Penerbit stablecoin Hong Kong AML/CFT regulasi "tiga langkah"

Latar Belakang

Pada 29 Juli 2025, Otoritas Moneter Hong Kong ( HKMA ) mengeluarkan beberapa pedoman dan dokumen penjelasan mengenai sistem regulasi penerbit stablecoin yang akan mulai diterapkan pada 1 Agustus 2025, di mana dua set pedoman akan dipublikasikan pada 1 Agustus 2025.

• Ringkasan konsultasi dan pedoman “Panduan Pengawasan Penerbit Stablecoin Berlisensi”;
• Ringkasan konsultasi dan pedoman “Panduan untuk Memerangi Pencucian Uang dan Penggalangan Dana Terorisme (Berlaku untuk Penerbit Stablecoin Berlisensi)”;
• Ringkasan Sistem Pemberian Lisensi Penerbit Stablecoin dan Prosedur Permohonan yang Terkait;
• Ringkasan Ketentuan Transisi Penerbit Stablecoin yang Ada

**Dokumen-dokumen ini merupakan komponen regulasi inti dari penerapan sistem stablecoin di Hong Kong: tidak hanya mencakup ringkasan yang terkait dengan permohonan lisensi dan transisi regulasi, tetapi juga mencakup dua norma inti yang berkaitan dengan pengembangan kerangka AML / CFT( untuk pencegahan pencucian uang dan pendanaan terorisme ), yang secara langsung berhubungan dengan kemampuan penerbit stablecoin untuk membangun kerangka bisnis yang patuh, terkontrol, dan berkelanjutan, serta mencerminkan respons sistematis Otoritas Moneter terhadap risiko pencucian uang dan pendanaan terorisme, yang juga merupakan fokus interpretasi dalam artikel ini.

Ringkasan dan Panduan Konsultasi yang Diterbitkan pada Bulan Juli

Ringkasan Konsultasi: Menetapkan Arah Optimasi Sistem

Selama periode konsultasi publik dari 26 Mei 2025 hingga 30 Juni 2025, Otoritas Moneter menerima total 38 umpan balik dari bank, platform aset virtual, perusahaan Web3, penyedia layanan teknologi, dan firma hukum. Dokumen ringkasan terutama menanggapi perhatian industri terkait beberapa isu kunci berikut dan merevisi persyaratan yang diusulkan sebelumnya:

