比et Bitcoin ATM biaya transaksi 5-20%, rata-rata 7-10%, jauh melampaui beberapa transaksi di bursa yang hanya beberapa per seribu. Secara global, 30.000 unit ATM harian dengan volume transaksi kurang dari 5.000 dolar AS. Terjebak dalam paradoks pengguna: orang yang menggunakan Bitcoin tidak membutuhkan ATM dari bursa, yang membutuhkan tunai tidak akan menggunakan Bitcoin. Stabilcoin dan U Card yang muncul secara besar-besaran telah mengalahkan Bitcoin ATM secara total.
Biaya transaksi Bitcoin ATM 7-10% jauh melampaui bursa
Berapa banyak orang yang masih ingat tentang mesin Bitcoin ATM ini? Sikap terhadap Bitcoin ATM mewakili sudut pandang Web2 dan Web3 secara berbeda. Jika Anda membuka video pendek, Anda akan menemukan bahwa di Hong Kong atau daerah lain, video semacam ini mendapatkan trafik yang baik, yang berarti sebagian besar orang yang belum pernah menggunakannya bersikap penasaran. Dan jika Anda sudah cukup lama di Web3, mungkin akan menunjukkan ekspresi bingung: Bukan, ini benar-benar ada yang pakai?
Tidak jauh berbeda dari ATM tradisional, Bitcoin ATM juga mendukung dua mode: penyetoran dan penarikan. Anda bisa memilih untuk menarik uang tunai dengan membayar Bitcoin, atau menyetor uang tunai untuk membeli Bitcoin. Saat ini, yang lebih menarik perhatian adalah metode pertama—ketika Anda menukar BTC di dompet menjadi uang tunai, ini lebih seperti seni perilaku, seolah-olah sihir dari tidak ada menjadi ada.
Namun, orang yang merekam video ini bisa dibilang sedang berusaha tampil keren dengan gigih: karena mereka sama sekali tidak menyebutkan berapa tarif biaya transaksi. Orange Capital melakukan survei khusus dan juga bertanya kepada AI, hasilnya adalah: 5-20%, rata-rata 7-10%. Dari sudut pandang pengguna, ini sangat sulit diterima. Artinya, baik membeli maupun menjual, harus dikenai biaya yang sangat tinggi, sementara biaya transaksi di bursa hanya beberapa per seribu.
Biaya transaksi 7-10% sangat jarang ditemukan di industri jasa keuangan. Biaya tarik tunai antar bank di ATM tradisional biasanya tetap sebesar 2-5 dolar AS, dan persentasenya sangat kecil terhadap jumlah yang ditarik. Biaya transaksi spot di bursa kripto biasanya antara 0,1-0,5%, bahkan untuk kontrak leverage tinggi, biaya biasanya tidak melebihi 0,1%. Biaya 7-10% dari Bitcoin ATM setara dengan 70-100 kali lipat biaya di bursa, perbedaan harga seperti ini hampir tidak mungkin ada di pasar yang transparan informasi.
Perbandingan biaya transaksi Bitcoin ATM dan jalur lain
Bitcoin ATM: 5-20%, rata-rata 7-10%
Bursa terpusat: 0,1-0,5% (transaksi spot)
Bursa desentralisasi: 0,3-1% (termasuk slippage)
ATM tradisional: tetap 2-5 dolar AS (persentase sangat kecil)
Dari sudut pandang vendor, ini jauh lebih sulit ditanggung, karena pengembangan mesin membutuhkan biaya, pembangunan lokasi juga membutuhkan biaya, operasional dan pemeliharaan pun memerlukan biaya, dan setiap transaksi juga memerlukan biaya. Secara keseluruhan, 5% sebenarnya tidak terlalu tinggi, jika lebih rendah lagi, sangat sulit untuk beroperasi. Penetapan harga yang tidak memuaskan kedua belah pihak—penjual dan pembeli—adalah ciri khas kegagalan model bisnis ini.
30.000 ATM di seluruh dunia, volume transaksi harian kurang dari 5.000 dolar AS, operasional yang suram
Orange Capital juga melakukan survei, saat ini ada hampir 30.000 Bitcoin ATM di seluruh dunia, tetapi frekuensi penggunaannya sangat rendah, volume transaksi harian bahkan tidak mencapai 5.000 dolar AS, jika dengan biaya 5%, maka rata-rata per hari bisa menghasilkan 250 dolar AS. Itu pun sudah cukup baik. Total investasi dari 30.000 mesin ini mungkin mencapai ratusan juta dolar AS, tetapi volume transaksi harian hanya sekitar 150 juta dolar AS (30.000 × 5.000 dolar), dan volume transaksi tahunan sekitar 54,75 miliar dolar AS.
Dengan biaya 5%, pendapatan tahunan industri ini sekitar 2,74 miliar dolar AS. Terdengar banyak, tetapi jika dibagi ke 30.000 mesin, pendapatan tahunan per mesin hanya sekitar 91.000 dolar AS. Setelah dikurangi biaya sewa tempat, listrik, pemeliharaan, dan kepatuhan, sebagian besar mesin mungkin mengalami kerugian atau margin kecil. Model ekonomi seperti ini tidak mampu mendukung keberlanjutan industri.
