“Kami Tidak Layak Mendapatkan Musim Alt”: Analis Teratas Menemukan Perubahan Permainan

Crypto YouTuber dan bullish altcoin jangka panjang Lady Of Crypto dari Market Lab telah merilis salah satu pandangan paling suram tentang pasar pasca-2021: tidak hanya musim alt tertunda, dia berpendapat, industri ini tidak lagi layak mendapatkannya.

Pernyataan inti dari video ini cukup blak-blakan. Bitcoin telah mencapai rekor tertinggi, sementara sebagian besar altcoin tetap 40–90% di bawah nilai tertinggi mereka. Itu bukan masalah waktu, katanya; ini bersifat struktural. Modal terkonsentrasi di aset terbesar, pasokan baru menekan harga, dan likuiditas yang dulu berputar ke dalam “****coins” sekarang terjebak dalam kendaraan Bitcoin (BTC) yang diatur.

“Peristiwa Kepunahan” untuk Pasar Altcoin yang Lebih Luas

Pembuat konten menyebutkan angka yang mencolok: sekitar 11,6 juta proyek kripto “gagal” pada tahun 2025, lebih dari jumlah total yang pernah dibuat di tahun-tahun sebelumnya digabungkan. Dia membingkainya bukan sebagai koreksi pembersihan, tetapi “peristiwa kepunahan.”

Apa yang bertahan, menurut pandangannya, tidak memberi kepercayaan diri. Token meme seperti koin BAR/FAR-style Solana mencapai valuasi miliaran dolar, begitu juga token “agen” AI dengan “nol pengguna,” sebelum 99% dari mereka menjadi nol.

Sementara itu, 71 rantai layer‑1 masih berada di atas $100 juta dalam kapitalisasi pasar, sebagian besar dengan aktivitas pengguna yang dapat diabaikan. “Kita tidak membutuhkan 71 layer satu,” katanya, menyebut sektor ini “VC yang bermain musik kursi dengan uang ritel.”

Perpindahan Struktural: Likuiditas Tidak Bisa Berputar

Bagian kunci dari argumennya didasarkan pada dua grafik: total kapitalisasi pasar kripto versus “lainnya” (semua di luar TOP 10). Pada tahun 2021, rasio ini merosot, menandakan modal mengalir ke altcoin yang lebih kecil. Sejak 2022, dia mencatat, rasio ini meningkat secara stabil—bukti bahwa uang sedang keluar dari ekor panjang dan masuk ke nama-nama terbesar.

Pasokan token baru memperburuk masalah…

Hanya dalam Januari dan Februari 2026, sekitar $4,6 miliar dalam pembukaan kunci token masuk ke pasar, sebagian besar dari VC dan kontributor awal. Proyek seperti Sui dan Aptos melihat pasokan yang beredar meningkat 6–7x sejak peluncuran. Berdasarkan matematika dasar penawaran dan permintaan, menjaga harga tetap datar saja akan membutuhkan tekanan beli yang secara proporsional lebih tinggi, yang dia ragukan ada.

Dinamisasi rotasi yang mendorong tahun 2021 juga dibatasi oleh regulasi dan struktur produk. Dia memperkirakan hampir $200 miliar dalam Bitcoin sekarang dipegang melalui ETF AS dan kas MicroStrategy.

Modal tersebut tidak dapat secara legal berputar ke altcoin, tidak peduli seberapa menarik setup-nya. “Larry Fink tidak bisa bangun suatu hari dan menaruh satu miliar ke BONK,” katanya. “Mandatnya adalah Bitcoin.”

Regulasi & Reputasi di Tengah Basis Ritel yang Menyusut

Rencana Clarity Act yang akan datang mengintai pandangannya. Bahkan Coinbase, katanya, telah menarik dukungan, memperingatkan bahwa ini bisa mengukuhkan pasar dua tingkat: “VIP pass” regulasi untuk Bitcoin, Ethereum, dan beberapa kapitalisasi besar, sementara semua yang lain secara efektif dikeluarkan dari jalur keuangan arus utama.