• Penyesuaian Intensitas Regulasi Dompet Tidak Terkelola: Pasar umumnya sepakat bahwa risiko terkait dompet pelanggan perlu dikelola, tetapi ada pendapat yang menunjukkan bahwa karena keterbatasan teknologi dan alat analisis saat ini, sulit untuk secara efektif membedakan antara dompet tidak terkelola dan dompet terkelola di blockchain. Otoritas Moneter meminta pemegang lisensi untuk memverifikasi kepemilikan atau kontrol atas setiap dompet pelanggan, tanpa perlu melakukan klasifikasi jenis dompet.
• Aplikasi fleksibel teknologi pemantauan di blockchain: Sebagian besar pendapat mendukung penggunaan data blockchain untuk melacak transaksi, tetapi khawatir bahwa regulasi teknis yang bersifat wajib akan menghambat usaha kecil dan menengah. Otoritas moneter akhirnya mengadopsi prinsip “penyesuaian teknologi”, mendorong penggunaan alat tertentu alih-alih memaksakannya, dan mensyaratkan kemampuan kepatuhan sesuai dengan ukuran bisnis.
• Identifikasi Peran Travel Rule: Pendapat menunjukkan bahwa pemegang lisensi harus jelas dalam transaksi sebagai “pihak pengirim”, “pihak perantara”, atau “pihak penerima”, agar dapat memenuhi kewajiban yang berbeda. Otoritas Moneter menyatakan akan terus bekerja sama dengan para pemangku kepentingan industri dan memberikan pedoman lebih lanjut jika diperlukan.
• Tanggung jawab pasar sekunder yang wajar dibatasi: Mengenai apakah penerbit stablecoin harus bertanggung jawab atas pengawasan pasar sekunder, beberapa pendapat beranggapan bahwa penerbit harus berperan, karena mereka memiliki pemahaman dan kontrol akhir yang paling komprehensif terhadap siklus hidup stablecoin. Pendapat lain berargumen bahwa penerbit memiliki visibilitas dan kontrol yang terbatas terhadap perdagangan di pasar sekunder, dan secara teknis sulit untuk memantau setiap transaksi peer-to-peer (, terutama yang melibatkan dompet yang tidak dikelola. Tanggapan Otoritas Moneter menegaskan perlunya penerbit stablecoin untuk membangun dan menerapkan sistem kontrol yang memadai dan tepat untuk mencegah dan memerangi pencucian uang/pendanaan terorisme dan kejahatan lainnya dalam kegiatan stablecoin berlisensi mereka; mengingat beberapa karakteristik stablecoin yang menarik bagi pelaku kejahatan, serta risiko yang terkait dengan transaksi peer-to-peer dan dompet yang tidak dikelola, Otoritas Moneter akan mengambil sikap hati-hati pada tahap awal implementasi; kecuali jika pemegang lisensi dapat membuktikan kepada Otoritas Moneter dan meyakinkannya bahwa langkah-langkah mitigasi risikonya dapat efektif mencegah dan memerangi pencucian uang/pendanaan terorisme dan kejahatan lainnya, maka setiap identitas pemegang stablecoin (termasuk pemegang yang tidak memiliki hubungan klien dengan pemegang lisensi) harus diverifikasi oleh salah satu dari pihak berikut: ) i ( pemegang lisensi; ) ii ( lembaga keuangan atau penyedia layanan aset virtual yang diatur dengan baik; atau ) iii ( pihak ketiga yang dapat dipercaya.

Secara keseluruhan, “Ringkasan Konsultasi” mencerminkan bahwa Otoritas Moneter, dengan tetap berpegang pada prinsip regulasi, semakin menekankan pada dapat dilaksanakannya dan fleksibilitas regulasi, serta memberikan respons sistematis terhadap masalah nyata seperti perkembangan teknologi yang tidak merata dan keragaman pasar.

) Panduan: Budaya sistem dan perincian pelaksanaan

“Panduan” dibuat berdasarkan Pasal 171 dari “Peraturan Stablecoin” (Bab 656) dan Pasal 7 dari “Peraturan Pemberantasan Pencucian Uang dan Pendanaan Terorisme” (AMLO, Bab 615), yang tidak hanya mewarisi kerangka kebijakan dari “Dokumen Konsultasi” bulan Mei, tetapi juga melakukan perincian substansial dan transformasi hukum berdasarkan umpan balik mengenai dompet non-penyimpanan, kelayakan teknis, dan lingkup tanggung jawab dalam “Ringkasan Konsultasi” bulan Juli. Berbeda dengan “Dokumen Konsultasi” dan “Ringkasan Konsultasi” sebelumnya yang lebih fokus pada desain kebijakan dan umpan balik publik, “Panduan” merupakan manual operasional kepatuhan yang memiliki kekuatan hukum dalam kerangka regulasi AML/CFT stablecoin di Hong Kong. Ini tidak hanya menetapkan kewajiban yang harus dipenuhi oleh penerbit stablecoin, tetapi juga secara langsung membangun mekanisme institusi seperti akuntabilitas administratif, sanksi pelanggaran, dan interaksi dengan otoritas sekuritas.

