Pada tahun 2026, seiring percepatan konvergensi antara industri kripto dan TradFi (keuangan tradisional), persaingan di sektor "token saham" mencapai puncaknya. Robinhood dan Gate tampil sebagai dua raksasa: Robinhood, perusahaan pialang ritel yang melejit berkat revolusi tanpa komisi, dan Gate, bursa global terkemuka dengan pengalaman mendalam lebih dari satu dekade di dunia kripto. Memasuki tahun 2026, persaingan mereka di ranah token saham memasuki fase yang sangat panas.
Produk dan Skala: Luas vs. Mendalam
Tujuan utama tokenisasi saham adalah membawa likuiditas aset keuangan tradisional—seperti saham AS—ke dalam blockchain, sehingga investor global dapat mengakses aset ini 24/7 lintas zona waktu. Per awal 2026, kapitalisasi pasar global token saham telah melampaui $500 juta, namun masih terdapat ruang pertumbuhan yang sangat besar dibandingkan pasar saham global.
Robinhood memfokuskan bisnis token sahamnya terutama di pasar Eropa. Pada Juni 2025, Robinhood meluncurkan lebih dari 200 saham AS yang ditokenisasi di Uni Eropa. Hingga Januari 2026, cakupan saham dan ETF yang ditokenisasi telah melampaui 2.000 produk. Lini produk yang luas ini mencakup saham dan ETF AS arus utama, menegaskan keunggulan Robinhood dalam hal keragaman produk. CEO Vlad Tenev menyatakan bahwa perusahaan berencana memperluas ekspansi di Eropa, menghadirkan perdagangan 24 jam non-stop dan layanan keuangan terdesentralisasi (DeFi).
Gate, di sisi lain, menempuh jalur yang sangat berbeda. Pada kuartal I 2026, Gate terus memperkuat bisnis kontrak perpetual TradFi, menambah lebih dari 30 produk kontrak perpetual baru untuk saham dan ETF. Produk ini mencakup sektor seperti raksasa teknologi, pemimpin dirgantara, barang konsumsi, hingga ETF inti. Saat ini, Gate TradFi mencakup lebih dari 350 aset, dengan volume perdagangan harian puncak melebihi $20 miliar. Dalam hal diferensiasi produk, Robinhood berfokus pada token saham spot, menarik investor ritel dengan hambatan rendah untuk kepemilikan jangka panjang. Sementara itu, Gate menonjolkan produk kontrak, membidik trader jangka pendek dan investor institusi dengan leverage fleksibel serta kemampuan untuk posisi long maupun short.
Mekanisme Perdagangan dan Fleksibilitas: Akses 24/7 vs. Inovasi Derivatif
Mekanisme perdagangan menjadi faktor kunci yang membentuk pengalaman investor.
Robinhood saat ini menerbitkan token sahamnya di jaringan Arbitrum Layer 2, menawarkan jendela perdagangan 24/5 (24 jam sehari pada hari kerja) dan berencana meluncurkan perdagangan 24/7 penuh dalam beberapa bulan ke depan. Robinhood juga berinvestasi besar-besaran dalam pengembangan blockchain L2 miliknya, Robinhood Chain, dengan tujuan mengintegrasikan token saham, ETF, dan aset lain secara mulus ke dalam dompet self-custody dan ekosistem DeFi, memungkinkan fungsi seperti lending dan staking. Namun, selama masa transisi, sertifikat aset Robinhood belum mendukung kustodian on-chain dan hanya dapat beredar dalam ekosistem tertutupnya.
Gate telah membangun sistem leverage yang sangat fleksibel untuk produk kontraknya. Kontrak perpetual saham Gate mencakup saham individu maupun ETF, mendukung posisi long dan short dengan leverage mulai dari 1x hingga 20x, seluruhnya diselesaikan dalam USDT. Menariknya, pada April 2026, Gate secara resmi meluncurkan mekanisme partisipasi digital Pre-IPO, dimulai dengan SpaceX (SPCX) pada harga langganan $590 per SPCX, di mana investor ritel dapat berpartisipasi mulai dari 100 USDT saja. Selain itu, Perp DEX Gate mencatat volume perdagangan lebih dari $13 miliar dalam satu kuartal, dengan jumlah alamat on-chain melampaui 100 juta. Dari sisi fleksibilitas produk dan demokratisasi keuangan, Gate jelas memimpin.
Skala Platform dan Likuiditas: Siapa yang Menyediakan Pasar Lebih Dalam bagi Pengguna?
