Bitcoin melonjak 10 tahun sebesar 27701% mengalahkan emas dan perak! Schiff membantah: zaman telah berlalu

Sejak 2015, total kenaikan Bitcoin mencapai 27.701%, sementara perak naik sebesar 405% dan emas sebesar 283% dalam periode yang sama. Namun, kritikus Bitcoin Peter Schiff membantah dan mengatakan seharusnya membandingkan empat tahun terakhir bukan sepuluh tahun, dan berpendapat bahwa era Bitcoin telah berlalu. Respon pasar, harga komoditas cenderung menyatu dengan biaya produksi, ketika harga naik, produksi juga akan meningkat, sehingga menekan harga, kecuali pasokannya adalah tetap.

Perbandingan kenaikan sepuluh tahun: Bitcoin 27.701% dan emas 283% menunjukkan selisih yang sangat besar

(Sumber: Adam Livingston)

Data dari Adam Livingston memberikan perspektif jangka panjang yang jelas. Sejak 2015, kenaikan total Bitcoin mencapai 27.701%, yang berarti jika berinvestasi 1.000 dolar pada 2015, pada 2025 nilainya akan menjadi sekitar 278.000 dolar. Sebaliknya, selama periode yang sama, perak naik sebesar 405%, sehingga investasi 1.000 dolar hanya menjadi 5.050 dolar; emas naik sebesar 283%, sehingga investasi 1.000 dolar menjadi 3.830 dolar. Perbedaan seratus kali lipat ini sangat mencengangkan.

Dalam postingan X, Livingston menulis: “Bahkan jika mengabaikan enam tahun pertama sejak Bitcoin lahir, kinerja emas dan perak jauh di bawah aset kelas atas ini.” Kata-kata ini mengindikasikan bahwa kenaikan awal Bitcoin (2009-2015) bahkan lebih mengesankan, dan jika dihitung sejak lahirnya Bitcoin pada 2009, kenaikannya akan menjadi angka astronomis. Memilih 2015 sebagai titik awal sudah merupakan perkiraan yang sangat konservatif.

Namun, pendukung emas Peter Schiff adalah salah satu kritikus paling keras terhadap Bitcoin, dan membantah dengan mengatakan seharusnya membandingkan empat tahun terakhir, bukan sepuluh tahun. “Zaman telah berubah. Era Bitcoin sudah berlalu,” kata Schiff. Logika di balik argumen ini adalah: setelah bull run 2020-2021, Bitcoin memasuki siklus koreksi, dan performa empat tahun terakhir tidak se-stabil emas. Pandangan Schiff mewakili posisi investor TradFi yang lebih menekankan volatilitas jangka pendek dan perlindungan dari penurunan, bukan keuntungan absolut jangka panjang.

Inti dari perdebatan ini adalah pilihan kerangka waktu. Investor jangka panjang menganggap sepuluh tahun sebagai periode penilaian yang wajar, cukup untuk melewati satu siklus ekonomi lengkap. Trader jangka pendek berpendapat bahwa empat tahun lebih mencerminkan kondisi pasar saat ini. Kedua pandangan memiliki keabsahan, tergantung pada preferensi risiko dan tujuan investasi.

Pasokan tetap vs Penambangan tak terbatas: Perbedaan struktural yang menentukan

(Sumber: Trading View)

Respon dari Matt Golliher, salah satu pendiri Orange Horizon Wealth, sangat tepat. Ia menunjukkan bahwa dalam jangka panjang, harga komoditas cenderung “menyatu” dengan biaya produksi. “Ketika harga naik, produksi juga akan meningkat, sehingga mempercepat peningkatan pasokan dan menekan harga. Tentu saja, kecuali pasokannya adalah tetap,” kata Golliher. Pernyataan ini secara akurat mengungkap perbedaan esensial antara Bitcoin dan emas/perak.

Pasokan emas dan perak bersifat elastis. Ketika harga naik, cadangan tambang yang sebelumnya tidak ekonomis menjadi layak untuk dieksploitasi, dan produksi global meningkat. Golliher menambahkan: “Beberapa sumber emas dan perak saat ini, yang dulu tidak menguntungkan untuk dipasarkan, kini menjadi sangat menguntungkan dengan harga saat ini.” Mekanisme respons pasokan ini secara otomatis membatasi potensi kenaikan harga jangka panjang.

Sebaliknya, pasokan Bitcoin secara permanen terbatas pada 21 juta koin. Tidak peduli seberapa tinggi harga naik, tidak akan ada “tambang Bitcoin baru” yang ditemukan atau ditambang. Kelangkaan mutlak ini adalah inti dari klaim nilai Bitcoin. Ketika permintaan meningkat, pasokan tidak bisa bertambah, dan kenaikan harga menjadi satu-satunya mekanisme keseimbangan. Kekakuan pasokan ini sangat langka dalam ekonomi; bahkan tanah pun tidak benar-benar tetap pasokannya, karena bisa dibuat dengan reklamasi lahan.