(I) Ruang Lingkup dan Struktur Umum

“Panduan” ditujukan untuk semua penerbit stablecoin yang diberi lisensi berdasarkan Pasal 15 dari “Peraturan Stablecoin” (pemegang lisensi). Dokumen ini mengadopsi pendekatan “berbasis risiko” sebagai fokus utama, mengingat karakteristik desentralisasi, lintas rantai, dan anonimitas tinggi dari aset virtual itu sendiri, serta menetapkan norma dalam bidang inti berikut:

• Struktur tata kelola di tingkat institusi dan pembangunan kerangka sistem AML;
• Persyaratan due diligence terhadap klien selama proses penerbitan dan penebusan;
• Mekanisme pemantauan transaksi berkelanjutan dalam peredaran stablecoin;
• Tindakan pengelolaan untuk jenis dompet on-chain (terutama dompet yang tidak dikelola);
• Kewajiban untuk mengidentifikasi, melaporkan, dan meninjau transaksi mencurigakan;
• Penyimpanan catatan, pelatihan karyawan, dan tanggung jawab pengawasan tingkat atas.

(II) Tujuh Dimensi Regulasi Kunci

1. Kerangka Manajemen Risiko Institusi

Pemegang lisensi harus membangun kebijakan internal tertulis, sistem kontrol, dan prosedur audit untuk mengidentifikasi, menilai, dan mengurangi risiko pencucian uang dan pendanaan teroris yang terkait dengan kegiatan stablecoin. Penilaian risiko harus mencakup kategori pelanggan, wilayah, alat pembayaran, jenis stablecoin (tunggal mata uang fiat vs multi-aset) dan likuiditasnya di blockchain; harus ada penanggung jawab kepatuhan AML/CFT yang ditunjuk khusus, yang melapor langsung kepada dewan direksi; semua pelaksanaan sistem harus dicatat dan dapat ditelusuri untuk audit di kemudian hari.

2. Due Diligence Pelanggan dan Peningkatan Due Diligence ### CDD dan EDD (

“Panduan” membagi hubungan pelanggan menjadi “hubungan bisnis” dan “transaksi insidental”, dan berdasarkan itu menetapkan intensitas uji tuntas: jika pelanggan membangun hubungan bisnis melalui interaksi yang berkelanjutan, pemegang lisensi harus mengumpulkan informasi identitas, dokumen verifikasi, informasi pengendali sebenarnya, dan sifat bisnis, serta memverifikasi tingkat risiko dengan perilaku di blockchain. Jika pelanggan terlibat dengan pejabat publik politik )PEPs(, yurisdiksi berisiko tinggi, atau menggunakan layanan pencampuran, uji tuntas yang lebih ketat )EDD( harus diterapkan, termasuk tetapi tidak terbatas pada bukti sumber dana dan peningkatan frekuensi tinjauan berkelanjutan.

3. Langkah-langkah pengelolaan dompet tidak terkelola

“Panduan” dengan jelas menunjukkan bahwa dompet non-kustodian dianggap sebagai saluran berisiko tinggi, pemegang lisensi tidak boleh menyamakan mereka dengan akun keuangan yang diatur. Persyaratan spesifik termasuk:

• Langkah-langkah kontrol perdagangan: menetapkan batas ambang untuk transaksi yang melibatkan dompet non-custodial, atau hanya mengizinkan partisipasinya dalam tahap penebusan risiko rendah;
• Pengenalan perilaku dan peningkatan KYC: Harus mencatat pola perilaku on-chain dari dompet interaksi pertama, mengambil serangkaian langkah due diligence tambahan (seperti pemprofilan on-chain, catatan pengikatan alamat);
• Mekanisme Daftar Hitam dan Daftar Putih: Membangun basis data alamat di blockchain, mencantumkan alamat dompet yang teridentifikasi terkait dengan sanksi atau aktivitas ilegal ke dalam daftar hitam;
• Persyaratan pemantauan teknis: perlu menerapkan alat analisis on-chain, secara berkala memindai hubungan perilaku antara dompet dan transaksi, dan menghasilkan laporan jalur audit jika diperlukan.

Perlu dicatat bahwa “Panduan” tidak melarang penggunaan dompet yang tidak dikelola, tetapi meminta agar dompet tersebut dimasukkan ke dalam sistem penilaian “berbasis risiko perilaku”.

