22 April 2026 menandai peluncuran resmi Infinite Accounts oleh Infinite, penyedia teknologi stablecoin B2B. Layanan rekening perbankan untuk perusahaan ini menonjol karena memungkinkan perusahaan mengelola setoran dan penarikan fiat, transfer ACH, transfer wire domestik dan internasional, serta minting, burning, dan transfer stablecoin on-chain—semua dalam satu rekening melalui integrasi API satu kali. Saldo fiat dijamin oleh Erebor Bank, anggota Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).
Infrastruktur penyelesaian yang mendukung produk ini disediakan oleh Erebor Bank. Erebor bukanlah bank biasa—investornya meliputi Founders Fund milik Peter Thiel, Haun Ventures, 8VC, dan Lux Capital. Para pendirinya adalah wirausahawan teknologi pertahanan Palmer Luckey dan salah satu pendiri Palantir, Joe Lonsdale. Perkembangan ini menandai perubahan penting di sektor stablecoin: pembayaran stablecoin B2B beralih dari "eksperimen on-chain" menuju "infrastruktur setara perbankan".
Sektor yang Muncul dari Reruntuhan Silicon Valley Bank
Untuk memahami signifikansi kemitraan Infinite + Erebor, penting untuk meninjau kembali asal-usul sektor ini.
Maret 2023: Kekosongan Silicon Valley Bank
Ketika Silicon Valley Bank kolaps akibat rush penarikan dana, tak terhitung startup teknologi dan perusahaan kripto kehilangan akses ke layanan perbankan inti dalam semalam. Secara khusus, Founders Fund yang dipimpin Peter Thiel, menyarankan perusahaan portofolionya untuk menarik dana tepat sebelum bank tersebut runtuh dan dengan cepat memindahkan modalnya sendiri—langkah yang secara luas dilaporkan mempercepat kepanikan. Kekosongan yang ditinggalkan Silicon Valley Bank—yang melayani perusahaan teknologi tahap awal, perusahaan kripto, dan firma modal ventura—hingga kini sebagian besar belum terisi oleh bank-bank tradisional.
Juli 2025: GENIUS Act Disahkan
Pada 18 Juli, Amerika Serikat mengesahkan "Guiding and Establishing National Innovation Stablecoin Act", yang menetapkan kerangka regulasi federal untuk stablecoin pembayaran. Undang-undang ini mewajibkan "penerbit stablecoin pembayaran yang disetujui" untuk diperlakukan sebagai lembaga keuangan, tunduk pada kepatuhan anti pencucian uang dan sanksi berdasarkan Bank Secrecy Act. Hal ini membuka jalan bagi bisnis stablecoin untuk terintegrasi ke dalam sistem lisensi perbankan.
Oktober 2025: Erebor Mendapat Persetujuan Awal OCC
Pada 15 Oktober, Office of the Comptroller of the Currency (OCC) memberikan persetujuan awal bersyarat kepada Erebor Bank. Aplikasi piagam Erebor secara eksplisit memposisikan dirinya sebagai "entitas paling teregulasi yang melakukan dan memfasilitasi transaksi stablecoin", dengan rencana memasukkan aset digital ke dalam neraca dan menjadikan operasi stablecoin sebagai bisnis inti.
Februari 2026: Erebor Resmi Beroperasi
Erebor Bank menjadi lembaga keuangan pertama yang menerima piagam bank nasional selama masa jabatan kedua pemerintahan Trump, dengan fokus pada kecerdasan buatan, teknologi pertahanan, dan aset digital. Pelanggan sasarannya adalah perusahaan inovatif yang seringkali kurang terlayani oleh bank-bank tradisional.
April 2026: Infinite Accounts Live dan Detail Regulasi Final
Pada 22 April, Infinite meluncurkan Infinite Accounts yang didukung oleh infrastruktur perbankan Erebor. Hampir bersamaan, FinCEN dan OFAC dari Departemen Keuangan AS merilis proposal bersama untuk aturan implementasi GENIUS Act pada 8 April, dan FDIC mengeluarkan proposal regulasi untuk penerbit stablecoin pembayaran pada 7 April.
Tumpang tindih jadwal ini bukan kebetulan—ini menunjukkan rantai sebab-akibat yang jelas: Pasokan regulasi (GENIUS Act) → Perolehan lisensi (Erebor mendapat persetujuan OCC) → Peluncuran produk (Infinite Accounts live), setiap langkah saling terkait erat.
Analisis Data dan Struktur: Skala Pembayaran Stablecoin B2B
Data makro menunjukkan gambaran pasar yang tumbuh pesat namun penetrasinya masih sangat rendah.