Lebih buruk lagi, rendahnya frekuensi penggunaan berarti periode pengembalian modal sangat panjang. Satu Bitcoin ATM mungkin berbiaya 10.000-30.000 dolar AS untuk pembelian dan pemasangan, dan jika pendapatan harian hanya 250 dolar AS (setelah biaya mungkin lebih rendah), waktu pengembalian bisa memakan waktu bertahun-tahun. Dalam bidang kripto yang cepat berkembang, periode pengembalian bertahun-tahun ini berarti mesin bisa menjadi usang sebelum modal kembali.
Paradoks pengguna: yang tahu pakai, yang tidak tahu tidak pakai
Menurut Orange Capital, ini adalah model bisnis yang benar-benar gagal karena terjebak dalam paradoks pengguna. Mesin Bitcoin ATM pada dasarnya adalah market maker offline, menyediakan layanan market making untuk pemilik fiat dan pemilik Bitcoin, tetapi masalahnya adalah:
Kalau mau beli Bitcoin, apakah Anda akan memilih membeli dengan markup 5%? Orang yang waras pasti tidak akan memilih jalur ini, jadi biaya transaksi ini sulit untuk diterima. Penggunaan nyata dari Bitcoin ATM lebih banyak untuk penarikan tunai, tetapi ini melibatkan masalah utama—agar seseorang bisa menarik tunai, dia harus terlebih dahulu memiliki Bitcoin, jika tidak, penarikan tidak akan berhasil.
Dan jika seseorang sudah memegang Bitcoin, besar kemungkinan dia juga akan menggunakan bursa atau DEX. Ini semakin menekan kemungkinan membeli Bitcoin melalui Bitcoin ATM. Batasan kuota dan regulasi juga menjadi masalah, misalnya di Hong Kong, batas ATM BTM adalah 5.000 HKD, jika ingin batas lebih besar harus melakukan KYC. Tidak ada pilihan lain, ini adalah persyaratan regulasi. Jika tidak membatasi kuota, maka BTM akan digunakan oleh pelaku kejahatan untuk tujuan baru.
Jadi, tampaknya hanya orang di dunia crypto yang keluar tanpa membawa uang tunai yang akan menggunakan ini. Tapi jika saya memegang ponsel, mengapa harus membuang-buang Bitcoin saya? Apakah pembayaran mobile tidak praktis? Dan dari sudut pandang HODLER, mengapa saya harus menjual Bitcoin saya dengan harga -5%? Atau berikan alasan agar saya mau membeli Bitcoin dengan harga pasar +5%?
Stabilcoin dan U Card yang muncul secara besar-besaran telah mengalahkan Bitcoin ATM secara total
Ini mungkin alasan utama mengapa Bitcoin ATM benar-benar mati—kemunculan pembayaran dengan stabilcoin. Di satu sisi, nilai tukar Bitcoin tidak stabil dan semakin banyak orang enggan menjual Bitcoin mereka sendiri, di sisi lain, penggunaan pembayaran langsung dengan stabilcoin semakin meluas. Jika semua orang memegang aset kripto, mereka bisa langsung membayar dengan stabilcoin.
Perwujudan lain dari munculnya pembayaran stabilcoin adalah U Card, yang memungkinkan pengguna membayar langsung dari dompet digital mereka saat berbelanja, dan U Card bersifat global, jadi tidak lagi membutuhkan uang tunai. Dengan ini, Bitcoin ATM benar-benar menjadi sampah. Ketika Anda bisa berbelanja di merchant yang menerima kartu kredit dengan USDT atau USDC, mengapa harus menukar Bitcoin menjadi uang tunai dulu?
Keunggulan U Card sangat lengkap. Pertama, biaya transaksi rendah, biasanya antara 1-2%, jauh lebih murah dari biaya Bitcoin ATM yang 7-10%. Kedua, kemudahan tinggi, tidak perlu mencari mesin Bitcoin ATM, cukup di tempat yang memiliki POS. Ketiga, batas kuota lebih fleksibel, tidak seperti Bitcoin ATM yang memiliki batasan ketat per transaksi. Keempat, privasi lebih baik, meskipun tetap harus KYC, tetapi tidak seperti ATM umum yang bisa diawasi atau dirampok.
Dari sini, Anda akan menyadari bahwa produk Bitcoin ATM sangat tidak praktis, hanya sekadar memenuhi rasa ingin tahu orang yang penasaran, sehingga repeat purchase-nya sangat buruk. Karena tidak ada orang yang mau menanggung kerusakan tinggi ini kecuali dalam keadaan terpaksa. Inilah sebabnya selama bertahun-tahun, Bitcoin ATM sulit berkembang besar.
Dalam model bisnis Web3, banyak orang ingin membangun infrastruktur dasar, merasa bahwa setelah membangun infrastruktur mereka bisa santai menarik pajak. Baik Bitcoin ATM maupun blockchain lain mengikuti logika serupa, banyak yang dibuat, tetapi lebih banyak yang tersingkirkan. Seluruh industri ini berkembang sangat cepat, seperti zaman yang membuangmu tanpa memberi tahu.
