Laporan Industri Kripto Coingecko 2025: Kapitalisasi Pasar Total Anjlok, Apa yang Masih Naik?

Penulis: CoinGecko

Disusun oleh: Deep潮 TechFlow

Pada kuartal terakhir tahun 2025, pasar kripto mengalami penyesuaian besar-besaran, kapitalisasi pasar anjlok sebesar 23,7%, menutup tahun di angka 3 triliun dolar AS. Ini menandai penurunan tahunan pertama sejak 2022, dengan penurunan sebesar 10,4% dibanding tahun sebelumnya. Meskipun kuartal ini sempat mencatat rekor tertinggi sebesar 4,4 triliun dolar AS, peristiwa likuidasi historis sebesar 19 miliar dolar AS yang terjadi pada bulan Oktober menyebabkan harga turun secara signifikan. Meski harga mengalami koreksi, volatilitas pasar mendorong volume perdagangan harian mencapai titik tertinggi tahunan, sebesar 161,8 miliar dolar AS, sementara pasar stablecoin tumbuh sebesar 48,9% sepanjang tahun, mencapai rekor tertinggi sebesar 311 miliar dolar AS.

Tahun ini, pasar kripto menunjukkan tren pelepasan dari aset tradisional, emas naik sebesar 62,6%, sementara pasar saham AS berkinerja baik, dan Bitcoin justru turun 6,4%. Namun, tingkat adopsi institusional semakin dalam, dengan perusahaan treasury aset digital (Digital Asset Treasury Companies, DATCos) mengalokasikan minimal 49,7 miliar dolar AS pada 2025 untuk akuisisi lebih dari 5% dari total pasokan Bitcoin dan Ethereum. Sorotan lainnya termasuk lonjakan volume perdagangan pasar prediksi sebesar 302,7%, serta volume kontrak perpetual di bursa terpusat mencapai rekor tertinggi sebesar 86,2 triliun dolar AS. Data ini menunjukkan bahwa meskipun harga turun, infrastruktur pasar dan kegunaannya terus berkembang.

Laporan “Laporan Industri Kripto 2025” kami secara komprehensif mencakup gambaran pasar kripto secara keseluruhan hingga analisis mendalam tentang Bitcoin dan Ethereum, serta membahas ekosistem keuangan terdesentralisasi (DeFi) dan token non-fungible (NFT), dan meninjau kinerja bursa terpusat (CEX) dan bursa terdesentralisasi (DEX).

Berikut adalah poin-poin utama dari laporan ini, namun pastikan untuk membaca seluruh isi laporan lengkap sebanyak 60 halaman.

Tujuh Sorotan Utama Laporan Industri Kripto 2025 CoinGecko

1. Kapitalisasi pasar kripto total menurun 10,4% di tahun 2025, menutup di angka 3 triliun dolar AS
2. Kapitalisasi pasar stablecoin melonjak sebesar 1021 miliar dolar AS (+48,9%) di tahun 2025, mencatat rekor tertinggi sebesar 3110 miliar dolar AS
3. Emas tampil menonjol di 2025, naik 62,6%, sementara Bitcoin tertinggal, turun 6,4%, dan dolar serta minyak juga menunjukkan kinerja yang lemah
4. Perusahaan treasury aset digital (DATCos) menginvestasikan minimal 49,7 miliar dolar AS di 2025, sekitar 50% di antaranya terkonsentrasi pada kuartal ketiga
5. Volume pasar prediksi meningkat 302,7% di 2025, mencapai 63,5 miliar dolar AS
6. Volume kontrak perpetual di bursa terpusat meningkat 47,4% di 2025, mencapai 86,2 triliun dolar AS, rekor tertinggi
7. Volume kontrak perpetual di bursa terdesentralisasi meningkat 346% di 2025, mencapai 6,7 triliun dolar AS, rekor tertinggi

1. Kapitalisasi pasar kripto total di Q4 2025 anjlok 23,7% (946 miliar dolar AS), menutup tahun di angka 3 triliun dolar AS

Kapitalisasi pasar kripto total di kuartal keempat 2025 menurun 23,7%, berkurang 946 miliar dolar AS, menutup tahun di angka 3 triliun dolar AS, dengan penurunan tahunan sebesar 10,4%. Ini merupakan penurunan tahunan pertama sejak 2022.