Ukuran Pasar
Menurut riset bersama McKinsey dan Artemis Analytics, ukuran aktual pembayaran stablecoin B2B pada 2026 sekitar US$226 miliar, mewakili sekitar 0,01% dari volume pembayaran B2B global (sekitar US$16 triliun). Meski porsinya kecil, volume pembayaran stablecoin B2B tumbuh 733% dalam setahun terakhir, menandakan pertumbuhan yang sangat pesat.
Melihat volume penyelesaian tahunan, transaksi stablecoin (termasuk aktivitas perdagangan) telah mencapai US$33 triliun, melampaui gabungan Visa dan Mastercard sebesar US$25,5 triliun. Namun, riset McKinsey mencatat bahwa setelah mengeluarkan aktivitas perdagangan, pergerakan dana internal, dan aktivitas otomatis, pembayaran aktual pada 2025 hanya sekitar US$390 miliar—sekitar 1% dari total volume transaksi.
Per April 2026, kapitalisasi pasar stablecoin global berada di kisaran US$302,93 miliar. USDT memimpin dengan kapitalisasi pasar sekitar US$186,9 miliar, volume transfer bulanan lebih dari US$10,22 triliun, dan jumlah pemegang sekitar 243,8 juta.
Skala Aset RWA
Ukuran pasar tokenisasi aset dunia nyata (RWA) juga berada di ambang pertumbuhan eksplosif. Per 24 April 2026, total kapitalisasi pasar RWA ter-tokenisasi sekitar US$29 miliar, naik 238% secara tahunan. Dana Treasury AS mendominasi dengan nilai pasar tokenisasi sekitar US$16 miliar.
Karakteristik Struktural
Pembayaran stablecoin B2B saat ini menunjukkan beberapa ciri struktural utama:
Pembayaran B2B menyumbang sekitar 60% dari penggunaan stablecoin nyata, menjadikannya aplikasi terbesar di ekonomi riil. Aktivitas stablecoin yang berasal dari Asia memimpin dengan sekitar US$24,5 miliar. USDC, yang diunggulkan karena kerangka kepatuhan dan transparansinya, lebih disukai oleh perusahaan teregulasi, sementara likuiditas USDT memberinya penggunaan lebih luas di pasar negara berkembang.
Dari perspektif struktural, kemitraan Infinite + Erebor menargetkan "lapisan infrastruktur"—jalur penyelesaian yang menghubungkan sistem perbankan fiat dan jaringan pembayaran stablecoin. Nilai jalur ini terletak pada penghapusan kebutuhan bisnis untuk mengelola rekening bank dan wallet on-chain secara terpisah; keduanya disatukan dalam satu antarmuka API.
Narasi Pasar: Tiga Perspektif Diskursus Industri
Kolaborasi antara Erebor dan Infinite memicu tiga interpretasi utama di industri.
"AWS Moment" untuk Stablecoin
Beberapa pelaku pasar menyamakan model ini dengan bagaimana komputasi awan menggantikan infrastruktur TI tradisional. Seperti AWS yang memungkinkan perusahaan mengakses daya komputasi fleksibel tanpa membangun pusat data sendiri, pendekatan Infinite memungkinkan bisnis mengakses kemampuan rekening bank penuh dan pembayaran stablecoin tanpa harus mengintegrasikan banyak penyedia layanan keuangan. Modal yang terafiliasi dengan Thiel telah berkali-kali bertaruh pada aplikasi stablecoin—seperti konversi USDT-ke-USD tanpa biaya dari Ramp dan pasar kredit Citrea yang dibangun di atas Bitcoin—yang diinterpretasikan sebagai taruhan sistemik bahwa stablecoin akan menjadi tulang punggung infrastruktur pembayaran global.
Tingkat Penetrasi Tetap Terbatas
Pandangan lain menyoroti ukuran pasar aktual. Meski pertumbuhannya pesat, pembayaran stablecoin B2B hanya mewakili sekitar 0,01% dari volume pembayaran B2B global, dan pembayaran remitansi stablecoin sekitar US$90 miliar pun kurang dari 1% segmen tersebut. McKinsey mencatat 47% bank melaporkan nasabah menanyakan tentang kripto, namun tingkat adopsi sebenarnya masih jauh tertinggal. Stablecoin memang menawarkan keunggulan jelas dalam efisiensi pembayaran lintas negara, namun penggunaan luas untuk tujuan ini masih belum terwujud.
