Bank Standard Chartered masuk ke dalam pialang kripto! SC Ventures menghindari hukuman modal sebesar 1250%

Arbitrase Regulasi SC Ventures dan Penalti Modal 1250%

Menurut Perjanjian Basel III yang disusun pada tahun 2022, bank harus mengenakan risiko bobot 1250% terhadap aset kripto yang tidak memerlukan izin seperti Bitcoin dan Ethereum yang dimiliki di neraca mereka. Ini jauh lebih tinggi daripada risiko bobot 400% yang diterapkan pada beberapa proyek modal ventura. Mendirikan entitas terpisah dari unit utama bank mungkin satu-satunya cara agar bisnis ini dapat muncul ke permukaan.

Apa arti sebenarnya dari risiko bobot 1250%? Ini berarti bahwa setiap kali bank memegang 100 dolar Bitcoin, mereka harus menyiapkan modal sebesar 125 dolar sebagai cadangan. Persyaratan modal yang menghukum ini membuat bank tradisional hampir tidak mungkin memegang kripto secara besar-besaran di neraca mereka. Sebaliknya, risiko bobot 400% dari proyek modal ventura masih tinggi, tetapi setidaknya secara bisnis dapat dilakukan.

Strategi Standard Chartered adalah menempatkan bisnis pialang kripto di dalam SC Ventures, bukan di unit inti dan bank investasi mereka. Sebagai departemen modal ventura, SC Ventures menerapkan kerangka pengawasan modal yang lebih longgar. Desain struktur ini memungkinkan Standard Chartered masuk ke pasar kripto sambil menghindari penggunaan modal yang besar, ini adalah bentuk arbitrase regulasi yang cerdik.

Tiga Pilar Ekspansi Kripto Standard Chartered

Zodia Custody: Menyediakan layanan penyimpanan aset kripto tingkat institusi yang aman

Zodia Markets: Platform perdagangan institusi, mulai menawarkan perdagangan spot sejak Juli

Project37C: Pialang utama yang sedang dibangun, menyediakan pembiayaan, kustodian, tokenisasi, dan akses pasar

Bulan lalu, SC Ventures merilis sebuah pesan di LinkedIn yang mengumumkan kemitraan usaha bernama Project37C. Perusahaan ini digambarkan sebagai “platform pembiayaan dan pasar ringan”, yang akan menyediakan layanan kustodian, tokenisasi, dan akses pasar digital. Tidak disebutkan perusahaan eksternal maupun penggunaan istilah “pialang utama”, tetapi fungsi dan peranannya tumpang tindih dengan pialang utama.

Standard Chartered tidak asing dengan kripto. Mereka sebelumnya telah berinvestasi di proyek seperti Zodia Custody dan Zodia Markets. Bahkan enam bulan lalu, perusahaan menyatakan bahwa mereka adalah bank global besar pertama yang menawarkan perdagangan kripto spot kepada klien institusi, yang bersifat sistemik. Status “pertama” ini memberi keunggulan awal dan pengenalan merek bagi Standard Chartered di bidang kripto.

Pasar senilai 1.400 Miliar Dolar yang Bersaing Ketat di Bank Global

Sementara itu, regulator di seluruh dunia masih berdebat tentang bagaimana bank harus menangani kepemilikan kripto mereka. Hingga Oktober, kedua belah pihak masih dalam negosiasi berulang. Ketidakpastian ini tidak menghentikan raksasa keuangan AS untuk masuk ke bidang kripto. Dilaporkan bahwa JPMorgan mempertimbangkan menawarkan layanan perdagangan kripto kepada klien institusinya. Morgan Stanley juga baru saja mengajukan dokumen peluncuran ETF Bitcoin, Ethereum, dan Solana. Ini akan membuat mereka bersaing langsung dengan BlackRock dan ARK, yang telah lama beroperasi di bidang ini.

Jumlah aset ETF kripto spot AS kini telah membengkak menjadi sekitar 140 miliar dolar. Hanya dua tahun sejak mereka pertama kali disetujui untuk listing. Semakin banyak dana besar mengalir ke bidang ini, dan perusahaan-perusahaan berusaha membangun infrastruktur pendukungnya. Pialang utama membantu klien institusi mengelola pembiayaan, kustodian, dan perdagangan dalam satu platform. Dengan semakin banyak hedge fund yang terlibat, pasar ini berkembang pesat.

Pada April tahun ini, Ripple mengakuisisi broker besar Hidden Road dengan dana sebesar 1,25 miliar dolar. Pada Oktober, FalconX mengumumkan akuisisi salah satu penerbit ETF terbesar di bidang kripto, 21Shares. Akuisisi besar-besaran ini menunjukkan bahwa bisnis pialang utama sedang cepat terintegrasi, dengan pelaku awal berusaha membangun skala dan efek jaringan. Standard Chartered masuk ke pasar ini saat persaingan sudah memanas.

Ini bukan kebetulan. Bitcoin diperdagangkan di atas 92.000 dolar saat mulai diperdagangkan pada tahun 2026. Hanya sempat turun ke 90.000 dolar, tetapi selama setahun terakhir hanya turun 2%. Menurut Brian Vieten dari Siebert Financial, “Bitcoin setelah mengalami penjualan jangka panjang terkait panen kerugian pajak, saat ini berkonsolidasi di sekitar 90 ribu dolar, dan ada kekhawatiran bahwa MSCI akan menghapus aset digital dari indeks utama.”

MSCI kini telah meninggalkan pandangannya sebelumnya, menyatakan bahwa aset ini lebih mirip dana. Ini berarti di bidang yang penuh ketidakpastian ini, satu kekhawatiran berkurang. Bagi Standard Chartered, pengurangan ketidakpastian regulasi secara bertahap menciptakan lingkungan yang lebih kondusif untuk peluncuran bisnis pialang kripto mereka.

Ambisi Pasar Stablecoin Ringgit di Asia

Standard Chartered, Bank Negara Malaysia, dan induk perusahaan Asia Airlines, Capital A, juga telah mengambil langkah penting untuk memasuki pasar aset digital di negara tersebut, dengan rencana mengeksplorasi stablecoin yang terkait dengan Ringgit. Proyek ini saling melengkapi secara strategis dengan bisnis pialang: bisnis pialang melayani kebutuhan transaksi klien institusi, sementara stablecoin Ringgit menargetkan pasar pembayaran ritel dan lintas batas di Asia Tenggara.

Malaysia adalah ekonomi terbesar ketiga di Asia Tenggara. Jika stablecoin Ringgit berhasil diluncurkan, ini akan memberi keunggulan dalam membangun jaringan pembayaran di kawasan tersebut. Asia Airlines memiliki basis pelanggan besar dan kebutuhan pembayaran lintas batas, yang menyediakan skenario alami untuk penggunaan nyata stablecoin. Penumpang dapat menggunakan stablecoin Ringgit untuk membeli tiket pesawat, membayar bagasi, dan memesan hotel, melewati biaya tinggi dan waktu penyelesaian yang lama dari bank tradisional.

Strategi dua jalur ini menunjukkan komitmen penuh Standard Chartered terhadap pasar kripto: menyediakan layanan pialang di sisi institusi dan mendorong penggunaan stablecoin di sisi ritel. Integrasi vertikal ini memungkinkan Standard Chartered menangkap berbagai titik keuntungan dalam rantai industri kripto.