Pantera mitra: Cryptocurrency sebagai layanan adalah momen SaaS di bidang blockchain

Penulis: Paul Veradittakit, Mitra Pantera Capital; Penerjemah: Jinse Finance

Poin Utama Artikel Ini

• Crypto-as-a-Service (CaaS) adalah momen “Software-as-a-Service (SaaS)” di bidang blockchain. Bank dan perusahaan fintech kini tidak perlu membangun infrastruktur kripto dari nol. Mereka cukup menghubungkan API dan platform white-label, sehingga dapat meluncurkan fitur aset digital dalam hitungan hari atau minggu, tanpa harus menghabiskan waktu bertahun-tahun seperti sebelumnya.
• Adopsi stablecoin secara mainstream kini dipercepat melalui tiga jalur. Bank bekerja sama dengan lembaga kustodian seperti Coinbase, Anchorage, dan BitGo, sekaligus aktif mengeksplorasi aset tokenisasi; perusahaan fintech memanfaatkan platform seperti M^0 untuk menerbitkan stablecoin mereka sendiri; sementara perusahaan pemrosesan pembayaran seperti Western Union (volume transaksi tahunan $300 miliar) dan Zelle (volume tahunan lebih dari $1 triliun) kini mengintegrasikan stablecoin untuk penyelesaian lintas negara yang instan dan berbiaya rendah.

Crypto-as-a-Service (CaaS) sebenarnya tidak rumit. Pada dasarnya, ini adalah Software-as-a-Service (SaaS) berbasis kripto yang membuat integrasi institusi dan perusahaan ke dunia kripto menjadi jauh lebih mudah. Bank, perusahaan fintech, dan korporasi tidak perlu lagi repot membangun fitur kripto internal. Sebaliknya, mereka cukup plug-and-play, dan dapat melakukan deployment dalam hitungan hari melalui API dan platform white-label yang telah teruji. Perusahaan dapat fokus pada pelanggan tanpa harus khawatir dengan kompleksitas blockchain. Mereka dapat memanfaatkan infrastruktur yang ada untuk berpartisipasi dalam transaksi kripto secara lebih efisien dan ekonomis. Singkatnya, mereka dapat bergabung ke ekosistem aset digital dengan mudah dan tanpa hambatan.

CaaS Siap untuk Pertumbuhan Eksponensial

Crypto-as-a-Service (CaaS) adalah model bisnis berbasis cloud dan solusi infrastruktur yang memungkinkan perusahaan, fintech, dan pengembang mengintegrasikan fitur kripto dan blockchain ke dalam operasional mereka tanpa harus membangun atau memelihara teknologi dasar dari nol. CaaS menawarkan layanan siap pakai yang dapat diskalakan, biasanya melalui API atau platform white-label, seperti dompet kripto, mesin trading, gateway pembayaran, penyimpanan aset, kustodian, dan alat kepatuhan. Hal ini memungkinkan perusahaan untuk menawarkan fitur aset digital dengan merek sendiri secara cepat, sehingga menurunkan biaya pengembangan, waktu, dan kebutuhan keahlian teknis. Seperti produk “as-a-service” lainnya, model ini memungkinkan perusahaan dari berbagai skala, mulai dari startup hingga korporasi besar, untuk berpartisipasi secara efisien. Pada September 2025, Coinbase Institutional mencantumkan CaaS sebagai salah satu area pertumbuhan terbesar perusahaan.

Sejak 2013, Pantera Capital telah berkomitmen mendorong perkembangan CaaS melalui investasi. Kami secara strategis menanamkan dana ke infrastruktur, alat, dan teknologi untuk memastikan CaaS dapat berjalan secara masif. Dengan mempercepat pembangunan manajemen dana backend, kustodian, dan dompet, kami secara signifikan meningkatkan lapisan layanan CaaS.