Tiga perbedaan struktural utama antara Bitcoin dan emas/perak

Elastisitas pasokan: Emas dan perak dapat diproduksi ulang sesuai kenaikan harga, Bitcoin pasokan permanen terbatas 21 juta

Biaya penyimpanan: Emas dan perak membutuhkan penyimpanan fisik dan keamanan, Bitcoin hanya memerlukan dompet digital dengan biaya hampir nol

Keterbagian: Bitcoin dapat dibagi hingga delapan desimal, emas dan perak secara fisik biaya pembagiannya tinggi

Perbedaan struktural ini menjelaskan mengapa dalam kerangka waktu sepuluh tahun yang sama, Bitcoin mampu mencapai kenaikan seratus kali lipat dari emas/perak. Ketika kekayaan global mencari aset lindung nilai, Bitcoin dengan pasokan tetap hanya bisa menyerap permintaan melalui kenaikan harga, sedangkan emas dan perak dapat menambah produksi untuk memenuhi sebagian permintaan tersebut.

Emas dan perak mencapai rekor tertinggi 2025, tetapi dolar jatuh 10%

(Sumber: Barchart)

Perdebatan antara pendukung logam mulia dan pendukung Bitcoin tentang aset mana yang lebih baik sebagai penyimpan nilai jangka panjang terus meningkat, sementara harga logam mulia mengalami lonjakan historis. Pada 2025, harga emas mencapai rekor tertinggi sekitar 4.533 dolar per ons; harga perak juga mencapai rekor tertinggi mendekati 80 dolar per ons. Angka-angka ini tampak mengesankan dan mendukung argumen pendukung emas dan perak.

Namun, jika dilihat dalam konteks depresiasi dolar, gambaran ini berubah. Menurut host media Ethan Ralph, dolar sedang menuju tahun terburuk dalam sepuluh tahun terakhir, dan indeks dolar (DXY) turun hampir 10% pada 2025. Indeks dolar mengukur kekuatan dolar terhadap sekeranjang mata uang utama, termasuk euro, yen, pound, dolar Kanada, krona Swedia, dan franc Swiss. Ini berarti kenaikan harga dalam mata uang dolar sebagian hanyalah refleksi dari depresiasi dolar.

Ketika dolar melemah 10%, harga nominal emas dan perak secara alami akan naik, karena dibutuhkan lebih banyak dolar yang melemah untuk membeli jumlah yang sama dari aset fisik. Kenaikan harga ini sebagian adalah “kebohongan” harga, bukan peningkatan daya beli nyata. Sebaliknya, meskipun dolar melemah, keunggulan Bitcoin terhadap emas dan perak tetap signifikan.

Analis Arthur Hayes menyatakan bahwa depresiasi dolar dan kebijakan moneter inflasi Federal Reserve akan menjadi katalis positif untuk kenaikan harga aset langka, termasuk emas, perak, dan Bitcoin. Lingkungan makro ini sebenarnya menguntungkan semua aset langka, tetapi sifat pasokan tetap Bitcoin membuatnya paling diuntungkan. Ketika investor TradFi mencari alat melawan inflasi, Bitcoin, emas, dan perak semuanya akan mendapat manfaat, tetapi karakter digital dan akses global Bitcoin memberinya keunggulan.

Perdebatan kerangka waktu mengungkap perbedaan filosofi investasi

Peter Schiff bersikeras membandingkan empat tahun terakhir, bukan sepuluh, dan ini mencerminkan pola pikir manajemen risiko investor TradFi. Dari 2021 hingga 2025, Bitcoin mengalami volatilitas ekstrem, dari puncak sekitar 69.000 dolar turun ke 16.000 dolar, lalu rebound ke sekitar 89.000 dolar saat ini. Pergerakan rollercoaster ini membuat banyak investor TradFi merasa takut.

Emas dan perak selama empat tahun ini relatif stabil, meskipun kenaikan absolutnya tidak sebesar Bitcoin, volatilitasnya jauh lebih rendah. Bagi dana pensiun, perusahaan asuransi, dan institusi TradFi lainnya, pengendalian volatilitas seringkali lebih penting daripada keuntungan absolut. Ini menjelaskan mengapa Schiff bersikeras menggunakan kerangka waktu empat tahun, karena ini dapat menyoroti risiko volatilitas Bitcoin.

Namun, argumen ini mengabaikan satu fakta penting: investor jangka panjang bertujuan mengakumulasi kekayaan, bukan stabilitas jangka pendek. Jika sebuah aset naik seratus kali lipat dalam sepuluh tahun, meskipun mengalami volatilitas ekstrem di tengah jalan, investor yang bertahan akan mendapatkan keuntungan yang jauh lebih besar. Ini adalah inti dari argumen pendukung Bitcoin: waktu dapat meratakan volatilitas, dan tren jangka panjang adalah yang paling penting.