Dari pengembalian 100% hingga 20%: Pertarungan di balik penyesuaian biaya layanan Polymarket
Penulis: DFarm
Pertama-tama, mari kita rangkum garis waktu kejadian terkait biaya transaksi terbaru di Polymarket.
- Polymarket tiba-tiba mengumumkan bahwa akan mengenakan biaya transaksi untuk prediksi harga mata uang digital selama 15 menit, namun biaya yang dikenakan akan dikembalikan sepenuhnya kepada trader yang melakukan market making (menempatkan limit order).
- Biaya transaksi yang sebelumnya dikembalikan sepenuhnya diubah menjadi sebagian dikembalikan.
- Hingga tanggal 11, pengembalian 100% biaya transaksi dihentikan. Pada 12-18, pengembalian 20% biaya transaksi.
Mengapa mengenakan biaya transaksi
Kita semua tahu bahwa sebelumnya semua transaksi dasar di Polymarket tidak dikenai biaya apapun, mengapa kali ini hanya di pasar mata uang digital 15 menit saja dikenai biaya?
Ini berkaitan dengan penjelasan tentang apa itu robot “arbitrase delay”.
Dalam pasar dengan siklus sangat singkat seperti 15 menit, hasilnya ditentukan berdasarkan harga dari berbagai bursa besar.
Tanpa adanya biaya transaksi, robot perdagangan frekuensi tinggi akan memanfaatkan perbedaan waktu dalam hitungan milidetik, melakukan order sebelum harga di Polymarket sempat diperbarui, untuk mendapatkan keuntungan.
Sebagai contoh, misalnya saat ini di Polymarket probabilitas UP (naik) BTC selama 15 menit adalah 90%, tiba-tiba harga BTC di bursa turun 5%, robot mendeteksi hal ini dan langsung membeli DOWN (turun) dengan harga murah, setelah itu robot lain atau trader baru akan membeli secara bertahap untuk menaikkan harga, saat itulah robot bisa keluar dengan keuntungan.
Perilaku ini menyebabkan apa? Yaitu market maker selalu dirugikan oleh robot-robot frekuensi tinggi ini, dan market maker pasti tidak mau lagi menyediakan likuiditas dengan memasang order di pasar seperti ini, yang akhirnya menyebabkan likuiditas pasar mata uang digital 15 menit menjadi memburuk.
Oleh karena itu, pada saat ini pihak resmi memperkenalkan mekanisme biaya transaksi, terutama dalam kondisi odds 50:50, di mana biaya tertinggi (seperti yang ditunjukkan pada gambar), secara langsung membuat biaya arbitrase banyak robot melebihi keuntungan, sehingga robot-robot tersebut secara alami akan menutup operasinya.
Mengapa subsidi market maker
Seperti yang telah dijelaskan sebelumnya, market maker telah dirampok terlalu banyak dana, untuk mempertahankan mereka, platform akan membagikan biaya transaksi kepada yang menempatkan order (market maker).
Lalu mengapa subsidi ini turun dari 100% menjadi 20%?
Rinciannya ada pada kalimat ini: “12-18 Hari, pengembalian 20% biaya transaksi”, yang memberi tahu kita bahwa rasio pengembalian setelah 18 hari masih belum pasti.
Saat awal membuka mekanisme biaya transaksi, market maker sebenarnya tidak yakin apakah mereka bisa menahan robot-robot tersebut. Oleh karena itu, platform mengembalikan 100% biaya transaksi kepada market maker untuk menutupi risiko mereka dan menjaga likuiditas.
Mengapa sekarang hanya dikembalikan 20%? Mari kita lihat datanya:
Setelah biaya transaksi diberlakukan, total biaya transaksi turun setengahnya, ini menunjukkan bahwa banyak robot frekuensi tinggi memang sudah menutup operasinya.
Melihat robot-robot tersebut pergi, risiko bagi market maker berkurang, maka mungkin tidak perlu lagi mengembalikan 100% biaya transaksi, kita coba dulu 20% dan lihat datanya.
Inilah mengapa awalnya mencoba pengembalian 20% selama satu minggu, lalu menilai performa datanya, dan baru menentukan rasio pengembalian berikutnya.
Sebenarnya semua ini adalah upaya menyeimbangkan kepentingan antara market maker, robot, dan trader biasa.
Robot “mesin cetak uang”
Di banyak pasar Polymarket, sudah ada yang disebut “mesin cetak uang”, dan sangat sedikit orang yang benar-benar tahu bagaimana mereka melakukannya.
Yang paling terkenal mungkin adalah pengguna di X: @the_smart_ape, sebuah artikel:
Artikel ini sudah hampir mencapai 2 juta pembaca, banyak teman yang mencoba strategi dari artikel tersebut, dan beberapa di antaranya benar-benar mendapatkan keuntungan.
Namun tak lama setelah itu, biaya transaksi muncul, banyak teman kembali tidak bisa mendapatkan keuntungan…
Lalu, apakah “mesin cetak uang” itu hilang? Tidak sama sekali, teman yang tertarik bisa melihat “mesin cetak uang” berikut ini:
https://polymarket.com/@gabagool22?via=dfarm
https://polymarket.com/@distinct-baguette?via=dfarm
https://polymarket.com/@livebreathevolatility?via=dfarm
Kalau kamu bisa memecahkan strategi mereka, “mesin cetak uang” kamu juga tidak jauh lagi, tapi ingat jangan pernah memberitahu orang lain, cukup rahasiakan dan beri tahu saya saja.
Penutup
Sebenarnya di Polymarket, karena tidak ada potongan pihak ketiga dan biaya transaksi, kita semua bertaruh satu sama lain, jadi sebagai platform, tanggung jawab mereka adalah menyediakan peluang yang adil bagi kedua belah pihak untuk bersaing.
Para pemain yang suka bermain game PVP juga tahu bahwa keadilan mutlak tidak pernah ada, yang ada hanyalah iterasi dari satu versi ke versi berikutnya, berusaha semaksimal mungkin untuk membuatnya seadil mungkin.
Ini juga menunjukkan bahwa di Polymarket memang ada “mesin cetak uang”, dan yang dipertaruhkan adalah teknik dan strategi.
Jika artikel ini membantu kamu, tolong sebarkan, terima kasih.
Kalau kamu baru di Polymarket, wajib baca artikel ini → 《Panduan lengkap: Panduan langkah demi langkah untuk mulai menggunakan Polymarket tanpa biaya (termasuk perlindungan akun + strategi masuk/keluar dengan risiko rendah)》