Keunggulan CaaS

Perusahaan yang menggunakan Crypto-as-a-Service (CaaS) dapat mengintegrasikan fitur kripto secara transparan ke dalam sistem mereka, sehingga lebih cepat dan efisien dalam meraih berbagai keunggulan strategis dan operasional. Keunggulan tersebut meliputi:

• Integrasi satu pintu dan embed tanpa hambatan: Platform CaaS menghilangkan kebutuhan siklus pengembangan kustom, sehingga tim dapat mengaktifkan fitur dalam hitungan hari, bukan bulan.
• Model monetisasi fleksibel: Perusahaan dapat memilih harga berlangganan untuk prediksi biaya, atau model pembayaran berdasarkan penggunaan agar pengeluaran selaras dengan pendapatan. Kedua cara ini menghindari investasi modal besar di awal.
• Outsourcing kompleksitas blockchain: Perusahaan dapat menyerahkan pengelolaan teknis, sekaligus menikmati backend kelas enterprise yang kuat, uptime hampir sempurna, pemantauan real-time, dan failover otomatis.
• API dan SDK ramah pengembang: Pengembang dapat mengintegrasikan fitur pembuatan dompet dan manajemen kunci, memproses settlement on-chain, memicu interaksi smart contract, dan membuat lingkungan sandbox yang komprehensif.
• White-label branding dan antarmuka intuitif: Solusi CaaS mudah dikustomisasi, sehingga tim non-teknis dapat mengatur struktur biaya, aset yang didukung, dan proses onboarding pengguna.
• Fitur nilai tambah lainnya: Vendor terdepan menggabungkan layanan tambahan seperti deteksi penipuan berbasis analitik on-chain; otomatisasi pelaporan pajak; manajemen dana multi-signature; serta bridging lintas chain untuk interoperabilitas aset.

Fitur-fitur ini mengubah kripto dari sekadar teknologi baru menjadi lini produk yang menghasilkan pendapatan, sekaligus menjaga fokus pada kapabilitas bisnis inti.

Tiga Use Case Inti

Kami percaya dunia sedang bergerak cepat menuju lingkungan yang native kripto, di mana individu dan perusahaan semakin sering berinteraksi dengan aset digital. Perubahan ini didorong oleh meningkatnya penerimaan pengguna terhadap dompet blockchain, aplikasi terdesentralisasi, dan transaksi on-chain, yang didukung oleh antarmuka pengguna yang semakin baik, sumber edukasi yang melimpah, dan nilai aplikasi nyata.

Namun, agar kripto benar-benar masuk ke arus utama dan diadopsi secara luas, perlu dibangun jembatan yang kuat dan seamless untuk menghubungkan keuangan tradisional (TradFi) dan keuangan terdesentralisasi (DeFi). Institusi menginginkan keunggulan kripto (kecepatan, programmable, dan akses global), namun tetap mengandalkan perantara tepercaya untuk mengelola kompleksitas dasar: alat, keamanan, stack teknologi, dan penyedia likuiditas.

Pada akhirnya, integrasi ekosistem ini berpotensi membawa miliaran pengguna ke on-chain.

Use Case 1: Bank

Bank semakin banyak bekerja sama dengan lembaga kustodian kripto teregulasi seperti Coinbase Custody, Anchorage Digital, dan BitGo untuk menyediakan layanan penyimpanan aset institusional, asuransi, dan trading spot seamless untuk aset digital seperti Bitcoin dan Ethereum. Layanan dasar ini (kustodian, eksekusi, dan lending dasar) merupakan bagian paling mudah dari integrasi kripto, sehingga bank dapat menerima nasabah tanpa memaksa mereka keluar dari sistem perbankan tradisional.

Selain elemen dasar tersebut, bank juga dapat memanfaatkan protokol DeFi untuk memperoleh yield kompetitif dari aset treasury idle atau dana nasabah. Misalnya, mereka dapat men-deploy stablecoin ke pasar lending permissionless (seperti Morpho, Aave, atau Compound) atau pool likuiditas AMM seperti Uniswap, sehingga memperoleh imbal hasil real-time dan transparan, yang seringkali lebih tinggi dari produk fixed income tradisional.

