SEC menunda persetujuan ETF kripto PENGU dan T. Rowe, perdagangan opsi Grayscale memasuki tahap penilaian

Masuk ke tahun 2026, Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) kembali menunjukkan sinyal kehati-hatian dalam pengawasan ETF kripto. Berdasarkan dokumen terbaru yang diungkapkan, SEC telah memutuskan untuk memperpanjang waktu persetujuan pencatatan untuk dua ETF terkait kripto, sekaligus memulai proses penilaian publik terhadap opsi perdagangan ETF kripto lainnya, yang memicu perhatian luas di pasar.

Secara keseluruhan, produk yang peninjauannya ditunda meliputi ETF Pudgy Penguins (PENGU) yang diproduksi oleh Canary, serta ETF kripto aktif yang diajukan oleh T. Rowe Price. Kedua permohonan ini berada di bawah mekanisme peninjauan SEC 19b-4, di mana otoritas pengawas berwenang untuk memperpanjang waktu persetujuan hingga maksimal 45 hari berdasarkan kerangka waktu awal, guna menilai lebih lanjut struktur pasar, perlindungan investor, serta potensi risiko manipulasi.

Dari segi struktur produk, keunikan ETF PENGU sangat menonjol. Dana ini dirancang untuk berinvestasi dalam aset ekosistem terkait Pudgy Penguins, yang berasal dari seri NFT terkenal dan dipandang sebagai salah satu kategori yang lebih “non-mainstream” dalam pengajuan ETF kripto saat ini. Hal ini juga diartikan pasar sebagai upaya SEC untuk menguji apakah NFT dan aset budaya daring layak dimasukkan ke dalam kerangka produk ETF yang diawasi.

Sebaliknya, ETF kripto T. Rowe Price lebih condong ke gaya institusi tradisional. Produk ini adalah dana yang dikelola secara aktif, dengan cakupan investasi tidak hanya terbatas pada Bitcoin dan Ethereum, tetapi juga mencakup portofolio aset digital yang lebih luas. Penataan ini menunjukkan bahwa lembaga pengelola aset tradisional sedang mencoba memperdalam partisipasi mereka di pasar kripto melalui strategi diversifikasi.

Secara keseluruhan, penundaan ini tidak berarti penolakan, tetapi mencerminkan sikap hati-hati SEC terhadap produk terkait aset kripto “non-blue chip”. Otoritas pengawas jelas ingin memiliki pemahaman yang lebih jelas tentang batasan risiko sebelum memberikan izin.

Sementara itu, perkembangan lain juga menarik perhatian. Proposal perdagangan opsi ETF CoinDesk Crypto 5 yang dimiliki Grayscale telah resmi memasuki tahap penilaian publik. ETF ini melacak berbagai indeks aset digital utama, dan jika opsi perdagangan disetujui, akan menyediakan lebih banyak alat lindung nilai dan pengelolaan risiko di pasar, serta berpotensi mendorong struktur derivatif kripto dari aset tunggal ke multi-aset.

Secara keseluruhan, langkah SEC saat ini mengirimkan sinyal yang jelas: pasar ETF kripto tahun 2026 masih dalam proses ekspansi, tetapi dengan ritme yang lebih menekankan kepatuhan dan kestabilan. Arah regulasi ini akan terus mempengaruhi proses institusionalisasi aset kripto serta jalur peluncuran produk terkait.