Robinhood masih memimpin dengan basis pengguna yang sangat besar. Berdasarkan laporan keuangan Q1 2026, jumlah pelanggan berlangganan Robinhood Gold mencapai rekor 4,3 juta, dengan setoran bersih kuartalan sebesar $18 miliar. Namun, akibat tekanan pasar kripto secara umum, pendapatan perdagangan kripto Robinhood anjlok 47% secara tahunan menjadi $134 juta, dan volume perdagangan nominal turun ke $24 miliar, penurunan 48%. Kinerja keuangan yang mengecewakan juga menyebabkan harga saham perusahaan turun 8% setelah jam perdagangan, dengan harga saham jatuh ke kisaran $73. Hal ini memicu kekhawatiran pasar terhadap kemampuan Robinhood untuk melakukan pivot bisnis.
Gate, di sisi lain, terus mencatat pencapaian baru dalam skala platform dan kedalaman likuiditas. Per Maret 2026, jumlah pengguna terdaftar Gate secara global telah melampaui 52 juta, dengan likuiditas platform secara konsisten berada di tiga besar dunia. Pada segmen token saham, hingga awal 2026, volume perdagangan kumulatif di bagian token saham Gate telah melampaui $140 miliar, dengan pangsa pasar bulanan mencapai 89,1%. Rasio cadangan total tercatat 122%, dengan cadangan BTC sebesar 147%, mencakup hampir 500 aset pengguna. Baik dari segi kedalaman perdagangan maupun pangsa pasar di segmen khusus, Gate memegang keunggulan yang jelas.
Kepatuhan dan Regulasi: Variabel Kunci di 2026
Tahun 2026 menjadi titik balik bagi kerangka regulasi global aset kripto. Pada 27 April, Ketua SEC AS Paul Atkins tampil bersejarah di konferensi Bitcoin 2026, memperkenalkan sistem klasifikasi aset digital lima kategori "Project Crypto". Ini merupakan kali pertama token saham dan aset serupa mendapatkan batasan kepatuhan yang relatif jelas.
Robinhood, memanfaatkan lisensi MiFID MTF yang didapat dari akuisisi Bitstamp, telah mengoperasikan lebih dari 2.000 token saham secara patuh di Eropa, serta memperoleh persetujuan pialang dari regulator Singapura. Namun, baik OpenAI maupun SpaceX baru-baru ini mengeluarkan pernyataan bahwa token yang diterbitkan Robinhood tidak mewakili ekuitas perusahaan dan tidak mendapat otorisasi dari mereka. Hal ini menjadi pengingat bagi investor bahwa token saham Robinhood pada dasarnya adalah kontrak derivatif, bukan sertifikat ekuitas tradisional.
Gate juga mencatat kemajuan pesat dalam hal kepatuhan. Pada 2025, Gate memperoleh berbagai lisensi regulasi yang mencakup sebagian besar wilayah AS, lebih dari 20 negara Eropa, serta Australia, Jepang, dan kawasan lain. Baru-baru ini, Gate meraih lisensi Payment Institution (PI) di Malta, yang dikombinasikan dengan kualifikasi MiCA sebelumnya, semakin memperkuat jaringan pembayaran lintas batas yang stabil dan patuh. Secara keseluruhan, kedua platform aktif merangkul regulasi, namun cakupan lisensi Gate di yurisdiksi global jelas lebih luas.
Kesimpulan
Berdasarkan data terbaru per April 2026, Robinhood dan Gate masing-masing memiliki keunggulan di sektor token saham, melayani kelompok pengguna yang sangat berbeda.
Jika Anda pengguna pialang tradisional yang mengutamakan kepemilikan jangka panjang, menghargai keragaman produk, dan menantikan pertumbuhan aset on-chain melalui DeFi, Robinhood dengan lebih dari 2.000 produk—serta fitur self-custody dan DeFi yang akan segera hadir—patut menjadi perhatian. Namun, perhatikan penurunan kinerja bisnis kripto pada Q1 dan ketidakpastian jadwal peluncuran perdagangan 24/7 tahun ini.
Sebaliknya, jika Anda mencari peluang jangka pendek dan ingin memanfaatkan volatilitas melalui leverage fleksibel, Gate menawarkan leverage 1x hingga 20x, produk Pre-IPO inovatif yang menurunkan hambatan masuk tradisional, serta pangsa pasar 89,1% di segmennya—membuatnya menjadi pilihan yang lebih kuat saat ini. Dengan ekosistem aktif beranggotakan lebih dari 52 juta pengguna global dan portofolio kepatuhan yang luas, Gate menunjukkan laju penetrasi dan penguasaan pasar tercepat seiring industri kripto global semakin terintegrasi dengan keuangan tradisional.