Tokenisasi aset dunia nyata (RWA) menawarkan peluang transformatif. Bank dapat menerbitkan dan mendistribusikan versi on-chain dari sekuritas tradisional (misalnya, tokenisasi US Treasury, obligasi korporasi, kredit privat, bahkan dana properti melalui BlackRock BUIDL Fund), membawa nilai off-chain ke blockchain publik seperti Ethereum, Polygon, atau Base. RWA ini kemudian dapat diperdagangkan peer-to-peer melalui protokol DeFi seperti Morpho (untuk optimalisasi lending), Pendle (untuk pemisahan yield), atau Centrifuge (untuk pool kredit privat), dengan kepatuhan KYC/AML melalui wallet whitelist atau institusional vault. RWA juga dapat menjadi agunan berkualitas tinggi di pasar lending DeFi.

Yang terpenting, bank dapat menyediakan akses stablecoin seamless tanpa menyebabkan nasabah keluar. Melalui dompet embedded atau sub-akun kustodian, nasabah dapat langsung memegang USDC, USDT, atau digital dollar yang diasuransikan FDIC di aplikasi bank (untuk pembayaran, remitansi, atau yield farming), tanpa meninggalkan ekosistem bank. Model “walled garden” ini mirip dengan neobank, namun dengan kepercayaan teregulasi.

Ke depan, bank-bank besar mungkin akan membentuk konsorsium untuk menerbitkan stablecoin bermerek yang didukung cadangan terpusat 1:1. Stablecoin ini dapat settlement instan di chain publik, tetap patuh regulasi, dan menghubungkan keuangan tradisional dengan programmable money.

Jika sebuah bank memandang blockchain sebagai infrastruktur, bukan sekadar alat tambahan, maka bank tersebut berpotensi meraih nilai triliunan dolar berikutnya.

Use Case 2: Perusahaan Fintech dan Neobank

Perusahaan fintech dan neobank dengan cepat mengintegrasikan kripto ke produk inti mereka melalui kemitraan strategis dengan platform mapan seperti Robinhood, Revolut, dan Webull. Kolaborasi ini memungkinkan penggunaan aset digital secara seamless dan penyimpanan yang aman, sekaligus menyediakan trading instan untuk versi tokenisasi saham tradisional, sehingga menjembatani pasar keuangan tradisional dan blockchain.

Selain kemitraan, perusahaan fintech juga dapat membangun dan meluncurkan infrastruktur blockchain sendiri dengan bantuan penyedia layanan profesional seperti Alchemy. Alchemy adalah pemimpin di bidang platform pengembangan blockchain, menawarkan infrastruktur node yang scalable, API yang ditingkatkan, dan alat pengembang yang memudahkan pembuatan jaringan Layer-1 atau Layer-2 kustom. Hal ini memungkinkan fintech menyesuaikan blockchain untuk use case spesifik, seperti pembayaran throughput tinggi, otentikasi terdesentralisasi, atau RWA, sekaligus memastikan kepatuhan regulasi yang dinamis dan mengoptimalkan latency serta efisiensi biaya.

Fintech dapat memperdalam keterlibatan di bidang kripto dengan menerbitkan stablecoin sendiri, memanfaatkan protokol terdesentralisasi seperti M^0 untuk mencetak stablecoin yang likuid dan dapat dipertukarkan, didukung agunan berkualitas tinggi seperti US Treasury. Dengan model ini, fintech dapat mencetak token sesuai kebutuhan, mengendalikan mekanisme ekonomi dasar (termasuk akumulasi bunga dan mekanisme penebusan), memastikan transparansi cadangan on-chain untuk kepatuhan regulasi, dan berpartisipasi dalam tata kelola bersama melalui DAO. Selain itu, mereka dapat memanfaatkan pool likuiditas yang ditingkatkan di bursa utama dan protokol DeFi, sehingga mengurangi fragmentasi dan meningkatkan adopsi pengguna. Pendekatan ini tidak hanya menciptakan sumber pendapatan baru, tetapi juga memposisikan fintech sebagai inovator di bidang programmable money dan membangun loyalitas pelanggan di ekonomi digital yang kompetitif.

