Penggemar Coinbase menghadapi ujian penting saat ARK menyoroti kinerja buruk Q4

Laporan Q4 ARK menunjukkan Coinbase menarik ETF inovasi saat volume spot menurun, meskipun AMD, Shopify, dan Rocket Lab mengimbangi kerugian dan Coinbase memperkuat pivot “semua pertukaran”.
Ringkasan

• Coinbase adalah penyumbang terbesar Q4 bagi ARK setelah volume spot turun 9% QoQ dan kejadian likuidasi 10 Oktober menghapus $21b miliar dalam leverage, menekan kepemilikan terkait kripto.
• Pemenang termasuk AMD, Shopify, dan Rocket Lab, yang menguat berkat kemitraan AI, integrasi OpenAI, dan kontrak satelit peringatan rudal $816m yang meningkatkan eksposur ruang ARK.
• Coinbase meluncurkan perdagangan saham, ekuitas tokenized, dan pasar prediksi yang didukung Kalshi untuk menjadi “semua pertukaran”, sebuah strategi yang kini didukung Goldman dengan peringkat Beli.

Coinbase Global Inc. merupakan penyumbang terbesar di ETF yang berfokus pada inovasi ARK selama kuartal keempat 2025, menurut laporan kuartalan perusahaan yang dirilis untuk periode yang berakhir 31 Desember.

Prospek Cryptocurrency dan Coinbase Menurun di Desember

Saham bursa cryptocurrency menurun tajam selama kuartal karena volume perdagangan spot di bursa terpusat turun 9% QoQ, berkontribusi pada kinerja yang kurang baik di dana unggulan Cathie Wood. Kuartal tersebut mengikuti kejadian likuidasi 10 Oktober yang menghapus $21 miliar posisi leverage di seluruh sektor cryptocurrency, menurut data pasar.

Coinbase mengadakan acara produk selama kuartal yang menampilkan inisiatif strategis termasuk rencana untuk ekuitas on-chain, pasar prediksi, dan penasihat portofolio berbasis AI.

Roblox Corp. bergabung dengan Coinbase sebagai penyumbang utama setelah melaporkan pertumbuhan pemesanan kuartal ketiga sebesar 51% secara tahunan tetapi memproyeksikan penurunan margin operasional di 2026 karena biaya infrastruktur dan keamanan yang lebih tinggi. Larangan Roblox di Rusia karena kekhawatiran keamanan anak-anak menghapus sekitar 8% dari total pengguna aktif harian platform, meskipun wilayah tersebut menyumbang kurang dari 1% dari total pendapatan, menurut perusahaan.

Advanced Micro Devices Inc. muncul sebagai kontributor terkuat kuartal setelah mengumumkan kemitraan AI, termasuk perjanjian multiyear dengan OpenAI dan kolaborasi dengan Oracle Corp. untuk supercluster AI publik. Pendapatan kuartal ketiga AMD mencerminkan pertumbuhan pendapatan 36% secara tahunan yang didorong oleh permintaan di segmen Data Center dan Gaming, lapor perusahaan.

Shopify Inc. menguat setelah berita integrasinya dengan OpenAI, memungkinkan checkout instan di chat untuk pengguna ChatGPT. Perusahaan melaporkan pendapatan kuartal ketiga yang menunjukkan pertumbuhan 32% secara tahunan baik dari nilai barang dagangan bruto maupun pendapatan.

Saham Rocket Lab USA Inc. melonjak setelah beberapa perjanjian peluncuran, termasuk kontrak $816 juta untuk menyediakan 18 satelit peringatan rudal, pelacakan, dan pertahanan di orbit rendah Bumi, yang merupakan kontrak terbesar dalam sejarah perusahaan.

Empat ETF yang dikelola aktif ARK berkinerja di bawah indeks saham global secara umum selama kuartal keempat, sementara dua lainnya berkinerja baik atau hasilnya campuran, menurut laporan perusahaan. Wood menyatakan bahwa ruang inovasi sedang pulih dan dinilai ulang, mencatat bahwa hambatan yang sebelumnya menekan teknologi disruptif sedang bergeser menjadi angin sakal struktural.

CEO Coinbase Brian Armstrong mengumumkan awal Januari bahwa bursa akan mengejar strategi “semua pertukaran” pada 2026, menggabungkan cryptocurrency, ekuitas, pasar prediksi, dan komoditas melalui produk spot, futures, dan options. Rencana ini menempatkan Coinbase untuk bersaing dengan broker tradisional sambil memperluas ke aset digital yang ditokenisasi dan pasar berbasis acara.

“Tujuannya adalah menjadikan Coinbase aplikasi keuangan nomor 1 di dunia,” tulis Armstrong, menambahkan bahwa perusahaan sedang berinvestasi dalam kualitas produk dan otomatisasi untuk mendukung ekspansi.

Bursa masuk ke pasar prediksi pada akhir 2025, bermitra dengan Kalshi, platform yang diatur secara federal dan disetujui oleh Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS. Cuplikan layar bocor pada November menunjukkan antarmuka prediksi bermerek Coinbase yang mendukung perdagangan USDC atau USD di kategori ekonomi, politik, olahraga, dan teknologi. Produk ini beroperasi melalui Coinbase Financial Markets, divisi derivatif bursa, menggunakan kerangka regulasi Kalshi untuk menawarkan kontrak acara yang disusun sebagai pertanyaan ya atau tidak.

Coinbase berencana menerbitkan ekuitas tokenized secara internal daripada melalui mitra eksternal, menandai pergeseran dari pesaing yang bergantung pada penyedia pihak ketiga untuk token saham.

Goldman Sachs meningkatkan Coinbase dari netral menjadi beli pada 6 Januari, menaikkan target harga 12 bulan dan menyebut kepercayaan yang meningkat terhadap strategi diversifikasi perusahaan. Analis James Yaro menyoroti upaya Coinbase untuk memperluas di luar perdagangan cryptocurrency spot, menyebut inisiatif di infrastruktur, tokenisasi, dan pasar prediksi sebagai potensi pendorong pertumbuhan.

David Duong, kepala riset investasi bursa, menyatakan bahwa bursa memperkirakan adopsi cryptocurrency yang lebih luas di 2026, didorong oleh peningkatan partisipasi dari investor ritel dan institusional seiring dengan meningkatnya kejelasan regulasi.

Coinbase mengancam akan menarik dukungan terhadap RUU Draft Struktur Pasar Crypto yang sedang berlangsung setelah perubahan mendadak yang diklaim industri akan secara efektif mengakhiri keuangan terdesentralisasi, menurut pernyataan perusahaan. RUU tersebut menghadapi ketidaksepakatan bipartisan dan tekanan dari industri perbankan.