Itu sejalan dengan keruntuhan reputasi. Bagi orang di luar kripto, katanya, pertanyaan default adalah, “Bukankah itu penipuan?” Setelah FTX, Luna, Celsius, dan ledakan meme-coin yang tak berujung, dia berpendapat bahwa regulator tidak membunuh altcoin sendirian—“kami yang memberikannya pistol.”

Dia membandingkan pengembalian: pada tahun 2025, S&P 500 memberikan sekitar 18%, Palantir naik lebih dari 130%, sementara “altcoin rata-rata” berada 40–90% di bawah puncaknya. Emas dan perak, katanya, telah mengungguli sebagian besar alt. Dengan aset tradisional yang mencatat keuntungan solid dan obligasi yang kembali membayar hasil, dia bertanya: mengapa ritel akan kembali ke pasar yang “mengeringkan mereka”?

Lari ke Kualitas, atau Sekadar Pergi?

Musim alt tidak sepenuhnya tertutup. Dia mengizinkan bahwa “mungkin, akhirnya” keserakahan bisa mengalahkan ingatan—jika proyek mulai memberikan produk nyata, pengguna, dan pendapatan. Tapi dia meragukan siklus “semua pump” gaya 2021 akan kembali. Paling-paling, dia mengharapkan lari ke kualitas yang dianggap: beberapa koin blue-chip sementara “11 juta token zombie” tetap mati.

Pesan praktisnya kurang tentang kripto dan lebih tentang konstruksi portofolio. Mengutip analis Ben Cowen, dia memperingatkan bahwa menunggu tanpa batas untuk kebangkitan alt berisiko melewatkan tahun-tahun keuntungan di tempat lain. Dia berhenti sebentar sebelum menyuruh penonton untuk menjual, tetapi mendesak mereka untuk memperlakukan kripto sebagai “risiko sangat tinggi” dan mempertimbangkan kelas aset lain daripada berpegang pada “versi alt season 2021 yang mungkin tidak pernah kembali.”

Bagi investor, pesan yang mencolok adalah: jika YouTuber ini benar, rezim baru didefinisikan oleh likuiditas terkonsentrasi, tokenomics yang tidak bersahabat, dan saluran regulasi yang lebih ketat. Bertaruh pada rebound altcoin yang luas mungkin sekarang lebih kepada masalah waktu—dan lebih kepada taruhan bahwa industri dapat membangun kembali kepercayaan yang sebagian besar telah mereka bakar.

Selami berita kripto teratas DailyCoin hari ini:
Pump.fun Luncurkan $3M Fund untuk Mendukung Builder Tahap Awal
Stellar Luncurkan X-Ray: Apakah Bounce XLM ke $0,50 Ada dalam Kartu?

Orang Juga Tanya:

Apakah pembuat konten ini berpikir semua altcoin sudah selesai? Tidak. Dia berpikir sejumlah kecil “blue chip” masih bisa berkinerja, tetapi dia memperkirakan sebagian besar ekor panjang—juta-an token—akan tetap secara efektif tidak berharga.

Apakah dia masih berinvestasi di alt sendiri? Dia tidak mengungkapkan posisi saat ini, tetapi mengatakan dia berhenti meliput koin kecil, mundur dari mempromosikan alt tertentu, dan mulai melihat pasar lain dengan lebih serius.

Peran ETF dalam menghalangi musim alt? Menurut perkiraannya, hampir $200 miliar dalam Bitcoin sekarang terkunci di ETF dan kas perusahaan, modal yang secara hukum tidak bisa berputar ke altcoin di bawah mandat saat ini.

Bisakah regulasi akhirnya membantu alt? Mungkin, tetapi dia berpendapat bahwa trajektori saat ini—terutama Clarity Act—mengarah ke jalur institusional untuk beberapa aset besar, bukan akses terbuka untuk ribuan token spekulatif.