4. Pemantauan dan Analisis Transaksi Stablecoin

Otoritas Moneter Hong Kong menjadikan identifikasi dan pelacakan jalur transfer stablecoin di blockchain sebagai salah satu fokus kepatuhan, pemegang lisensi harus membangun mekanisme pemantauan transaksi secara real-time dan memiliki kemampuan berikut:

• Melacak jalur transaksi secara real-time, mengidentifikasi perilaku risiko tinggi seperti loncatan, jembatan lintas rantai, pencampur koin, dan lainnya;
• Membangun basis data pola perilaku on-chain, menetapkan alarm otomatis untuk jalur transaksi yang tidak biasa;
• Terintegrasi dengan mekanisme pengenalan dompet, mencatat identitas dan risiko alamat lawan transaksi;
• Mengeluarkan laporan pemeriksaan kepatuhan, mendukung pemeriksaan langsung dan intervensi penegakan hukum oleh otoritas moneter.

Pengawasan on-chain dianggap sama pentingnya dengan pengawasan pembayaran bank, dan tidak menerapkan sistem on-chain yang efektif akan dianggap sebagai kelalaian sistem.

5. Kewajiban Identifikasi dan Pelaporan Transaksi Mencurigakan (mekanisme STR)

Setiap penemuan atau dugaan bahwa pelanggan terlibat dalam aktivitas ilegal, perilaku on-chain yang tidak biasa, atau sumber aset yang tidak dapat dijelaskan, pemegang lisensi harus mengajukan laporan transaksi mencurigakan kepada Tim Intelijen Keuangan Bersama )JFIU( dalam waktu yang wajar: )STR(:

• Identitas pelanggan, alamat, jenis transaksi;
• Jenis, jumlah, dan dompet stablecoin yang terlibat;
• Sistem pemberitahuan dan respons personel saat perilaku mencurigakan terjadi;
• Tindakan penanganan dan tindak lanjut (seperti pembekuan, pembatasan hak).

Otoritas pengawas akan secara berkala memeriksa sistem STR dan log respons untuk memverifikasi apakah kejadian yang mencurigakan telah ditangani dengan efektif. Pada saat yang sama, mekanisme STR harus terintegrasi dengan pemantauan on-chain dan modul KYC untuk membentuk mekanisme pembuatan otomatis yang saling mendukung.

6. Persyaratan Penyimpanan Data dan Catatan

“Panduan” menetapkan batas waktu yang ketat untuk pencatatan data yang sesuai:

• Dokumen terkait due diligence pelanggan (termasuk informasi pemetaan alamat on-chain): disimpan setidaknya selama 5 tahun;
• Catatan transaksi (data on-chain termasuk snapshot jalur, label transaksi, laporan analisis alamat): disimpan setidaknya selama 5 tahun;
• Penilaian risiko, tinjauan internal, catatan perubahan parameter sistem: Otoritas Keuangan dapat meminta perpanjangan periode penyimpanan.

Pemegang lisensi harus memastikan bahwa semua catatan memiliki kemampuan untuk dilacak, aman, dan tahan terhadap perubahan, untuk keperluan audit kepatuhan.

7. Pelatihan Karyawan dan Budaya Organisasi

Semua karyawan yang terlibat dalam identifikasi pelanggan, pemantauan transaksi, penilaian risiko, dan pelaporan kepatuhan harus menjalani pelatihan AML / CFT secara berkala sebelum mulai bekerja. Eksekutif dan anggota dewan direksi harus menjalani pelatihan tentang definisi tanggung jawab untuk memastikan alokasi sumber daya dan pelaksanaan sistem berjalan dengan baik. Otoritas moneter dapat melakukan pemeriksaan acak terhadap sistem pelatihan dan catatan efektivitas; jika ditemukan bahwa sistem tersebut hanya ada di atas kertas, akan dianggap sebagai pelanggaran berat.

