. Cette compétition intensifie l’innovation dans le secteur des stablecoins et force les deux acteurs majeurs à améliorer continuellement leurs offres.

Les marchés ont accueilli ces résultats de manière mitigée. Les actions CRCL ont chuté de 8,6% suite à des craintes concernant une baisse additionnelle des taux d’intérêt américains lors de la réunion de décembre de la Réserve fédérale. Le marché prédictif Polymarket anticipe une probabilité de 71% de réduction des taux, tandis que l’outil Fedwatch du CME l’estime à 65%. Des taux plus bas réduiraient mécaniquement les rendements des instruments détenus pour soutenir l’USDC, impactant les revenus futurs.

Arc et la diversification : préparer l’avenir au-delà des revenus de réserve

Circle a compris qu’il ne pouvait pas reposer uniquement sur les revenus d’intérêts. L’entreprise a dévoilé Arc, une blockchain de couche 1 conçue pour offrir des paiements en stablecoin, des applications de change et des marchés de capitaux. Cette initiative stratégique a rapidement gagné du terrain, avec plus de 100 entreprises ayant rejoint le testnet public au dernier trimestre.

Parallèlement, le Circle Payments Network montre également une « dynamique précoce prometteuse », selon les analyses d’experts comme Owen Lau de ClearStreet. Ces efforts de diversification constituent un pas crucial vers la réduction de la dépendance vis-à-vis des revenus de réserve, un axe de développement que les analystes qualifient de décisif pour la pérennité de la croissance.

Jeremy Allaire, cofondateur et directeur général de Circle, a déclaré : « Circle a continué de voir une adoption accélérée de l’USDC et de notre plateforme au troisième trimestre alors que nous construisons le nouveau système économique pour Internet. » Ces paroles reflètent une ambition qui dépasse largement le statut de simple émetteur de stablecoin.

Vers une consolidation du secteur des stablecoins

L’expansion de Circle s’inscrit dans un mouvement plus large de maturation du secteur des stablecoins. Après son introduction à la Bourse de New York en juin, Circle a accéléré son positionnement en tant qu’acteur institutionnel majeur. Les résultats du troisième trimestre confirment cette trajectoire ascendante.

Les analystes de William Blair réitèrent leur recommandation « Surperformance » sur Circle, mettant l’accent sur l’exécution solide et l’adoption continue de l’USDC. Ils soulignent également l’amélioration des prévisions annuelles de l’entreprise, qui incluent des revenus projetés plus élevés provenant de lignes de produits au-delà des revenus de réserve — un indicateur clé que la diversification du modèle économique pourrait enfin porter ses fruits année après année.

Bien que les dépenses opérationnelles soient appelées à augmenter, l’écosystème de stablecoins de Circle continue de se renforcer. Ces investissements stratégiques positionnent l’entreprise pour une croissance à plus long terme et une utilisation plus large de l’USDC à travers les écosystèmes financiers et d’entreprise, marquant ainsi un trimestre déterminant dans l’histoire du secteur.