Ketua CFTC menunjuk pengacara cryptocurrency ke kabinet, berjanji memulai revolusi regulasi yang bersahabat

CFTC Ketua Michael Selig mengangkat pengacara cryptocurrency Michael Passalacqua sebagai penasihat senior. Passalacqua pernah mendorong SEC untuk mengeluarkan surat tidak menindaklanjuti, yang memungkinkan perusahaan trust negara bertindak sebagai penjaga aset kripto. Selig berjanji untuk mengatur masa depan, mengakhiri pengawasan penegakan hukum, dan memastikan perkembangan ekonomi aset digital melalui aturan yang disesuaikan secara khusus, menandai fase baru kebijakan ramah kripto di pemerintahan Trump.

CFTC mengangkat pengacara cryptocurrency senior sebagai otak utama

Dalam pengumuman pada hari Selasa, Selig menyatakan bahwa Michael Passalacqua, pengacara cryptocurrency dari firma hukum internasional Simpson Thacher & Bartlett, akan bergabung dengan CFTC sebagai penasihat senior. Selig menyoroti bahwa Passalacqua memiliki pengalaman luas dalam “pengawasan keuangan yang melibatkan aset kripto dan teknologi blockchain.”

“Passalacqua awalnya pernah menjabat sebagai asisten penasihat hukum di sebuah perusahaan modal pasar aset kripto, bertanggung jawab memberikan konsultasi tentang berbagai regulasi dan transaksi aset kripto,” kata Selig. Menurut Simpson Thacher & Bartlett, Passalacqua turut menulis surat yang mendorong SEC untuk mengeluarkan surat tidak menindaklanjuti, yang memungkinkan perusahaan trust negara bertindak sebagai penjaga aset kripto.

Pengaruh surat ini tidak bisa diremehkan. Departemen pengelolaan investasi SEC pada September menyatakan tidak akan menyarankan penegakan hukum terhadap penggunaan trust negara sebagai penjaga aset kripto. Perubahan kebijakan ini membuka jalur kepatuhan di pasar penjagaan aset kripto, memungkinkan lembaga keuangan tradisional masuk ke bidang aset digital dengan lebih percaya diri. Karier hukum Passalacqua dimulai di bursa aset kripto CrossTower, yang sudah berhenti beroperasi beberapa tahun lalu, dan setelah itu ia bekerja di dua firma hukum terkenal dalam bidang aset digital.

Seiring peran CFTC yang semakin penting dalam pengawasan kripto, Selig mengangkat Passalacqua dan mantan pejabat Departemen Keuangan Carmichael sebagai penasihat senior. Selig menyatakan bahwa CFTC sedang berusaha membuat pengawasannya “menghadap ke masa depan,” dan menyebutkan bahwa Senat AS sedang membahas sebuah RUU yang akan memberikan CFTC “serangkaian tugas baru yang luas” di pasar aset digital.

Strategi inti dari revolusi regulasi ‘menghadap ke masa depan’

Pengumuman “pendekatan baru” Selig pada hari Selasa menyampaikan pandangan yang tampaknya memperingatkan perusahaan keuangan tradisional bahwa mereka harus bersaing dengan sejumlah pendatang baru ke industri keuangan AS, yang akan menikmati aturan yang disesuaikan secara khusus. “Dalam beberapa hari ke depan, kami akan mengumumkan lebih banyak penyesuaian kebijakan,” tulis Selig di media sosial X, sekaligus menulis artikel opini di Washington Post.

Langkah ini bertujuan melindungi kebijakan baru “dari campur tangan lembaga pengawas yang tidak sah.” “Kami akan mengakhiri pengawasan penegakan hukum dan memastikan pertumbuhan pasar baru domestik melalui aturan yang disesuaikan secara khusus, menjaga posisi pasar AS sebagai yang terbaik di dunia,” katanya, dan menambahkan bahwa “ekonomi aset digital telah berkembang dari sesuatu yang baru menjadi pasar bernilai 3 triliun dolar.”

Tiga pilar kebijakan utama Selig

Mengakhiri pengawasan penegakan hukum: Berpindah dari “penegakan hukum dulu, aturan kemudian” menjadi “aturan dulu, pengawasan kemudian,” memberikan jalur kepatuhan yang jelas bagi perusahaan kripto.

Aturan yang disesuaikan secara khusus: Menyusun aturan khusus untuk bidang inovatif seperti aset digital, pasar prediksi, dan futures berkelanjutan.

Perlindungan menghadap ke masa depan: Melalui proses pembuatan aturan resmi, memastikan kebijakan sulit dibatalkan setelah pergantian kekuasaan.

Selig menyatakan bahwa pembentukan komite penasihat inovasi adalah langkah baru lain yang akan membantu memandu pekerjaan ini. “Semangat yang mendorong petani Amerika untuk membuka lahan di dataran luas dulu, kini juga menginspirasi inovator untuk memecah tradisi dan menjelajahi bidang yang belum dikenal,” kata Selig. “Mereka memanfaatkan teknologi blockchain dan lainnya untuk memodernisasi sistem keuangan tradisional dan membangun sistem keuangan yang benar-benar baru.”