(Tiga) Tanggung Jawab Hukum dan Mekanisme Pelaksanaan Kewenangan Regulasi

Konsekuensi pelanggaran “Panduan” tidak hanya berupa perbaikan yang bersifat saran, tetapi juga dapat memicu tindakan penegakan hukum berikut:

• Otoritas moneter dapat menangguhkan, membatasi, atau mencabut lisensi penerbitan stablecoin;
• Pelanggaran yang serius akan diserahkan kepada lembaga penegak hukum sesuai dengan “Peraturan Pemberantasan Pencucian Uang” atau hukum pidana lainnya.

Selain itu, Otoritas Moneter Hong Kong berhak melakukan pemeriksaan mendadak, wawancara penilaian risiko, dan verifikasi sistem teknis, dan akan menjalankan penegakan hukum terpadu dengan bekerja sama dengan beberapa departemen, termasuk Otoritas Moneter Hong Kong dan Komisi Sekuritas dan Futures Hong Kong )SFC(, Bea Cukai, dan JFIU.

(IV) Ringkasan Makna Sistem dan Logika Pengawasan

Peluncuran “Panduan” ini bukan hanya merupakan respons legal terhadap “Dokumen Konsultasi” dan “Ringkasan Konsultasi”, tetapi juga mencerminkan lompatan penting otoritas regulasi Hong Kong dari “prinsip berbasis” ke “mekanisme berbasis”. Dibandingkan dengan keuangan tradisional, risiko di bidang stablecoin lebih dinamis, dan perilaku di blockchain lebih sulit untuk diklasifikasikan. Oleh karena itu, makna sistematis dari “Panduan” ini terletak pada:

• Dari inisiatif kebijakan (Mei) → ringkasan konsultasi (Juli) → pelaksanaan hukum (Agustus), menyelesaikan siklus sistem yang lengkap.
• Memperkenalkan mekanisme pengawasan perilaku on-chain, agar sistem AML ber-evolusi ke arah “terlihat, dapat diverifikasi, dan dapat ditelusuri”;
• Menyeimbangkan kekakuan regulasi dengan fleksibilitas kepatuhan, menekankan “batas tanggung jawab yang jelas” dan “risiko yang dapat dikendalikan dan terukur”;
• Menyediakan platform percobaan sistem untuk ekspansi di masa depan ke pembayaran berbasis blockchain, tokenisasi aset (seperti RWA), kepatuhan lintas rantai, dll.

Panduan ini adalah standar eksekusi yang tidak dapat dipisahkan dari kepatuhan operasi pemegang lisensi, serta antarmuka inti bagi penyedia layanan teknologi (seperti pemantauan on-chain, otentikasi identitas, manajemen alamat, dll.) untuk terhubung dengan sistem regulasi Hong Kong.

Analisis Perbandingan Tiga Dokumen

Dokumen “Konsultasi” yang dirilis pada Mei 2025, “Ringkasan Konsultasi” yang dirilis pada Juli 2025, dan “Panduan” yang akan diterbitkan pada Agustus 2025 membentuk siklus lengkap dari desain, revisi hingga pelaksanaan sistem regulasi AML/CFT untuk stablecoin di Hong Kong. Ketiga dokumen tersebut mencerminkan pengenalan risiko khusus stablecoin oleh Otoritas Moneter dan harapan regulasi, serta proses penyesuaian dan pendalaman berkelanjutan terhadap kelayakan dan pelaksanaan regulasi berdasarkan umpan balik pasar. Dengan membandingkan struktur dan konten ketiga dokumen, tidak sulit untuk melihat evolusi logis dan perubahan kunci dari “penetapan prinsip” ke “panduan praktis” dalam sistem regulasi tersebut.

Di satu sisi, “Dokumen Konsultasi” (Mei 2025) mengusulkan seperangkat kerangka awal, menetapkan prinsip dan tujuan inti regulasi, dengan penekanan khusus pada risiko ML / TF yang dihadapi oleh aktivitas stablecoin, serta mengajukan ide di berbagai bidang seperti due diligence pelanggan, pengelolaan dompet non-kustodian, pemantauan transaksi, dan pelaporan STR. Dokumen tersebut dilengkapi dengan draf panduan yang bertujuan untuk mengarahkan peserta pasar memberikan umpan balik mengenai arah regulasi dan jalur teknologi.

