Podcast Ep.335——Menciptakan Keuntungan Tanpa Risiko Tersembunyi… InfiniFi Membuka Era Stablecoin Terstruktur

Di antara hasil pasar uang dan stablecoin, pilihan investor yang mencari hasil lebih tinggi terbatas pada kolam dana eksperimental yang tidak transparan dan produk terstruktur. InfiniFi dirancang untuk mengisi kekosongan ini. Berdasarkan strategi DeFi blue-chip dan aset nyata (RWA), melalui struktur tingkat saham yang jelas dan sistem cadangan pembayaran on-chain, menyediakan model hasil stablecoin yang andal.

Masalah DeFi tradisional terletak pada upaya memenuhi hasil, likuiditas, dan kemampuan pembayaran secara bersamaan yang sering gagal. Seperti halnya industri perbankan—terutama peristiwa Silicon Valley Bank (SVB) di AS tahun 2023—DeFi juga tidak dapat menghindari krisis likuiditas saat kepercayaan runtuh. Kegagalan terbaru dari Stream’s xUSD dan Elixir’s deUSD menunjukkan betapa rapuhnya leverage rekursif dan struktur counterparty yang tidak transparan.

InfiniFi mengatasi masalah ini dengan mengadopsi struktur tingkat saham prioritas/subsidi. Setelah pengguna menerbitkan token dasar iUSD, mereka dapat memilih siUSD (saham prioritas) yang memiliki likuiditas tinggi atau liUSD (saham subordinat) yang memiliki periode penguncian lebih lama dan risiko lebih besar. siUSD menawarkan hasil yang melebihi pasar uang sederhana, sementara liUSD berdasarkan struktur hasil tinggi dan risiko yang diambil, menjadi garis pertahanan pertama dalam penyerapan kerugian. Desain pemisahan ini, yang didasarkan pada portofolio cadangan pembayaran yang sama, memenuhi kebutuhan investor dengan preferensi risiko berbeda.

Secara arsitektur, InfiniFi adalah lapisan konversi hasil yang berada di atas protokol utama seperti Pendle, Morpho, Aave, dan lainnya. Melalui mekanisme whitelist, hanya strategi yang memenuhi lebih dari sepuluh standar risiko ketat—termasuk riwayat tidak wanprestasi, kondisi kepemilikan jaminan, audit, dan likuiditas penebusan—yang dapat diintegrasikan ke dalam deployment on-chain. Cadangan pembayaran deposan dikelola secara terpisah dalam buffer likuiditas yang dinamis dan strategi jangka panjang, dirancang agar dalam situasi tekanan, permintaan penebusan dapat diproses secara teratur melalui antrean FIFO dan likuiditas DEX secara paralel.

Strategi pengelolaan aset nyata (RWA) juga tetap kokoh. InfiniFi dapat memasukkan RWA ke dalam portofolio investasi tanpa mengubah strukturnya sendiri. Produk RWA seperti dana kredit pribadi tokenisasi dan tangga obligasi pemerintah diintegrasikan dalam bagian non-likuid dari liUSD, mengikuti jadwal pembayaran yang dapat diprediksi. Melalui model ini, penerbit dapat menganggap InfiniFi sebagai saluran distribusi dana berbasis kepercayaan, sementara pihak distribusi memperoleh jaminan dan likuiditas dari portofolio produk terstruktur, bukan dari kepemilikan satu token RWA tunggal.

Menurut analisis Alea Research, InfiniFi adalah salah satu dari sedikit proyek yang tidak terpapar produk berisiko tinggi seperti xUSD dan deUSD. Selain itu, hingga 2025, total nilai terkunci (TVL) telah melebihi sekitar 160 juta dolar AS, dan mampu pulih dengan cepat dari beberapa krisis, menjadikannya contoh keberhasilan dalam penyaringan risiko. siUSD menawarkan hasil 7-10% yang melampaui produk pasar uang blue-chip, sementara liUSD menarik dengan hasil tahunan 10-12%, memenuhi kebutuhan modal subordinat.

Dengan menempatkan penyaringan risiko sebagai inti desainnya, pertumbuhan InfiniFi tidak didasarkan pada sekadar hasil maksimal (maksimalisasi hasil), melainkan pada kemampuan terstruktur yang cermat dalam “menolak apa yang tidak diinginkan”. Apakah model ini dapat mempertahankan skalabilitasnya di masa depan akan menentukan apakah InfiniFi dapat menjadi gerbang berkelanjutan di bidang DeFi.