Pasar kripto memulai tahun 2026 dengan katalis-katalis yang kuat. Seiring infrastruktur keuangan terdesentralisasi yang terus berkembang, sektor derivatif on-chain mengalami pertumbuhan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Pada 13 Februari, Bullet, platform trading all-in-one dalam ekosistem Solana, mengumumkan peluncuran resmi mainnet untuk perdagangan kontrak perpetual. Hampir bersamaan, protokol derivatif terdesentralisasi Extended meluncurkan kontrak perpetual saham AS, semakin mempersempit jarak antara aset tradisional dan perdagangan on-chain.
Mulai dari lonjakan pesat Hyperliquid hingga arsitektur berperforma tinggi Bullet, Perp DEX (bursa kontrak perpetual terdesentralisasi) secara perlahan mengubah lanskap perdagangan aset kripto melalui keunggulan seperti latensi rendah, keamanan non-kustodial, dan akses global. Berdasarkan proyeksi dari Delph Digital, Perp DEX telah meningkatkan pangsa pasar derivatif mereka dari sekitar 2,1% di awal 2023 menjadi hampir 11,7% pada akhir 2025, dan diperkirakan akan melampaui 25% pangsa pasar pada 2026.
Peluncuran Mainnet Bullet: Respons Milidetik Mendukung Layanan "All-in-One"
Di pusat momentum sektor ini adalah Bullet, yang telah meluncurkan perdagangan kontrak perpetual di mainnet Solana. Meskipun akses saat ini masih terbatas dan memerlukan kode undangan, metrik performa yang dipublikasikan Bullet sudah menarik perhatian pasar. Infrastruktur trading yang dirancang khusus ini mengklaim mampu memproses hingga 30.000 order per detik, dengan latensi di bawah 1 milidetik.
Angka-angka ini secara langsung menyaingi, bahkan dalam beberapa kasus melampaui, performa bursa terpusat (CEX) terkemuka. Latensi rendah sangat krusial dalam perdagangan derivatif, terutama di masa volatilitas tinggi, di mana slippage dan kecepatan eksekusi dapat menentukan hasil transaksi. Bullet bukan sekadar platform perdagangan kontrak—ia mengintegrasikan produk derivatif, spot, dan lending dalam satu protokol, menghadirkan solusi "all-in-one" yang sesungguhnya. Rangkaian produk ini dirancang untuk memaksimalkan efisiensi modal, memungkinkan pengguna untuk menjaminkan, meminjam, dan melakukan lindung nilai dalam satu antarmuka. Perp DEX memanfaatkan pengalaman terintegrasi ini untuk mempertahankan pengguna.
Extended Luncurkan Perpetual Saham AS: Menembus Batasan Aset
Jika Bullet merepresentasikan lompatan dalam performa, perpetual saham AS dari Extended menandai terobosan dalam keragaman aset. Meskipun volatilitas kripto secara alami selalu menarik minat trader, permintaan global terhadap saham tradisional seperti Tesla dan S&P 500 tetap tinggi.
Dengan menghadirkan saham AS ke perdagangan perpetual on-chain, Extended secara efektif menciptakan sarana perdagangan global yang beroperasi tanpa perantara broker tradisional. Pengguna dapat mengambil posisi long maupun short pada indeks saham AS atau saham individu langsung dari dompet kripto mereka, tanpa perlu melalui akun broker luar negeri yang rumit. "Fusi" antara aset tradisional dan kripto ini secara signifikan memperluas basis pengguna derivatif on-chain, menarik minat mereka yang ingin memperdagangkan pasar tradisional menggunakan stablecoin.
Lanskap Pasar Perp DEX: Hyperliquid Memimpin, Penantang Bermunculan
Menurut data DefiLlama per 13 Februari, pasar Perp DEX saat ini menunjukkan lanskap kompetisi "satu dominan, banyak kuat".
- Hyperliquid tetap memimpin dengan memanfaatkan blockchain Layer 1 khusus dan model order book. Platform ini mencatat volume perdagangan 24 jam sebesar $6,56 miliar, open interest $4,97 miliar, dan total value locked (TVL) $4,23 miliar. Keberhasilan Hyperliquid membuktikan model order book on-chain dapat berjalan di blockchain berperforma tinggi.
- EdgeX menonjol dengan volume perdagangan 24 jam sebesar $3,03 miliar, melampaui Aster dan merebut posisi kedua.