Selanjutnya, “Ringkasan Konsultasi” (Juli 2025) mencerminkan bagaimana Otoritas Moneter Hong Kong menyerap 38 tanggapan pasar dan memberikan respons terhadap isu-isu kontroversial tertentu (seperti mekanisme daftar putih, kesulitan dalam mengklasifikasikan dompet non-kustodian, dan operabilitas Aturan Perjalanan, dll.), serta mengusulkan revisi yang lebih dapat dilaksanakan. Perlu dicatat bahwa “Ringkasan Konsultasi” telah mencerminkan posisi regulasi yang lebih ketat pada beberapa persyaratan inti, seperti menghapus konsep daftar putih dan memperkuat kewajiban verifikasi identitas non-pelanggan.

Akhirnya, “Pedoman” akan mulai berlaku pada Agustus 2025, secara resmi menetapkan kewajiban hukum bagi penerbit stablecoin berlisensi dalam hal kepatuhan AML / CFT, dengan isi yang lebih sistematis dan terperinci dibandingkan dengan dua dokumen sebelumnya, serta meningkatkan keberlakuan dan kemampuan pengawasan melalui enumerasi, langkah-langkah operasional, dan persyaratan penyimpanan dokumen. “Pedoman” ini tidak hanya mengubah persyaratan prinsip menjadi proses operasi yang patuh, tetapi juga memperkenalkan mekanisme pelaksanaan regulasi, mekanisme sanksi, dan wewenang kerjasama antar lembaga, untuk memastikan tujuan regulasi memiliki kekuatan mengikat dan kemampuan penegakan hukum.

Dalam konten, ketiga pihak menunjukkan tingkatan kemajuan dan perbedaan kunci berikut:

1. Persyaratan regulasi beralih dari prinsip abstrak ke operasi yang kaku: misalnya, “Dokumen Konsultasi” mengusulkan penggunaan alat analisis blockchain untuk melacak dana ilegal, sementara “Panduan” secara spesifik meminta penggunaan penyedia layanan teknologi eksternal yang memiliki kemampuan pemantauan waktu nyata, dan melakukan due diligence mengenai cakupan, frekuensi pembaruan, dan akurasi, menekankan bahwa alat itu sendiri juga harus memikul tanggung jawab untuk bukti kepatuhan.

2. Strategi Manajemen Dompet Tidak Terkelola Mengalami Perubahan Signifikan: “Dokumen Konsultasi” Mengajukan “Mekanisme Daftar Putih” Sebagai Langkah Potensial untuk Mengontrol Risiko Pasar Sekunder, Sementara “Ringkasan Konsultasi” Menghapus Konsep Ini dan Beralih ke Kewajiban untuk Melakukan Verifikasi Identitas Terhadap Semua Pemegang Yang Bukan Klien, Kecuali Pemegang Lisensi Dapat Membuktikan Langkah Pengendalian Lainnya Efektif. “Panduan” Mewarisi dan Mengukuhkan Revisi Ini, Dengan Jelas Mengharuskan Verifikasi Identitas Semua Pemegang Stablecoin Dalam Kasus Tidak Ada Bukti yang Mendukung Efektivitas Pengurangan Risiko. Perubahan Ini Memperluas Kewajiban KYC Pemegang Lisensi Dari Klien Menjadi “Pemegang”, Mencerminkan Kewaspadaan Fundamental Regulasi Terhadap Struktur Anonimitas Dalam DeFi.

3. Aturan Perjalanan beralih dari prinsip ke kerangka pelaksanaan: Dalam “Dokumen Konsultasi”, Aturan Perjalanan diajukan sebagai persyaratan bersifat ketentuan dalam kerangka AML, sedangkan dalam “Pedoman”, persyaratan pelaksanaannya diperinci secara signifikan, termasuk pengelompokan jumlah, pembagian kewajiban pengiriman/pihak ketiga/penerima, mekanisme transmisi terenkripsi, prosedur penanganan informasi yang hilang, dan standar uji tuntas penyedia teknologi, yang pada akhirnya menetapkan model pengaturan komprehensif “due diligence terhadap transfer stablecoin bagi lembaga keuangan”. Ini merupakan perwujudan dari lokalisasi lengkap standar teknis FATF.

