Bitcoin Menghadapi Tekanan Likuiditas Saat Koin yang Lama Disimpan Muncul Kembali

• Koin Dormant: Bitcoin yang disimpan dalam jangka panjang kembali beredar, meningkatkan pasokan dan tekanan pasar.

• Kelemahan Likuiditas: Aliran antar bursa menurun, membatasi dukungan untuk reli harga yang berkelanjutan.

• Tekanan Harga: Bitcoin berada di dekat puncak tetapi kurang momentum pembelian yang kuat dan permintaan baru.

Rally Bitcoin menunjukkan tanda-tanda ketegangan, meskipun harga mendekati puncak siklus. Koin yang disimpan dalam jangka panjang kembali beredar, dan likuiditas menipis di seluruh bursa. Peserta pasar mulai menyadari bahwa aliran modal tidak lagi sesederhana sebelumnya. Dengan pemegang awal yang melepas BTC ke ETF, bursa, dan kendaraan institusional, fase berikutnya untuk Bitcoin mungkin sangat bergantung pada bagaimana likuiditas dan permintaan berkembang dalam beberapa minggu mendatang.

🔴 Ini adalah masalah terbesar kita saat ini.

Salah satu alasan utama mengapa Bitcoin kesulitan pulih saat ini adalah kurangnya likuiditas masuk.

💡 Ketika kita berbicara tentang likuiditas di pasar kripto, kita terutama merujuk pada stablecoin.
Grafik menunjukkan masuknya… pic.twitter.com/jZ5s3yuRAR

— Darkfost (@Darkfost_Coc) 10 Desember 2025

Koin Lama Kembali Beredar

Data dari Joao Wedson, CEO Alphractal, menunjukkan Bitcoin kini memiliki empat alarm distribusi yang berbeda, pertama dalam sejarahnya. Alarm ini mencerminkan pergerakan dari koin dormant yang telah tidak aktif selama bertahun-tahun. Indikator Reserve Risk, yang melacak koin yang disimpan dalam jangka panjang tersebut, berulang kali menandakan tekanan jual sejak 2024. Pemegang awal secara bertahap melepas BTC, menyuntikkan pasokan kembali ke pasar selama periode perhatian yang meningkat.

Sebagian besar pasokan ini tampaknya langsung mengalir ke bursa, ETF, dan produk institusional. Pola ini muncul di akhir siklus sebelumnya dan sering menandai pergeseran dari kenaikan cepat ke kondisi pasar yang lebih lambat dan rapuh. Saat koin lama ini muncul kembali, pembeli baru mungkin akan bersaing dengan penjual yang sudah memonetisasi posisi mereka. Hal ini dapat mempengaruhi konsolidasi harga dan mengurangi kekuatan reli dalam waktu dekat.

Likuiditas Tertinggal

Seiring dengan munculnya kembali koin dormant, likuiditas Bitcoin menunjukkan tanda-tanda kelemahan. Pulse Aliran Antar Bursa, yang mengukur pergerakan modal antar bursa, sedang menurun dan telah melewati rata-rata pergerakan 90 hari. Secara historis, level ini menunjukkan fase yang lebih lambat atau korektif dalam siklus Bitcoin. Meskipun Bitcoin diperdagangkan di sekitar $90.000, aliran positif yang mendukung reli semakin berkurang di seluruh bursa.

Metode on-chain menunjukkan bahwa permintaan dari pembeli baru tetap terbatas, menciptakan ketidaksesuaian antara kekuatan harga dan likuiditas. Pada grafik harga, tren tampak tegang. Bitcoin tetap di bawah rata-rata pergerakan jangka pendek dan panjang utama, menandakan hilangnya momentum tren. RSI tidak menunjukkan tekanan beli atau jual yang kuat, sementara volume on-balance telah datar, menandakan kurangnya permintaan baru yang masuk ke pasar.

Jika aliran antar bursa tidak pulih, mempertahankan kenaikan mungkin menjadi tantangan. Trader dan investor harus memantau metrik likuiditas ini dengan cermat, karena sering menentukan apakah Bitcoin akan mengkonsolidasi atau mengalami penarikan yang lebih tajam. Meskipun pasar telah menyerap lonjakan sebelumnya dari koin lama, kondisi saat ini menunjukkan perlunya kehati-hatian.

Kembalinya koin lama yang dipadukan dengan melemahnya likuiditas menyoroti titik infleksi penting bagi Bitcoin. Pasar bisa terus mengkonsolidasi di dekat puncak saat ini atau mengalami tekanan korektif jika permintaan tidak meningkat. Memantau aliran modal, masuknya ke bursa, dan aktivitas pemegang awal akan tetap penting untuk memprediksi langkah berikutnya.