R3 sa Solana : La nouvelle façon d'obtenir un rendement institutionnel en onchain

Après plus de dix ans consacrés à la construction d’infrastructures blockchain pour les institutions financières traditionnelles, R3 a décidé de pivoter vers une nouvelle direction — apporter des millions ou des milliards de dollars de capitaux institutionnels directement dans l’écosystème onchain. Leur approche stratégique ne se limite pas à la tokenisation, mais vise à créer une véritable liquidité pour les actifs du monde réel, rendant ces derniers attractifs pour les investisseurs sophistiqués.

En partenariat avec la Solana Foundation, annoncé en mai 2025 lors de la conférence Accelerate sur la blockchain, l’entreprise se concentre sur le développement de produits de rendement de qualité institutionnelle, spécifiquement conçus pour le marché onchain. « Nous pensons que Solana est le meilleur réseau pour cet avenir », déclare Todd McDonald, co-fondateur de R3, en évoquant la rapidité du réseau, le haut débit, et l’architecture orientée trading.

Corda Protocol : L’approche de qualité institutionnelle en DeFi Yield

Le point central de la nouvelle stratégie de R3 est le Corda Protocol, qui sera lancé au premier semestre 2026. Ce n’est pas un simple outil de tokenisation — c’est une plateforme sophistiquée de rendement conçue pour offrir une exposition à des actifs de qualité institutionnelle dans l’écosystème DeFi, avec une composabilité et une liquidité de style DeFi.

Corda proposera un vault de rendement, professionnellement sélectionné, adossé à des actifs du monde réel, émettant des tokens liquides et rachetables. Ces produits commenceront par l’accès à des instruments de dette tokenisés, des fonds, et des titres liés à la réassurance. En réponse à une forte demande précoce, Corda a déjà enregistré plus de 30 000 pré-inscriptions en quelques semaines seulement après l’annonce.

Le protocole intégrera une couche de liquidité native permettant aux investisseurs d’échanger entre des actifs illiquides ou à liquidité limitée et des formes accessibles onchain. Il s’intégrera également avec des curateurs de premier plan et des protocoles de prêt pour accélérer l’emprunt et la construction de positions levées au sein de l’écosystème.

La liquidité, le vrai défi, pas la tokenisation

Alors que de nombreux experts se concentrent sur les aspects techniques de la tokenisation, R3 a identifié un problème plus fondamental : le manque de véritable liquidité de marché pour les actifs tokenisés du monde réel.

« Le cœur de la DeFi, c’est l’emprunt et le prêt », explique McDonald. Sans liquidité suffisante, même un actif tokenisé de classe mondiale ne peut pas servir de collatéral efficace dans la DeFi. Ce goulot d’étranglement limite la participation des investisseurs traditionnels en quête d’opportunités de rendement sur la chaîne.

La liquidité, et non la technologie elle-même, demeure le facteur clé pour que les actifs tokenisés atteignent une adoption massive. Des milliards de dollars représentent aujourd’hui des actifs onchain, mais la majorité des rendements de qualité institutionnelle continue de forcer le capital à quitter la blockchain pour rechercher des retours stables et constants.

Trade Finance et Private Credit : Où sont les plus grandes opportunités

R3 cible deux classes d’actifs particulièrement attractives pour la recherche de rendement institutionnel — le crédit privé et le financement du commerce.

Dans le crédit privé, l’attrait est direct : un rendement constant d’environ 10 % ou plus convertira rapidement les investisseurs DeFi qui restent attachés à des stratégies purement spéculatives. Le marché du crédit privé a fait ses preuves dans la finance traditionnelle et possède des cycles de rachat saisonniers naturels, pouvant être calibrés pour le marché DeFi.

Le financement du commerce offre un potentiel encore plus grand. « Si les allocateurs onchain dépendent vraiment du financement du commerce, l’offre provenant du monde traditionnel est énorme », affirme McDonald. Le marché mondial du financement du commerce se chiffre en trillions de dollars, mais il est historiquement complexe, fragmenté selon les juridictions, et repose sur des contrats personnalisés difficiles à standardiser. La blockchain et la tokenisation offrent une solution à ces points de friction, ouvrant un marché immense pour un rendement durable et récurrent.

Le choix stratégique de Solana : pourquoi pas Ethereum ou autre ?

Dans le cadre de leur évaluation stratégique, R3 a consulté presque tous les principaux réseaux blockchain — Layer 1 et Layer 2. La décision s’est portée sur Solana en raison de ses avantages structurels pour les marchés de capitaux institutionnels.

Alors qu’Ethereum reste dominant en TVL et en maturité de l’écosystème, Solana s’est imposée comme la plateforme DeFi à la croissance la plus rapide grâce à ses coûts de transaction inférieurs à un cent, ses confirmations en moins d’une seconde, et sa capacité de haut débit. L’écosystème DeFi de Solana dépasse aujourd’hui les 9 milliards de dollars en TVL, en faisant l’un des principaux réseaux hors Ethereum et principaux rollups Layer 2.

Plus important encore, la conception de Solana est optimisée pour les opérations de marchés de capitaux à haute performance — c’est « le Nasdaq de la blockchain », selon la description de R3. Pour des opérations de qualité institutionnelle nécessitant débit, rapidité et exécution prévisible, Solana offre un avantage inégalé.

Le défi de l’écosystème : construire un capital suffisant et une diversité de participants

Malgré plusieurs acteurs DeFi natifs valant des milliards de dollars, R3 reconnaît que la participation à la DeFi reste encore de niche. Pour atteindre l’échelle de trillions de dollars visée par la tokenisation institutionnelle, il faut déployer beaucoup plus de capital provenant de bilans diversifiés — gestionnaires d’actifs traditionnels, compagnies d’assurance, fonds de pension, et autres allocateurs institutionnels prêts à déployer directement leur capital sur la chaîne.

Il faut également des mécanismes de rachat plus flexibles. La liquidité du crédit privé sur le marché traditionnel est généralement trimestrielle ou « sur rendez-vous » — incompatible avec les mécaniques en temps réel de la DeFi. Il est nécessaire d’inventer de nouveaux mécanismes qui répondent à la fois aux besoins institutionnels en matière de gestion de liquidité et aux exigences des marchés actifs en onchain.

C’est ici qu’intervient la nouvelle itération de Corda — non seulement pour amener des actifs sur la chaîne, mais aussi pour repenser les produits eux-mêmes afin qu’ils soient véritablement attractifs pour les allocateurs onchain existants, tout en devenant progressivement attrayants pour les investisseurs traditionnels.

L’objectif : le transfert d’un trillion de dollars

Depuis le pivot de mai 2025, l’objectif est devenu très clair : comment tokeniser et livrer en onchain le prochain trillion de dollars d’actifs mondiaux, de manière réellement précieuse pour les investisseurs.

Il ne s’agit pas seulement d’émettre des tokens. Il s’agit de repenser les produits — importer des produits d’investissement sophistiqués de Wall Street, les adapter à l’architecture native DeFi, et structurer de façon à ce qu’ils soient à la fois générateurs de rendement et composables dans l’écosystème DeFi.

« Notre objectif est de combler cet écart », déclare McDonald. « Apporter des actifs de qualité Wall Street en onchain de façon à ce qu’ils soient enfin réellement significatifs pour la DeFi, et faire entrer du capital chainé dans le marché onchain à grande échelle. »

Grâce à un partenariat stratégique avec Solana, au développement d’infrastructures de rendement institutionnel de R3, et à l’accent mis sur le crédit privé et le financement du commerce, la voie vers un afflux de capitaux institutionnels d’un trillion de dollars commence à se concrétiser.