- Pemain besar lain seperti Aster, Lighter, dan Apex mempertahankan volume harian dari ratusan juta hingga beberapa miliar dolar, menyoroti tingginya aktivitas pasar.
| Peringkat | Perp DEX | Volume Perdagangan 24 Jam (USD) | Open Interest (USD) |
|---|---|---|---|
| 1 | Hyperliquid | $6,56M | $4,97M |
| 2 | EdgeX | $3,03M | $993Juta |
| 3 | Aster | $2,98M | $1,79M |
| 4 | Lighter | $2,06M | $725Juta |
| 5 | Apex | $1,30M | $112Juta |
- Sumber data: DefiLlama, per 13 Februari 2026 *
Pertarungan Arsitektur: Bagaimana Pengalaman Trading Berubah?
Untuk benar-benar mengubah lanskap perdagangan, Perp DEX bertaruh pada inovasi arsitektur teknis. Tiga model utama mendominasi pasar:
- Model Order Book: Diwakili oleh Hyperliquid, pendekatan ini membangun blockchain Layer 1 khusus dan menggunakan konsensus HyperBFT untuk pencocokan super cepat. Model ini paling mendekati pengalaman trading keuangan tradisional, sehingga menjadi pilihan utama trader profesional.
- Model AMM: Diwakili oleh GMX, model ini mengandalkan pool likuiditas (seperti GLP) sebagai pihak lawan. Likuiditas lebih mudah dibangun, dan pengguna bertransaksi melawan pool, bukan langsung dengan trader lain.
- Model Hybrid: Drift menjadi contoh utama, menggabungkan vAMM dengan order book off-chain untuk menyeimbangkan likuiditas dan kedalaman perdagangan.
Dengan kehadiran Bullet, lingkungan Solana yang cepat dan berbiaya rendah semakin memperkuat keunggulan derivatif on-chain. Kemampuan memproses puluhan ribu order per detik menghapus stigma bahwa DEX lambat atau memberikan pengalaman pengguna yang buruk.
Mengubah Lanskap: Tiga Keunggulan Utama Perp DEX
Seiring semakin banyak protokol berperforma tinggi bermunculan, Perp DEX mendefinisikan ulang perdagangan melalui tiga aspek utama:
- Kedaulatan Aset Sejati: Di bursa terpusat seperti Gate, aset disimpan oleh platform. Di Perp DEX, trader selalu memegang kendali atas dana mereka, berinteraksi secara non-kustodial melalui dompet masing-masing. Hal ini secara signifikan mengurangi risiko tunggal seperti peretasan atau kebangkrutan bursa.
- Akses Global Tanpa Izin: Baik respons milidetik Bullet maupun kontrak saham AS Extended, Perp DEX menghilangkan hambatan geografis dan finansial. Siapa pun yang memiliki koneksi internet dan dompet kripto dapat mengakses derivatif keuangan mutakhir.
- Komposabilitas dan Inovasi: Perdagangan on-chain memungkinkan pemrograman. Pengembang dapat membangun pustaka strategi, alat lindung nilai otomatis, atau melakukan tokenisasi hasil trading menggunakan data Perp DEX—kemampuan yang tidak dapat ditawarkan bursa terpusat.
Peluang dan Tantangan
Meski Perp DEX telah meningkatkan pangsa pasar dari 2,1% di awal 2023 menjadi 11,7% pada akhir 2025, untuk benar-benar "mengubah" lanskap masih menghadapi tantangan. Isu utama meliputi apakah kedalaman likuiditas dapat menyaingi CEX saat kondisi pasar ekstrem, risiko keamanan smart contract, serta ketidakpastian regulasi global—semua menjadi ancaman nyata bagi sektor ini.
Namun demikian, trennya sudah jelas. Dengan efek wealth generation dari Hyperliquid dan hadirnya infrastruktur baru seperti Bullet, baik modal maupun pengguna secara nyata mulai bermigrasi ke on-chain.
Kesimpulan
Sebagai jembatan yang menghubungkan pengguna dengan dunia kripto, Gate secara aktif memantau perkembangan terbaru di sektor derivatif on-chain. Baik dalam penemuan harga token ekosistem Perp DEX seperti Hyperliquid (HYPE), maupun memantau token tata kelola protokol baru seperti EdgeX dan Aster, Gate berkomitmen menyediakan lingkungan perdagangan yang likuid dan responsif bagi pengguna.
Per 14 Februari, pasangan perdagangan token HYPE di Gate tetap sangat aktif, dengan harga yang bergerak cepat—memberikan peluang masuk yang andal bagi trader untuk menangkap potensi pertumbuhan sektor derivatif on-chain. Seiring volume perdagangan Perp DEX terus mengalir keluar dari bursa terpusat, memahami dan berpartisipasi lebih awal di sektor ini akan menjadi langkah strategis penting bagi investor kripto di 2026.
Masa depan sudah hadir—hanya saja belum diadopsi secara luas. Pertumbuhan eksplosif derivatif on-chain bisa jadi langkah penentu menuju kedaulatan finansial sejati dalam dunia kripto.