Kelangkaan dan Kerapuhan Lisensi
Piagam bank nasional OCC milik Erebor adalah keunggulan kompetitif inti—ini memungkinkan Erebor beroperasi secara federal tanpa terikat perbedaan lisensi negara bagian. Namun, piagam ini disertai persyaratan modal yang ketat: Erebor harus mempertahankan rasio leverage modal inti (Tier 1) minimum 12% selama tiga tahun pertama operasinya. Saldo stablecoin tidak dijamin oleh asuransi FDIC, dan terdapat pemisahan hukum yang jelas antara saldo fiat dan stablecoin. Implementasi lebih dalam dari GENIUS Act berarti PPSI untuk pertama kalinya diwajibkan memiliki prosedur kepatuhan sanksi, menaikkan standar kepatuhan baru bagi seluruh industri stablecoin.
Analisis Dampak Industri: Tiga Lapisan Integrasi RWA dan Keuangan Tradisional
Dampak kemitraan Infinite + Erebor terhadap industri dapat diuraikan dalam tiga lapisan.
Lapisan Satu: Mengurangi Friksi Operasional pada Pembayaran Stablecoin B2B
Pembayaran lintas negara B2B tradisional biasanya melibatkan dua hingga empat bank koresponden, waktu penyelesaian tiga hingga lima hari kerja, biaya transaksi US$30 hingga US$75, ditambah spread FX 2% hingga 4%. Pembayaran B2B berbasis stablecoin dapat memangkas biaya menjadi US$0,5 hingga US$5 dan mempercepat waktu penyelesaian menjadi hitungan menit. Namun, untuk mewujudkan efisiensi ini, bisnis harus dapat beralih antara fiat dan stablecoin dalam satu rekening dengan biaya rendah. Produk Infinite secara langsung menjawab celah operasional ini.
Lapisan Dua: Menjembatani Siklus antara Aset RWA dan Pembayaran
Pada 2026, pasar RWA ter-tokenisasi bergeser dari "DeFi yield" ke "jalur hasil institusional on-chain". Namun, nilai inti dari aset ter-tokenisasi—baik Treasury, kredit swasta, maupun komoditas—pada akhirnya bergantung pada pembayaran. Jika pengguna yang memegang dana pasar uang ter-tokenisasi harus menebus aset ke setoran bank tradisional lalu mengonversinya ke stablecoin melalui bursa kripto untuk melakukan pembayaran, maka "programabilitas" aset RWA pada dasarnya berkurang. Model Infinite + Erebor menawarkan solusi potensial: penerbit RWA dan pengguna korporasi dapat menangani tokenisasi aset, konversi fiat, dan pembayaran stablecoin dalam satu infrastruktur perbankan.
Lapisan Tiga: Lisensi Perbankan sebagai Variabel Inti Persaingan Infrastruktur
Fintech tradisional membutuhkan mitra bank untuk memproses pembayaran; perusahaan kripto-native menghadapi kebutuhan yang sama. Keunikan Erebor berasal dari statusnya sebagai salah satu dari sedikit institusi yang sejak awal dirancang untuk operasi stablecoin dan memperoleh piagam bank federal. Jika lebih banyak bank dengan model serupa memperoleh lisensi, infrastruktur pembayaran stablecoin akan berevolusi dari "beberapa bank ramah kripto sebagai gerbang" menjadi "bank kripto-native sebagai pusat". Jika ambang lisensi diperketat, keunggulan first-mover Erebor akan semakin besar.
Kesimpulan
Kemitraan antara Infinite dan Erebor bukan sekadar iterasi produk bagi sektor stablecoin. Ini menandai perubahan mendasar: persaingan beralih dari "penerbitan token" ke "infrastruktur perbankan". Ketika bank nasional mulai mengintegrasikan saluran penyelesaian fiat dan stablecoin ke dalam satu rekening, dan tumpukan teknologi pembayaran B2B serta kerangka regulasi mulai selaras, lanskap persaingan industri pun didefinisikan ulang.
Namun data memberikan pengingat yang menyeimbangkan optimisme: US$226 miliar pembayaran stablecoin B2B hanyalah setetes air di lautan dibandingkan pasar pembayaran B2B global senilai US$16 triliun. Jerat regulasi GENIUS Act semakin mengencang, dan batas asuransi yang tegas dari FDIC memberi sinyal ke pasar—stablecoin bukan simpanan bank; secara hukum dan risiko, keduanya sangat berbeda.
Modal yang terafiliasi dengan Thiel bertaruh bukan pada pangsa pasar hari ini, melainkan pada bentuk infrastruktur pembayaran B2B global lima tahun ke depan. Sejauh mana jalur ini akan ditempuh bergantung pada tiga variabel: apakah pembayaran stablecoin B2B dapat bergerak dari penetrasi 0,01% ke substitusi pasar yang signifikan, apakah kerangka regulasi dapat menyeimbangkan keamanan dan efisiensi, serta seberapa cepat bank tradisional merespons secara kompetitif. Trajektori ketiga variabel ini akan semakin jelas dalam 18 bulan ke depan.