4. Tanggung Jawab Hukum dan Sistem Kekuasaan Regulasi yang Jelas: “Panduan” menambahkan banyak ketentuan pelaksanaan regulasi, termasuk konsekuensi hukuman bagi yang tidak mematuhi peraturan (memengaruhi kelayakan lisensi), hak intervensi regulasi terhadap periode penyimpanan catatan, serta penjelasan wewenang untuk melakukan pemeriksaan langsung terhadap sistem teknologi dan proses operasional. Sebagai perbandingan, “Dokumen Konsultasi” sangat sedikit membahas ini, sehingga tidak dapat membentuk pencegahan penegakan hukum.

5. Persyaratan tata kelola dan audit organisasi meningkat secara signifikan: “Panduan” memperkuat pengawasan terhadap struktur organisasi AML / CFT, yang mengharuskan pembentukan mekanisme pengawasan oleh manajemen senior, penunjukan kepala kepatuhan )CO( dan kepala laporan pencucian uang )MLRO(, serta memperjelas pembagian tugas mereka. Pada saat yang sama, persyaratan audit independen diperkenalkan, yang mengharuskan mereka melapor langsung kepada dewan direksi, dan menetapkan bahwa pemilihan karyawan harus mempertimbangkan integritas dan kelayakan. Konten ini tidak dijelaskan dalam dua dokumen sebelumnya.

Secara keseluruhan, “Dokumen Konsultasi” lebih merupakan cetak biru konseptual yang mengusulkan tujuan dan arah regulasi; “Ringkasan Konsultasi” kemudian melakukan revisi substansial berdasarkan umpan balik pasar, menetapkan batasan regulasi dan kewajiban inti; sementara “Panduan” menyelesaikan penanganan hukum, operasional, dan prosedural dari persyaratan regulasi, mencerminkan jalur regulasi Otoritas Moneter yang berbasis pada standar internasional, menggabungkan realitas lokal, dan secara ketat mencegah risiko baru. Khususnya dalam strategi penanganan dompet non-penitipan, mekanisme implementasi Travel Rule, standar due diligence alat teknis, dan pencatatan penuh proses, “Panduan” tidak lagi sekadar “saran referensi,” tetapi merupakan regulasi yang memiliki kekuatan hukum yang jelas, membangun sistem pelaksanaan yang dapat diikuti, dapat dioperasikan, dan dapat diaudit untuk pemegang lisensi.

Solusi Keamanan yang Mematuhi Aturan

Meskipun “Pedoman” yang akan mulai berlaku pada 1 Agustus 2025 telah diperjelas dan diperkuat dalam beberapa persyaratan spesifik dibandingkan dengan “Dokumen Konsultasi”, solusi kepatuhan yang dibangun oleh tim SlowMist) berdasarkan “Dokumen Konsultasi”, terutama “Panduan Implementasi Kontrak Pintar untuk Penerbit Stablecoin di Hong Kong” dan “Solusi Keamanan Kepatuhan AML/CFT untuk Manajemen Risiko Stablecoin” yang dikembangkan bersama mitra ekosistem, masih dapat memberikan jalur referensi kepatuhan yang sangat sesuai untuk “Pedoman” saat ini dalam hal arsitektur logis, desain sistemik, dan modul teknis.

Di satu sisi, panduan kontrak pintar telah mencakup berbagai langkah pengendalian teknis yang konsisten dengan persyaratan resmi dalam “Petunjuk”, memberikan acuan bagi pemegang lisensi dalam membangun struktur kontrak.

