Saham ter-tokenisasi pada dasarnya adalah cerminan digital dari ekuitas perusahaan publik tradisional di dunia blockchain. Melalui mekanisme pengikatan aset 1:1, setiap token sesuai dengan saham nyata yang dimiliki oleh kustodian.
Mengambil saham tokenisasi Coca-Cola sebagai contoh, ketika seorang pengguna membeli token "KOX", yang sebenarnya terjadi adalah: mitra platform Dinari (agen transfer yang terdaftar di SEC di Amerika Serikat) akan membeli jumlah saham Coca-Cola yang setara di pasar sekuritas tradisional dan menyimpannya dalam penitipan.
Hak ekonomi dari saham-saham ini secara digital diekspresikan di rantai melalui token dShares™. Pemegang token menikmati semua hak ekonomi yang sesuai dengan saham-saham tersebut, termasuk potensi pendapatan dividen.
Teknologi blockchain memastikan transparansi dan auditabilitas proses ini. Setiap transaksi token meninggalkan catatan yang tidak dapat diubah di dalam rantai, menghilangkan risiko penyelesaian dan masalah transparansi operasional yang mungkin muncul dalam perdagangan sekuritas tradisional.
Respon pasar dan data terbaru
Pasar saham yang ter-tokenisasi mengalami pertumbuhan yang eksplosif. Pada 17 Juli, platform tokenisasi saham xStocks yang dibuat oleh Backed memberikan hasil yang mengesankan.
Volume perdagangan harian platform mencapai 14.634 transaksi, dengan total jumlah perdagangan melebihi 5,44 juta USD, dan jumlah pengguna aktif harian mencapai 1.139. Dalam hal variasi perdagangan, Circle menduduki peringkat teratas dengan volume perdagangan sebesar 2,77 juta USD, diikuti oleh Tesla yang ter-tokenisasi dengan 986.000 USD.
Meskipun saham token Coca-Cola belum muncul di puncak papan peringkat perdagangan, aktivitas perdagangan mereka diharapkan meningkat dengan cepat sebagai bagian dari batch terbaru token raksasa konsumen yang diluncurkan. Data ini mengonfirmasi permintaan yang kuat di pasar untuk model perdagangan 7×24 jam.
Mengapa memilih Coca-Cola?
Di antara banyak perusahaan yang terdaftar, tidak mengherankan bahwa Coca-Cola telah menjadi salah satu perusahaan tradisional pertama yang ditokenisasi. Sebagai perusahaan unggulan di industri konsumen, Coca-Cola memiliki pengakuan merek global yang sangat tinggi dan kesadaran pasar.
Saham dari raksasa konsumsi ini biasanya menunjukkan stabilitas pasar yang kuat, yang dapat menarik investor tradisional untuk mencoba perdagangan blockchain. Bagi investor ritel Eropa, berinvestasi secara langsung dalam saham AS yang harganya tinggi dapat menjadi penghalang finansial, sementara karakteristik investasi fraksional yang dibawa oleh tokenisasi mengatasi masalah ini.
Selain Coca-Cola, merek-merek terkenal seperti Nike, McDonald’s, Starbucks, dan Yum! Brands semuanya telah melakukan tokenisasi saham mereka. Perusahaan-perusahaan ini memiliki ciri-ciri umum yaitu memiliki model bisnis yang jelas dan arus kas yang stabil, serta basis konsumen yang luas secara global.
Keuntungan dan Risiko Saham Ter-tokenisasi
Keunggulan utama dari saham tokenisasi terletak pada kemampuannya untuk mengatasi batasan waktu dan ruang di pasar keuangan tradisional. Investor dapat menikmati pengalaman perdagangan 7×24 jam, tidak lagi dibatasi oleh jam perdagangan spesifik dari Bursa Efek New York.
Perdagangan yang terfragmentasi secara signifikan menurunkan ambang investasi, memungkinkan sejumlah kecil modal untuk berpartisipasi dalam investasi saham dengan harga tinggi. Pada saat yang sama, teknologi blockchain membawa kecepatan penyelesaian yang hampir instan, sangat meningkatkan efisiensi penggunaan modal.
Namun, risiko tidak dapat diabaikan. Risiko kredit platform adalah yang paling mendesak— insiden kebangkrutan FTX pada tahun 2022 menyebabkan penghentian total bisnis saham tokenized-nya, yang mengakibatkan kerugian besar bagi para investor. Ada juga risiko teknis, termasuk kerentanan dalam kontrak pintar dan serangan jaringan yang dapat menyebabkan kerusakan pada aset investor.
Ketidakpastian regulasi juga merupakan tantangan potensial. Meskipun beberapa alternatif perdagangan beroperasi sesuai dengan lisensi MiFID II di UE, kerangka regulasi global belum sepenuhnya disatukan. Investor perlu memantau perubahan kebijakan dengan cermat untuk melindungi diri dari risiko regulasi.
Prospek Industri dan Lanskap Kompetitif
Pasar saham ter-tokenisasi semakin menarik perhatian pemain-pemain besar. Selain Gemini dan xStocks, Robinhood juga baru saja diluncurkan. 24⁄5 Layanan perdagangan saham AS ter-tokenisasi.
Institusi keuangan tradisional juga tidak ingin tertinggal. Nasdaq telah bermitra dengan R3 untuk mengembangkan platform manajemen aset yang berbasis pada blockchain Corda, mengeksplorasi penerapan blockchain di bidang penyelesaian dan kliring sekuritas. Tren ini menunjukkan bahwa sekuritas yang ditokenisasi semakin menjadi titik pertemuan antara keuangan tradisional dan dunia kripto.
Dengan penerapan regulasi MiCA (Markets in Crypto-Assets) Uni Eropa, pasar sekuritas ter-token diharapkan akan menyambut lingkungan yang lebih teratur. Kepatuhan akan menjadi batas penting dalam tahap persaingan berikutnya.
Pandangan Masa Depan
Investor Eropa kini dapat memiliki saham fraksional dari Coca-Cola, Nike, atau McDonald’s hanya dengan satu crypto dompet. Platform xStocks mencatat rekor kemarin dengan volume perdagangan harian sebesar $5,44 juta, dengan setiap pengguna aktif menyelesaikan hampir 13 transaksi rata-rata.
Brokers tradisional belum membuka pintu mereka, tetapi perdagangan saham di blockchain telah mengalami beberapa putaran naik dan turun. Masa depan keuangan dengan cepat terbentuk di persimpangan dua sistem—ketika bel penutupan berbunyi di Bursa Efek New York, perdagangan saham Coca-Cola di rantai Arbitrum terus berdetak.