Use Case 3: Perusahaan Pemrosesan Pembayaran

Perusahaan pembayaran sedang membangun “sandwich stablecoin”: sistem settlement lintas negara berlapis, menerima fiat di satu ujung dan mengeluarkan likuiditas instan berbiaya rendah di yurisdiksi lain, sekaligus meminimalkan spread FX, biaya perantara, dan keterlambatan settlement. Komponen “sandwich” ini meliputi:

1. Lapisan atas (deposit): Nasabah AS mengirim dolar ke penyedia pembayaran (misalnya Stripe, Circle, Ripple, atau Mercury sebagai neobank).
2. Lapisan tengah (minting): Dolar langsung ditukar 1:1 dengan stablecoin teregulasi—biasanya USDC (Circle), USDP (Paxos), atau digital dollar terbitan bank.
3. Lapisan bawah (withdrawal): Stablecoin dijembatani atau ditukar ke stablecoin lokal—misalnya aARS (pegged ke peso Argentina), BRLA (Brasil), atau MXNA (Meksiko)—atau langsung ke pilot CBDC (misalnya Drex Brasil).
4. Settlement: Dana tiba secara instan (T+0) di rekening bank lokal, dompet mobile, atau merchant, dengan total biaya biasanya di bawah 0,1%, sedangkan melalui SWIFT + bank koresponden bisa 3-7%.

Western Union, raksasa remitansi berusia 175 tahun dengan volume tahunan lebih dari $300 miliar, baru-baru ini mengumumkan integrasi stablecoin ke ekosistemnya. CEO Devin McGranahan pada Juli 2025 mengakui bahwa perusahaan selama ini “hati-hati” terhadap kripto karena volatilitas dan isu regulasi. Namun, Genius Act mengubah situasi.

“Dengan regulasi yang semakin jelas, kami melihat peluang nyata untuk mengintegrasikan aset digital ke bisnis,” kata McGranahan dalam earnings call Q3 2025. Hasilnya: Western Union kini aktif menguji solusi stablecoin untuk settlement treasury dan pembayaran nasabah, memanfaatkan blockchain untuk menghilangkan proses bank koresponden yang rumit.

Zelle, raksasa pembayaran P2P yang didukung bank (bagian dari konsorsium Early Warning Services milik JPMorgan Chase, Bank of America, Wells Fargo, dll.), telah memfasilitasi transfer gratis lebih dari $1 triliun per tahun di AS melalui nomor ponsel atau email, dengan lebih dari 2.300 institusi mitra dan 150 juta pengguna. Namun, pembayaran lintas negara belum terwujud. Pada 24 Oktober 2025, Early Warning mengumumkan rencana stablecoin untuk membawa Zelle ke pasar internasional, menawarkan “kecepatan dan keandalan yang sama” di luar negeri.

Dengan bank, fintech/neobank, dan perusahaan pembayaran yang mengintegrasikan kripto secara intuitif, plug-and-play, dan compliant (meminimalkan jumlah regulator), mereka dapat terus memperluas pengaruh global dan memperkuat hubungan.

Kesimpulan

CaaS bukan sekadar hype—ini adalah revolusi infrastruktur yang membuat kripto menjadi “invisible” bagi pengguna akhir. Seperti halnya orang menonton Netflix tanpa memikirkan AWS, atau menggunakan CRM tanpa memikirkan Salesforce, konsumen dan perusahaan yang melakukan pembayaran lintas negara instan atau mengakses aset tokenisasi juga tidak memikirkan blockchain.

Pemenang dari transformasi ini bukanlah perusahaan yang menambahkan kripto sebagai fitur tambahan ke sistem tradisional, melainkan institusi dan perusahaan yang memandang blockchain sebagai infrastruktur inti, serta investor yang mendukung pembangunan teknologi dasar yang menopang semuanya.