!()https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9db2533bf0770d1ff81d17aa46f93259.webp[Image]

Di sisi lain, “solusi keamanan kepatuhan manajemen risiko stablecoin dan anti pencucian uang / pendanaan terorisme (AML / CFT)” direkomendasikan berdasarkan pengalaman praktis tim SlowMist( dalam keamanan blockchain, audit kepatuhan, dan manajemen risiko. Solusi teknologi dan jalur implementasi yang direkomendasikan juga memiliki operabilitas yang kuat.

![图片])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-08bb793436dbb76608770e37af475b8d.webp(

![Gambar])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3e30acc109e59e39668a9e775d4c24af.webp(

![Gambar])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0b5832eb97e8a21cd1fd67b2d9cb3368.webp(

![Gambar])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-96e78940ec9b8a96943f9e665d104852.webp(

![Gambar])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-09428ba69a839d3c4f6769e8963644e2.webp(

Secara keseluruhan, persyaratan kepatuhan yang dicakup dalam “Panduan” sangat luas dan kompleks, mencakup berbagai dimensi seperti teknologi, operasional, tata kelola, dan anti pencucian uang ) AML / CFT (. Rencana ini hanya fokus pada interpretasi beberapa ketentuan kunci dan penyediaan strategi respons, dan tidak mencakup semua persyaratan dalam “Panduan” secara lengkap. Selain itu, sistem kepatuhan penerbit stablecoin perlu terus dioptimalkan dan disesuaikan dengan perkembangan kondisi bisnis, arsitektur teknologi, dan dinamika regulasi. Solusi yang tercantum dalam rencana ini berdasarkan analisis kemampuan teknologi saat ini dan praktik industri, mungkin juga perlu disesuaikan dan dilengkapi lebih lanjut sesuai dengan kebutuhan bisnis yang sebenarnya, perkembangan teknologi, serta perubahan lingkungan regulasi. Disarankan agar penerbit menggabungkan karakteristik bisnis mereka dengan komunikasi berkelanjutan dengan lembaga layanan kepatuhan dan keamanan profesional (seperti Slow Mist Technology) serta merujuk pada panduan terbaru dari lembaga regulasi terkait, untuk memastikan integritas dan efektivitas sistem kepatuhan.

Ringkasan

Otoritas Moneter Hong Kong telah membangun kerangka pengaturan stabilcoin AML / CFT yang memiliki kekuatan hukum, dengan sistem yang jelas dan tanggung jawab yang terdefinisi melalui draf konsultasi, rangkuman pasar, dan pedoman resmi. Sistem ini tidak hanya menjawab tuntutan internasional FATF terkait pengaturan aset virtual, tetapi juga memberikan dukungan sistematis yang penting bagi Hong Kong untuk membangun pusat teknologi finansial internasional, melindungi stabilitas pasar, dan melindungi hak-hak pengguna. Dengan berlakunya sistem secara resmi pada 1 Agustus 2025, penerbit stabilcoin akan menghadapi tantangan kepatuhan regulasi yang belum pernah terjadi sebelumnya. Dalam konteks ini, perlu untuk membangun tata kelola organisasi, memperkenalkan alat teknologi, memperkuat manajemen visibilitas di rantai, dan meningkatkan kesadaran kepatuhan karyawan agar dapat benar-benar mewujudkan logika pengaturan “kepatuhan sama dengan akses pasar.”

Referensi tautan:

) Dokumen konsultasi “Pedoman Pemberantasan Pencucian Uang dan Penggalangan Dana Terorisme (Berlaku untuk Penerbit Stablecoin Berlisensi)” yang dirilis pada Mei 2025

( Ringkasan konsultasi “Panduan untuk Memerangi Pencucian Uang dan Pembiayaan Terorisme (Berlaku untuk Penerbit Stablecoin Berlisensi)” yang dirilis pada Juli 2025

) Pedoman resmi “Pedoman tentang Pemberantasan Pencucian Uang dan Pendanaan Terorisme (Berlaku untuk Penerbit Stablecoin Berlisensi)” yang berlaku mulai Agustus 2025