Saat Wall Street masih memperdebatkan, RMB digital terlebih dahulu membagikan "uang" kepada pengguna

作者：Nancy，PANews

Lahirnya, dalam perang perebutan pelanggan di bidang keuangan, “memberikan bagian kepada pengguna” selalu menjadi senjata paling sederhana dan paling efektif.

Lebih dari sepuluh tahun yang lalu, para pengguna Yu’e Bao membuka batas pemahaman mereka terhadap produk keuangan dengan tingkat pengembalian yang terlihat dan dapat dihitung, serta memberikan dampak positif terhadap keuangan tradisional.

Perjudian serupa sedang diulang di seberang lautan. Beberapa hari terakhir, para elit Wall Street dan raksasa kripto asli sedang bersitegang karena RUU struktur pasar yang berkaitan dengan pendapatan stablecoin. Satu pihak berusaha menjaga tembok tinggi keuangan tradisional melalui regulasi, sementara pihak lain berusaha merebut pasar dengan uang nyata.

Kembali ke dalam negeri, digital yuan sedang menyambut peningkatan penting. Seperti diketahui, selama beberapa tahun uji coba, insentif angpao, promosi skenario, dan dorongan kebijakan bergantian muncul, tetapi digital yuan tetap sulit masuk ke rumah rakyat biasa.

Dengan peluncuran digital yuan 2.0 tahun ini, yang mulai memiliki kemampuan menghasilkan bunga, pertama kali memberikan pengguna kebutuhan nyata yang langsung terlihat: menabung dengan memegang mata uang. Pada saat yang sama, digital yuan juga berpisah dari M0 menjadi M1, dan merencanakan jalur jangka panjang melalui kontrak pintar, menjadi infrastruktur pembayaran digital dasar.

Melangkah ke era penghasilan, upgrade menjadi “stablecoin berbasis hasil”

Jika hanya melihat skala, kemajuan digital yuan tidak bisa dibilang lambat.

Setelah sepuluh tahun penelitian dan pengujian, digital yuan telah mencapai volume tertentu. Hingga akhir November 2025, total transaksi yang diproses mencapai 3,48 miliar transaksi, dengan nilai transaksi sebesar 16,7 triliun yuan; membuka 230 juta dompet pribadi dan 18,84 juta dompet unit, dengan cakupan uji coba di 17 provinsi (daerah, kota) dan 26 wilayah.

Dari pembangunan infrastruktur, verifikasi teknologi, hingga penerapan skenario pembayaran, digital yuan telah menyelesaikan tahap dari bisa digunakan menjadi benar-benar digunakan. Kemajuan ini berkat peningkatan teknologi dasar yang berkelanjutan dan dorongan kebijakan yang kuat, melalui subsidi angpao, cashback konsumsi, dan cara lain, terus menciptakan peluang penggunaan digital yuan.

Namun, dalam kehidupan sehari-hari, apakah digital yuan benar-benar umum terlihat? Jawabannya tidak terlalu optimis.

Jika ditempatkan dalam sistem pembayaran yang lebih besar, perbedaannya menjadi sangat jelas. Hanya di kuartal ketiga tahun 2025, jumlah transaksi pembayaran daring yang diproses oleh lembaga pembayaran non-bank di China mencapai 85,28 triliun yuan, dengan 338,019 miliar transaksi. Belum lagi, jaringan pembayaran komersial seperti Alipay dan WeChat Pay sudah menyentuh skenario dengan frekuensi tinggi seperti sandang, pangan, papan, dan transportasi, baik dari segi skala transaksi, ketergantungan pengguna, maupun kemampuan penumpukan dana, jauh melampaui kemampuan digital yuan saat ini.

Bagi sebagian besar pengguna dan perusahaan biasa, digital yuan hanyalah pengganti nama yuan, esensinya tetap dana yang tidak menghasilkan bunga di akun, sama seperti saldo di dompet WeChat dan Alipay, sehingga pengguna secara alami kurang termotivasi untuk mengubah kebiasaan jangka panjang.

Situasi ini akhirnya berubah pada 1 Januari 2026, ketika digital yuan resmi diupgrade menjadi “stablecoin berbasis hasil”.

Berdasarkan kebijakan terbaru, pengguna dapat mengunduh aplikasi digital yuan dari toko aplikasi resmi, dan di dompet nyata, dompet semi nyata, dan dompet nyata terverifikasi tingkat satu dan dua, dana akan dihitung bunga sesuai suku bunga deposito berjangka. Saat ini suku bunga tahunan adalah 0,05%, dan tanggal pencairan bunga adalah 20 Maret, 20 Juni, 20 September, dan 20 Desember; perlu diperhatikan bahwa dompet anonim yang hanya diverifikasi dengan nomor ponsel (empat jenis dompet) tidak akan mendapatkan bunga.

Ini berarti, dana tidak aktif jangka pendek pengguna memiliki jalur untuk meningkat nilainya, dan dapat otomatis dihitung bunganya tanpa operasi, dengan biaya nol. Meskipun tingkat bunga ini tidak tinggi, ini memberi alasan bagi pengguna untuk menyimpan dana, dan memberikan keunggulan kompetitif dibandingkan produk keuangan tradisional.

Dalam dunia kripto, pendapatan stablecoin sudah tidak asing lagi, biasanya melalui DeFi, staking, atau suku bunga bayangan. Namun, mekanisme ini juga disertai risiko bug kontrak pintar, risiko de-anchoring, dan ketidakpastian regulasi.

