Jupiter Lend mengakui informasi yang tidak akurat tentang struktur vault

Kash Dhanda, Chief Operating Officer (COO) dari bursa Jupiter, telah menenangkan komunitas pada hari Sabtu, mengakui bahwa beberapa postingan promosi produk Jupiter Lend sebelumnya — yang menyatakan bahwa vault “tidak memiliki risiko penularan” — adalah tidak akurat dan telah dihapus.

Sebelumnya, Jupiter pernah menggambarkan vault Jupiter Lend memiliki “isolated risk”, bahkan mengklaim bahwa vault “sepenuhnya menghilangkan risiko penularan antar pasangan aset”. Postingan yang memuat pernyataan tersebut telah dihapus oleh tim saat kontroversi muncul.

“Kami pernah mengatakan bahwa vault isolasi risiko menjamin ‘zero risk of contagion’. Itu tidak sepenuhnya benar,” kata Dhanda dalam video yang dikirim ke komunitas. “Kami menghapusnya untuk menghindari kesalahpahaman yang meluas. Seharusnya kami langsung mengoreksi saat itu juga.”

Kontroversi seputar penggunaan ulang aset jaminan

Samyak Jain, salah satu pendiri Fluid — penyedia infrastruktur untuk Jupiter Lend — telah mengonfirmasi bahwa protokol menggunakan rehypothecation, yaitu penggunaan ulang aset jaminan untuk mengoptimalkan modal. Ini berarti aset yang disetor dalam satu vault bisa jadi tidak sepenuhnya terpisah dari aset di vault lain. Namun demikian, Jain menyebut setiap vault tetap memiliki konfigurasi sendiri seperti batas aset, ambang likuidasi, dan tingkat penalti likuidasi.

Marius Ciubotariu, salah satu pendiri protokol peminjaman Kamino, mengkritik Jupiter Lend di X setelah Kamino memblokir alat refinance dari pesaing. Menurutnya, praktik rehypothecation membuat vault tidak bisa dianggap “isolated”.

“Jika Anda menyetor SOL dan meminjam USDC, SOL Anda bisa dipinjamkan kembali ke pelaku loop seperti JupSOL atau INF… Anda harus menanggung seluruh risiko dari loop tersebut,” tulisnya. “Ini bukan isolasi risiko seperti yang diiklankan.”

Dhanda menolak definisi tersebut, menyatakan bahwa “isolasi” di Jupiter Lend terletak pada setiap vault memiliki parameter risiko sendiri, dan penggunaan bersama lapisan likuiditas adalah bagian dari model penciptaan yield.

Seorang ahli di industri berkomentar: “Mengiklankan sebagai isolated vault sementara aset direhypothecate adalah hal yang sulit diterima. Ini sangat merusak kepercayaan.”

Pertumbuhan pesat, bersaing dengan Kamino di Solana

Diluncurkan pada bulan Agustus, Jupiter Lend menarik perhatian berkat “dynamic limits” untuk mengurangi risiko dan rasio LTV hingga 90% — jauh lebih tinggi dari standar 75% yang umum di pasar DeFi.

Dhanda menyatakan peristiwa crash pasar pada 11/10, di mana lebih dari 20 miliar USD posisi leverage dilikuidasi, menunjukkan model Jupiter Lend berjalan stabil. Protokol tidak mencatat adanya kredit macet.

Saat ini total nilai terkunci (TVL) Jupiter Lend telah melampaui 1 miliar USD menurut DefiLlama, menjadikan protokol ini sebagai pesaing langsung Kamino — yang saat ini menguasai lebih dari 60% pangsa pasar peminjaman di Solana.

Jupiter menyatakan akan merilis lebih banyak dokumen teknis dan video penjelasan setelah konferensi Solana Breakpoint yang berlangsung mulai 11/12 di Abu Dhabi.

Vương Tiễn