Awal kuartal keempat 2025, pasar kripto menunjukkan performa yang kuat, dengan kapitalisasi pasar mencapai rekor tertinggi sebesar 4,4 triliun dolar AS. Namun, puncak ini tidak bertahan lama, harga terus menurun hingga akhir November, kemudian memasuki fase sideways hingga akhir tahun. Pemicu penurunan ini adalah peristiwa likuidasi historis sebesar 19 miliar dolar AS yang terjadi pada 10 Oktober setelah AS mengumumkan tarif 100% terhadap China.

Sementara itu, volume perdagangan harian kuartal keempat meningkat menjadi 161,8 miliar dolar AS, mencatat rekor tahunan, naik 4,4% dari kuartal sebelumnya. Pertumbuhan ini terutama didorong oleh peristiwa likuidasi dan volatilitas tinggi pasca peristiwa tersebut. Namun, setelah pasar memasuki fase sideways, volume perdagangan perlahan menurun.

2. Kapitalisasi pasar stablecoin melonjak 1021 miliar dolar AS (+48,9%) di 2025, mencatat rekor tertinggi sebesar 3110 miliar dolar AS

Di kuartal keempat 2025, total kapitalisasi pasar stablecoin meningkat sebesar 63 miliar dolar AS, mencapai rekor tertinggi sebesar 311 miliar dolar AS di akhir kuartal. Sepanjang tahun, pasar stablecoin tumbuh 48,9% secara tahunan, bertambah 1021 miliar dolar AS.

Perubahan terbesar di kuartal ini berasal dari stablecoin ekosistem Ethereum, Ethena USDe, yang nilainya anjlok 57,3% (84 miliar dolar AS) setelah proses de-leveraging cepat pada pertengahan Oktober. Karena insiden de-peg di platform Binance, pasokan USDe dari puncaknya mendekati 150 miliar dolar AS turun menjadi 63 miliar dolar AS, dan kepercayaan investor terhadap strategi sirkulasi hasil tinggi terguncang.

Sementara itu, stablecoin PayPal, PYUSD, muncul sebagai kekuatan baru, dengan nilai pasar meningkat 48,4% (12 miliar dolar AS), mencapai 3,6 miliar dolar AS, menempati posisi stablecoin terbesar kelima, menggantikan USD1 dari World Liberty Financial. Pertumbuhan ini didukung oleh fitur pembayaran pendapatan kreator yang diluncurkan YouTube dan Spark Savings Vault yang menawarkan sekitar 4,25% hasil.

3. Emas memimpin di 2025: naik 62,6%, Bitcoin tertinggal, turun 6,4%, dolar dan minyak juga melemah

Di 2025, emas menjadi aset dengan performa paling menonjol, dengan kenaikan sebesar 62,6%. Sebaliknya, Bitcoin berkinerja buruk, turun 6,4%, sejalan dengan melemahnya dolar dan minyak.

Sepanjang 2025, emas menunjukkan performa yang luar biasa, naik 62,6%. Hanya di kuartal keempat, emas naik 11,4%, didorong oleh pembelian oleh bank sentral secara berkelanjutan dan ketidakpastian terkait tarif. Diikuti oleh pasar saham AS, dengan indeks Nasdaq naik 20,5%, dan S&P 500 naik 16,6%, didorong oleh narasi kecerdasan buatan yang terus berkembang.

Sebaliknya, komoditas dan saham menunjukkan performa yang kuat, sementara Bitcoin (BTC) berkinerja buruk, turun 6,4% sepanjang tahun. Aset yang berkinerja lebih buruk dari Bitcoin termasuk indeks dolar AS (turun 10,0%, dipengaruhi oleh penurunan suku bunga dan perubahan politik) dan minyak mentah (turun 21,5%, akibat kelebihan pasokan global dan produksi rekor dari negara non-OPEC).

4. Perusahaan treasury aset digital (DATCos) menginvestasikan minimal 497 miliar dolar AS di 2025, sekitar 50% terkonsentrasi di kuartal ketiga

Perusahaan treasury aset digital (Digital Asset Treasury Companies, DATCos) menjadi pemain penting di pasar pada 2025, dengan total investasi minimal 49,7 miliar dolar AS untuk pembelian aset kripto sepanjang tahun. Kuartal ketiga menjadi puncak investasi, menyumbang sekitar separuh dari total investasi tahunan, didorong oleh munculnya sejumlah DATCos baru yang fokus pada altcoin.