Sebaliknya, pendapatan dari digital yuan dibangun di atas kerangka yang aman dan terkendali di bawah pengawasan bank sentral, menjamin stabilitas dan keamanan dana. Digital yuan termasuk dalam cakupan asuransi simpanan, dan mendapatkan perlindungan keamanan yang sama dengan simpanan biasa, dengan batas maksimal 500.000 yuan. Struktur keamanan ini yang didukung oleh kepercayaan negara berbeda secara esensial dari dunia kripto yang bergantung pada kode dan mekanisme konsensus.

Seiring dengan peningkatan digital yuan, China menjadi ekonomi pertama di dunia yang memberikan bunga pada mata uang digital bank sentral.

Mengucapkan selamat tinggal pada cadangan 100%, bank akhirnya punya motivasi

Selain kurangnya antusiasme dari pengguna, partisipasi dan motivasi bank juga pernah menjadi tantangan besar dalam promosi digital yuan.

Awalnya, digital yuan ditetapkan sebagai M0 (uang digital). Desain ini membatasi skenario penggunaannya dan tidak memberikan pendapatan. Lebih penting lagi, sistem ini menerapkan cadangan 100%. Artinya, bank komersial tidak dapat memanfaatkan dana digital yuan yang disimpan pengguna untuk pengelolaan dana atau pemberian pinjaman, setiap transaksi digital yuan harus diserahkan penuh ke bank sentral dan dibekukan di akun bank sentral.

Akibatnya, bank tidak hanya tidak bisa memperoleh pendapatan dari dana tersebut, tetapi juga menanggung biaya operasional besar seperti pembukaan dompet, pengembangan skenario, anti pencucian uang, layanan pelanggan, dan lain-lain. Oleh karena itu, bank kurang memiliki motivasi untuk mempromosikan digital yuan secara aktif.

“ Sistem akun tradisional tidak lagi banyak ruang inovasi, setelah menjadi M1, digital yuan sedang menjadi infrastruktur keuangan dasar, memberi ruang eksplorasi lebih besar bagi lembaga pasar,” menurut sumber dari Caixin yang mengutip pejabat bank.

Seiring digital yuan secara bertahap meningkat ke bentuk M1, situasi pun berubah.

Dalam model baru M1, saldo digital yuan di dompet nyata bank milik pelanggan menjadi kewajiban bank. Bank hanya perlu menyetor sebagian dana ke bank sentral sesuai rasio cadangan wajib, sementara sisanya dapat digunakan untuk mengembangkan layanan bernilai tambah, seperti meluncurkan produk keuangan khusus digital yuan.

Penyesuaian sistem ini memberi bank lebih banyak ruang keuntungan, mendorong partisipasi aktif dalam pembangunan ekosistem digital yuan, dan secara bertahap mengubah bank dari pusat biaya menjadi pusat laba, sehingga memperkuat motivasi mereka untuk mempromosikan digital yuan.

Saat ini, Bank Industrial and Commercial China, Bank Pertanian China, Bank China, Bank Pembangunan China, Bank Transportasi, Bank Penyimpanan Pos China, dan Bank China Merchants semuanya menyediakan layanan dompet digital.

Perlu dicatat bahwa lembaga pembayaran non-bank (seperti Alipay dan WeChat Pay) tetap harus menyetor cadangan 100%, dan tidak dapat menikmati ruang pengelolaan dana yang lebih fleksibel seperti bank.

Menghapus label pembayaran, kontrak pintar menjadi infrastruktur keuangan baru

Digital yuan secara bertahap menghapus label “pengganti pembayaran”, bertransformasi menjadi infrastruktur keuangan digital yang lebih melekat.

Berbeda dengan WeChat dan Alipay yang secara esensial sebagai alat pembayaran menyimpan mata uang tradisional, digital yuan sendiri adalah mata uang, digunakan seperti menyerahkan uang elektronik. Selain itu, digital yuan tidak dibangun di atas blockchain, melainkan berdasarkan sistem akun yang dirancang sepenuhnya baru, tetapi kemampuan pemrograman kontrak pintar adalah keunggulan utama, memungkinkan integrasi skenario pelaksanaan dan pengawasan yang lebih kompleks.

Misalnya, di bidang prabayar, digital yuan dapat mewujudkan mode pengelolaan dana “pembekuan bertahap, pembayaran sesuai waktu”; di skenario keluarga dan kampus, orang tua dapat membatasi akun anak dalam batas konsumsi tertentu; di bidang subsidi pemerintah, penggunaan dana juga dapat dikontrol secara tepat.

Dalam implementasi teknologi ini, menurut pengungkapan dari Caixin, digital yuan menggunakan desain terbatas yang turing lengkap, hanya mendukung skrip template yang disetujui bank sentral, desain ini meskipun membatasi beberapa fungsi, dapat secara efektif menjamin keamanan dan kontrol sistem. Dibandingkan kontrak pintar lengkap yang kompatibel dengan Ethereum, desain ini menghindari risiko bug, serangan, dan kegagalan pengelolaan yang umum terjadi pada kontrak pintar turing lengkap. Perlu dicatat bahwa pengembangan kontrak pintar digital yuan mendukung berbagai bahasa pemrograman, termasuk Solidity yang kompatibel dengan Ethereum, sehingga potensi pengembangannya tidak terbatas.

Selain itu, digital yuan juga menunjukkan ketahanan pembayaran. Fitur pembayaran offline ganda memungkinkan pengirim dan penerima melakukan transaksi melalui NFC ponsel dalam jarak dekat tanpa jaringan. Kemampuan ini sangat penting dalam situasi darurat dan lingkungan khusus, sementara dalam sistem kripto, baik Bitcoin maupun stablecoin hampir selalu bergantung pada koneksi jaringan yang terus-menerus untuk sinkronisasi buku besar dan penyelesaian akhir.