Meskipun ia tidak menyebutkan secara langsung pekerjaan Kongres AS dalam merancang undang-undang kripto baru, ia menyinggung proses pembuatan aturan resmi yang memerlukan tenaga kerja intensif, yang membuat pemimpin dari partai lain di masa depan tidak mudah menghapus aturan tersebut. Ini berbeda dengan pendekatan lembaga pengawas di pemerintahan Trump yang menghapus panduan tidak resmi dari era Biden.

Pertarungan kekuasaan pengawasan antara CFTC dan SEC

Pernyataan Selig ini sejalan dengan pernyataan Ketua SEC Paul Atkins sebelumnya. Atkins pernah menyatakan pada Oktober bahwa lembaga pengawas sekuritas akan berkomitmen untuk “menjamin” bahwa kebijakan kripto Presiden Trump “menghadap ke masa depan.” Namun, persaingan halus antara kedua lembaga pengawas dalam pengawasan aset digital mulai muncul.

CFTC secara tradisional mengawasi pasar futures komoditas, sementara SEC bertanggung jawab atas pasar sekuritas. Dalam bidang kripto, Bitcoin dan Ethereum umumnya dianggap sebagai komoditas, sehingga berada di bawah yurisdiksi CFTC, tetapi sebagian besar token lain masih diperdebatkan sifatnya. RUU yang disebutkan Selig, yang akan memberikan CFTC “serangkaian tugas baru yang luas” di pasar aset digital, jika disahkan, akan secara signifikan memperluas cakupan pengawasan CFTC.

Perluasan kekuasaan pengawasan ini dipandang sebagai pedang bermata dua oleh pengacara dan pelaku industri kripto. Di satu sisi, CFTC selama ini dianggap sebagai lembaga pengawas yang lebih ramah dibanding SEC, terutama selama masa jabatan Ketua SEC Gary Gensler, yang melakukan penegakan hukum agresif terhadap banyak perusahaan kripto. Di sisi lain, ketidakjelasan kekuasaan pengawasan dapat menyebabkan perusahaan menghadapi tekanan pengawasan ganda.

Beberapa pakar memperingatkan bahwa jika Partai Demokrat memenangkan kendali Senat atau DPR dalam pemilu 2026, banyak kebijakan presiden, termasuk kebijakan aset digital, bisa dibatalkan. Inilah sebabnya Selig menekankan pentingnya proses pembuatan aturan resmi yang “menghadap ke masa depan,” karena pembatalan aturan resmi memerlukan proses yang sama rumitnya, tidak semudah arahan administratif yang bisa dicabut.

Kekosongan kepemimpinan CFTC dan permainan politik

Setelah Ketua sementara Caroline Pham mengundurkan diri, Trump mengusulkan Selig sebagai penggantinya, yang merupakan satu-satunya anggota yang menjabat setelah pergantian besar di kepemimpinan lembaga ini pada 2025. Hingga hari Selasa, Trump belum mengumumkan tanda-tanda bahwa ia berencana mengusulkan anggota lain untuk mengisi kekosongan di CFTC, baik dari Partai Republik maupun Demokrat.

CFTC biasanya terdiri dari lima anggota, termasuk ketua, dengan maksimal tiga dari partai yang sama. Saat ini, Selig sebagai satu-satunya anggota memiliki kekuasaan mutlak dalam pengambilan keputusan, tetapi situasi satu orang ini sangat jarang terjadi dalam sejarah lembaga ini dan menimbulkan keraguan tentang legitimasi dan representasi pengambilan keputusan. Tahun lalu, Trump mengalami banyak hambatan saat mengonfirmasi calon ketua CFTC di Senat, dan akhirnya membatalkan calon pertamanya—mantan anggota Brian Quintenz.

Pada tahun pertama pemerintahan Trump, Pham memimpin lembaga ini, dengan fokus utama pada kebijakan kripto. Ia meninggalkan CFTC bulan lalu dan bergabung dengan perusahaan kripto MoonPay. Selama menjabat, ia meluncurkan berbagai inisiatif, termasuk bekerja sama erat dengan SEC untuk mendorong pembuatan aturan pengawasan aset digital. Kepergian Pham dan pengangkatan Selig menandai pergeseran dari reformasi bertahap menuju restrukturisasi yang lebih radikal di CFTC.

Pengacara dan pengamat industri kripto umumnya menganggap bahwa pengangkatan Passalacqua adalah langkah kunci bagi Selig dalam mewujudkan visi kebijakannya. Seorang pengacara anonim yang akrab dengan operasi CFTC mengatakan, “Passalacqua tidak hanya paham hukum, tetapi juga sangat memahami kebutuhan dan masalah nyata perusahaan kripto. Perspektif dari industri ini adalah sesuatu yang selama ini kurang dari pengawas.”