PlanB mengatakan Bitcoin sangat undervalued karena kelangkaan melebihi emas

PlanB berpendapat bahwa Bitcoin kurang diperdagangkan. Dia berposisi bahwa Bitcoin lebih langka daripada emas dan properti, tetapi harganya oleh pasar 10 hingga 100 kali lebih rendah. Dasar perbandingannya adalah kelangkaan sebagai sumber utama nilai jangka panjang dan menempatkan Bitcoin dalam perspektif aset yang salah penilaian dalam kerangka keuangan saat ini. Ketidaksesuaian ini, seperti yang ditunjukkan oleh PlanB, adalah peluang langka.

Data Stock-to-Flow Membuktikan Kasusnya

PlanB mendukung argumennya menggunakan grafik stock-to-flow (S2F). Model ini menunjukkan bahwa rasio kelangkaan Bitcoin jauh lebih tinggi daripada emas, lebih dari 50 kali lipat, dan, dalam beberapa urutan magnitudo, dibandingkan dengan dinamika pasokan properti. Namun demikian, kapitalisasi pasar Bitcoin hampir setengah dari emas, sekitar $1,7 triliun, dan perkiraan kapitalisasi pasar properti di seluruh dunia, yang diperkirakan mencapai 400 triliun. Statistik ini menunjukkan bahwa pasar masih dalam proses menilai sepenuhnya pasokan tetap Bitcoin.

Model regresi log-log dari model S2F PlanB menunjukkan kecocokan historis yang baik dengan koefisien regresi R 2 = 0,995. Menurut model ini, nilai Bitcoin akan meningkat setelah halving 2024 ketika penggunaannya akan sesuai dengan kelangkaan. Meskipun Bitcoin tidak mengikuti model ini selama sebagian tahun 2021, PlanB menyimpulkan bahwa siklus jangka panjang masih sejalan dengan pengurangan pasokan. Dia melihat kelangkaan sebagai sesuatu yang berulang seiring waktu.

Adopsi Bisa Menutup Kesenjangan

Kepercayaan dan adopsi adalah beberapa variabel penting dalam respons komunitas. Emas memiliki sejarah ribuan tahun, sementara Bitcoin tidak lebih tua dari sepuluh tahun. Namun, arus masuk ETF, keterlibatan institusional, dan perubahan kondisi makro dapat mempercepat adopsi secara eksponensial. Penurunan hasil dan meningkatnya likuiditas fiat juga dapat membuat Bitcoin menjadi aset langka yang lebih kuat. PlanB berpendapat bahwa kekuatan ini mungkin membawa konvergensi dalam satu atau dua tahun ke depan.

PlanB memahami saat ini sebagai titik balik. Bitcoin adalah aset yang tak tertandingi dengan akses institusional yang meningkat, dan masih sangat undervalued di pasar dibandingkan aset serupa. Selama adopsi terus meningkat, dia percaya bahwa Bitcoin akan semakin mendekati nilai berdasarkan kelangkaannya. Baginya, disparitas harga-dasar fundamental menempatkan ini dalam posisi yang sangat penting dalam kecenderungan jangka panjang Bitcoin.