Namun, langkah investasi di kuartal keempat melambat secara signifikan, hanya sebesar 5,8 miliar dolar AS. Penurunan pasar kripto menyebabkan harga saham DATCos tertekan, banyak dari mereka mengalami penurunan nilai aset bersih (mNAV) di bawah 1,0. Hal ini mendorong mereka melakukan buyback saham daripada terus mengakumulasi aset kripto.

Hingga 1 Januari 2026, total aset yang dimiliki DATCos mencapai 134 miliar dolar AS, meningkat 137,2% dari 56,5 miliar dolar AS di 1 Januari 2025. Saat ini, DATCos memegang lebih dari 1 juta Bitcoin dan 6 juta Ethereum, yang mewakili lebih dari 5% dari total pasokan mereka.

5. Volume pasar prediksi meningkat 302,7% di 2025, mencapai 63,5 miliar dolar AS

Di 2025, pasar prediksi mengalami lonjakan besar, dengan volume transaksi meningkat 302,7% dibandingkan tahun sebelumnya, mencapai rekor tertinggi sebesar 63,5 miliar dolar AS.

Volume transaksi nominal pasar prediksi melonjak dari 15,8 miliar dolar AS di 2024 menjadi 63,5 miliar dolar AS di 2025, naik 302,7%.

Di awal tahun, Polymarket menguasai 85,6% pangsa pasar di kuartal pertama, namun di kuartal keempat dikalahkan oleh Kalshi. Di kuartal keempat, pangsa pasar Kalshi mencapai 39,6%, sementara Polymarket berada di posisi kedua dengan 32,4%. Selain itu, Opinion yang didukung oleh Yzi Labs dan berbasis di BNB Chain diluncurkan pada November, menjadi pesaing kuat di pasar. Volume transaksi Opinion di Desember mencapai 7 miliar dolar AS, seimbang dengan Kalshi, meskipun volume ini mungkin dipengaruhi oleh kegiatan airdrop.

6. Volume kontrak perpetual di bursa terpusat meningkat 47,4% di 2025, mencapai 86,2 triliun dolar AS, rekor tertinggi

Di kuartal keempat 2025, volume kontrak perpetual di 10 besar bursa terpusat (Perp CEXes) mencapai 21,2 triliun dolar AS, turun 12,0% dari kuartal ketiga yang sebesar 24,0 triliun dolar AS. Secara keseluruhan, volume tahunan mencapai 86,2 triliun dolar AS, meningkat 47,4% dari tahun 2024, dan mencatat rekor tertinggi.

Bulan Oktober 2025 menjadi bulan dengan volume tertinggi kedua sepanjang sejarah, hanya kalah dari Agustus, saat Bitcoin mencapai rekor tertinggi baru. Sebaliknya, bulan Desember adalah bulan dengan volume paling rendah sepanjang tahun, hanya sebesar 5,3 triliun dolar AS.

Sepanjang 2025, pangsa pasar dari 10 besar bursa terpusat untuk kontrak perpetual relatif stabil. Satu-satunya perubahan signifikan adalah lonjakan volume MEXC di November dan Desember, yang melampaui OKX, Bybit, dan Bitget, menempati posisi kedua. Di luar 10 besar, KuCoin tampil mengesankan, menjadi satu-satunya bursa non-10 besar yang volume transaksinya menembus 1 triliun dolar AS.

7. Volume kontrak perpetual di bursa terdesentralisasi meningkat 346% di 2025, mencapai 6,7 triliun dolar AS, rekor tertinggi

Volume kontrak perpetual di bursa terdesentralisasi (Perp DEXes) meningkat 80,8% di kuartal keempat 2025, dari 1,8 triliun dolar AS di kuartal ketiga menjadi 3,2 triliun dolar AS di kuartal keempat.

Sepanjang 2025, volume transaksi tahunan dari 10 besar bursa terdesentralisasi mencapai 6,7 triliun dolar AS, meningkat tajam 346% dari 1,5 triliun dolar AS di 2024. Rasio volume Perp DEX terhadap kontrak perpetual di bursa terpusat (CEX) melonjak dari 2,5% menjadi 7,8% dalam setahun.

Pertumbuhan volume ini didorong oleh insentif dan kegiatan airdrop dari bursa seperti Lighter, Aster, edgeX, GRVT, dan Paradex. Hyperliquid tetap menjadi yang paling aktif di 2025, namun di kuartal keempat dilampaui oleh Lighter. Hyperliquid dan Lighter kini masuk dalam 10 besar bursa kontrak perpetual terdesentralisasi dengan volume masing-masing 2,9 triliun dan 1,3 triliun dolar AS.